重大违法退市办法补监管“短板” A股谋重构健康生态 =zwn3L8fL  
　　沪深证券交易所近日同步发布《上市公司重大违法强制退市实施办法(征求意见稿)》，明确“重大违法上市公司不得恢复上市，欺诈发行公司不得申请重新上市”。 ?Lquf&`vP  
　　这也标志着，从重大违法行为入手的新一轮退市制度改革将弥补证券市场监管链条中的“短板”，作为全球第二大股票现货市场的A股也正谋求重构健康生态。 `mDCX  
　　履行“决策主体责任” ^" UZ.@sq'  
　　退市新规同步亮相 k4
~2hD<|  
　　沪深证券交易所同步发布的《上市公司重大违法强制退市实施办法(征求意见稿)》，通过制度安排对上市公司可能出现的重大违法行为实现全覆盖、严处理。而此前，证监会就修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》向社会公开征求意见，强化交易所对重大违法公司实施强制退市的决策主体责任，对重大违法强制退市制度进行完善。上述征求意见稿，显然是两大交易所履行“决策主体责任”的重要一步。 u_%L~1+'  
　　根据征求意见稿，《办法》规定的重大违法退市情形，既包括了首次公开发行、重组上市中的欺诈行为，也纳入了年度报告等信息披露重大违法行为。同时，行政处罚和司法判决查明的违法事实均可作为强制退市的认定依据。 G@6F<L~$1  
　　作为证券市场最为严重的违法行为，欺诈发行首当其冲。新规规定，上市公司首次公开发行股票申请或披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被中国证监会行政处罚决定认定构成欺诈发行，或者被人民法院依据《刑法》第一百六十条作出有罪生效判决；上市公司发行股份购买资产并构成重组上市，申请或披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被中国证监会行政处罚决定认定构成欺诈发行，都将被强制退市。 {} Zqaf  
　　在上海证券交易所首席大律师卢文道等业界专家看来，不说假话、不做假账、真实披露是发行人的绝对法律义务和基础诚信要求。敬畏法律、尊重法律、恪守法律是发行人参与证券市场发行活动的底线要求。对于欺诈发行这种“突破底线”、严重侵蚀证券市场运行基础的行为，应该坚决予以退市，绝不姑息。 ;v%f +  
　　通过年报财务指标造假规避退市的上市公司，也成为新规关注的重点之一。 Jw -3G3h  
　　上交所相关负责人表示，上市公司财务数据能够体现公司的持续经营能力，是资本市场定价和配置资源的主要依据，与投资者利益息息相关。将持续亏损等财务状况不佳的上市公司清出市场，是落实中央关于处置“僵尸企业”重要任务，配合“去产能、去库存、去杠杆、降成本”工作要求的重要方面。“僵而不退”扰乱了信息披露秩序，侵害了投资者利益。对于此类公司，应当坚决予以清除，净化市场环境。 Ibu  5  
　　堵“后门”调期限 r[KX"U-  
　　退市制度效率显著提升 ;Z-%'5hKM  
　　3月2日证监会在对退市改革意见的修改中，将上市公司退市与移送公安机关脱钩，并删除了关于纠正违法行为、撤换责任人员、妥善安排民事赔偿可以申请恢复上市的规定。 ,\ zx4*  
　　而在沪深交易所同步出台的征求意见稿中，优化退市程序、收紧“回来”路径成为两大亮点。 d01]5'f?o  
　　新规规定，因触发重大违法强制退市情形而实施的暂停上市，期限由12个月缩短为6个月。 YyD0g9{  
　　此外，重大违法公司被暂停上市后，不再考虑公司的整改、补偿等情况，6个月期满后将直接予以终止上市，不得恢复上市。因欺诈发行退市的公司不得申请重新上市。因重大信息披露违法退市的公司申请重新上市时间间隔由1年延长为5年。 QWAtF@qTV  
　　亿信伟业基金首席顾问江明德评价认为，无论是堵住纠正违法恢复上市的“后门”，还是欺诈发行公司“一退到底”，都传递了从严监管重大违法退市、提升退市制度效率的信号。 $36.*s m  
　　在对重大违法行为全覆盖、严处理的同时，新规也将“屡教不改”纳入退市范围。征求意见稿中规定，上市公司60个月内因信息披露违法被证监会行政处罚3次以上，也应当予以退市。 SH1)@K-  
　　上交所相关负责人表示，上述安排的目的是形成全面监管威慑，不留死角，督促上市公司依法依规履行信息披露义务，维护中小投资者根本利益。 _G^Cc}X  
　　完善多元化退市指标 0hOps5c8=  
　　重构A股健康生态 h5 PZ?Zd  
　　作为全球第二大规模的股票现货市场，沪深股市截至3月9日共拥有3517家上市公司，总市值接近58万亿元人民币。 o#=
O5@>ai  
　　在体量稳步增长的同时，A股市场长期以来面临“新陈代谢”机制失灵的尴尬。wind统计显示，自2001年PT水仙首开退市先例以来，17年间除部分被吸收合并而退市的公司，仅有57家上市公司告别A股。 U~Rs?JmTdD  
　　退市机制不畅，不仅催生了“僵而不退”的乱象，也导致了股市定价体系的扭曲，影响了资源配置功能的正常发挥。 2$yNryd  
　　伴随新股发行步入常态化，证券市场监管呈现全链条从严态势。近两年间，一系列规则相继出台或调整。 LCemM;o  
　　2月末，证监会发布《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答》，明确“对于重组上市类交易(俗称借壳上市)，企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市”。按照“最IPO标准”监管借壳交易，引发市场高度关注。 L-Pq/x2r  
　　“入口关”趋严的同时，对于改革退市制度、疏通“出口关”的呼声也日渐高涨。 t'bhA20Z\  
　　事实上，近年来退市制度经历了多轮改革。截至目前，市场化、多元化的退市指标体系已经初步建立，其中包括净利润、净资产、营业收入、非标审计意见等财务性指标，以及股票成交量、股票收盘价等交易性指标。 ~>>^7oq  
　　在此基础上，重大违法强制退市相关规则的明确，将通过健全合规性退市指标，进一步完善多元化退市指标体系，从而弥补退市制度改革的“短板”。 7)
Qq  
　　值得注意的是，新一轮改革将重大违法退市的规则制定权赋予两大交易所。上交所相关负责人表示，将切实承担起退市决策主体责任，将重大违法行为是否影响上市公司上市地位作为规则制定的考量重点，按照从严原则，明确具体标准，落实配套程序机制。 )&.Zxo;q=  
　　在此之前，沪深交易所在重大违法强制退市方面均已有所实践。2016年，涉及信息披露重大违法的*ST博元黯然离场，成为A股历史上首家因重大违法被强制退市的上市公司。次年，欣泰电气创下欺诈发行强制退市首例。 ;a~e  
　　从首发上市到并购重组，从定向增发到减持，直至关系到优胜劣汰机制发挥的退市。覆盖证券市场全生命周期的各项改革一脉相承、相辅相成。而已然上路的新一轮退市制度改革，有望通过让重大违法公司付出丧失上市地位的代价，激活A股“新陈代谢”机制，推动其重构健康生态。  t'e5!Ma  
　　记者 潘清

大众途锐发动机进水被召回 uU%Z%O  
　　厂家已向国家质检总局备案召回计划；部分汽车交易平台下架问题车型 L7R!,  
　　昨晚，央视3·15晚会曝光了多个侵害消费者权益的问题，其中首个就是大众途锐汽车存在发动机进水缺陷。还有山寨饮料充斥市场，以及日韩进口牙刷六成不合格等问题。 'KDt%?24  
　　昨晚，央视3·15晚会第一枪直指大众途锐。晚会曝光，来自福建宁德、广东东莞、上海等地的消费者反映，在使用大众途锐汽车过程中，车辆发动机会突然熄火。经4S店检测，系发动机进水。 _0UE*l$t  
　　淋水10分钟滤芯进水 t~<HFY*w  
　　上海一车主发现，自己的途锐汽车虽没有出现发动机严重损坏，但存在进气口进水问题，在向国家缺陷汽车召回中心投诉时，其发现也有车主遇到同样的问题。车主发现问题的时间都是6-9月份，多为多雨季节。 BS(jC  
　　经试验，用水枪模拟车辆淋雨的状态，10分钟后该车主发现从进气道内取出的空气滤芯原本干燥的地方已被水浸了。“反面最直观，很清楚，这么多的水。仅仅10分钟，太可怕了。”车主们认为，途锐汽车进气口位置的设计是导致发动机进水的重要原因。 \Foo:jON  
　　大众已备案召回计划 m^ Epw4eg  
　　新京报记者注意到，国家质检总局3月7日曾发布消息称，日前，大众汽车(中国)销售有限公司向国家质检总局备案了召回计划，将自2018年4月30日起，召回2014年12月21日至2017年11月12日期间生产的部分进口2015-2018年款途锐系列汽车。据该公司统计，中国大陆地区共涉及33142辆。 %7QSBL  
　　消息称，本次召回范围内部分车辆，由于安装在发动机进气管底部的排水阀，可能被尘土、树叶或其他异物堵塞，导致水可能从大灯间隙流入进气管，并且无法通过排水阀有效排出，会在空气滤清器壳底部形成积水，导致空气滤清器浸水。如果发动机进气管道中的积水过量且无法被有效排出，在发动机启动或加速时，水可能会被吸入发动机中，导致发动机损坏进而熄火，存在安全隐患。 m_.9PZ  
　　大众汽车(中国)销售有限公司将为召回范围内的车辆移除进气管路不必要的排水阀并在进气口处安装导流板，避免过量的水进入进气管路，以消除缺陷。库存车辆将在消除缺陷后进行销售。 9WI5\`*"  
　　相关用户如遇车辆发动机熄火，请将车辆停放在安全位置，并尽快联系就近的经销商对车辆进行妥善的维修。用户在召回行动开始后应尽快联系经销商进行维修。 X ]W)D S  
　　消息称，本次召回是在质检总局实施缺陷调查的情况下开展的。质检总局根据消费者投诉和直属检验检疫机构风险监控情况，委托北京出入境检验检疫局就进口大众途锐系列汽车进气系统问题开展调查。受调查影响，大众汽车(中国)销售有限公司决定采取召回措施，消除安全隐患。

　■ 追访 pbDr:kBL  
　　企业将设售后“专属通道” w'A*EWO  
　　昨晚，针对3·15晚会曝光的大众途锐车辆问题，大众汽车(中国)销售有限公司发布声明，致歉并将开设与车主一对一沟通的售后服务“专属通道”。 j>?nL~{  
　　在声明中，大众汽车(中国)销售有限公司就途锐车辆空气滤芯进水问题给车主带来的不便表示歉意。大众中国在声明中提到，除召回方案外，为保证客户沟通效率并切实有效地解决客户的疑虑，大众汽车(中国)销售有限公司将于今日起开设专属通道热线400-160-6660，该通道将由专业的售后服务人员为车主提供一对一的高效沟通。 u{&=$[;  
　　部分交易平台下架问题车型 7P}l^WX  
　　昨晚，央视曝光之后，部分汽车交易服务平台已公布下架相关车辆。人人车交易服务平台在微博发布公告称，决定立即下架目前在售的可能涉及相关隐患的车辆，将对平台在售的3·15问题车型进行重新排查和筛选，确定排除相关隐患后重新上架。同时，对已在平台购买相关车辆的用户，将安排免费检测及技术支持；其他车主可通过400-861-0500预约免费检测。 Jk`Jv;  
　　本版采写/新京报记者 潘佳锟 赵凯迪 戴轩 黄阳 张彤 刘经宇 实习生 唐鲁利

“3·17”限购一年 北京楼市回归理性 P}Ule|&LK  
　　距离北京史上最严一轮调控政策开端的“3·17”调控近一年。一年来，北京调控政策多达数十条，从需求端到供给侧、从短期调控到长效机制……这一年，新房、二手房、土地市场到底发生了哪些前所未有的变化？ v~HfA)#JK  
　　新房 销量减半 价格停涨 -U_<:  
　　北京楼市调控一年以来，在政策因素、供应量以及购房者信心共同作用下，新房市场热度明显降温，成交量创下历史新低。 <^jW  
　　中原地产研究中心统计数据显示，“3·17政策”出台后至今(截至3月12日)北京新建商品房住宅成交23388套，成交量同比下调48.7%，刷新了历史最低纪录。其中，别墅类物业成交4137套，跌幅达52.7%。 o#&;,9  
　　不过，跌幅最大的是商办类物业。调控政策出台后至今，商办类项目实际签约为5895套，而且基本集中在“3·17新政”和“3·26”政策之间。在商办调控政策出台后，市场签约只有3000套左右，调控一年，商办类物业成交量同比跌幅达91%。 ^)/oDyO  
　　据易居研究院的统计数据显示，今年1至2月，北京全市新建商品住宅(不含保障房)共成交面积42.95万平方米，同比下降46.8%。 eTa[~esu.  
　　交易量创新低的同时，2017年北京新房的供应量、存量也创下历史新低。据伟业我爱我家市场研究院数据统计显示，2017年，北京全市新建商品住宅(不含保障房)共新增供应26593套，环比2016年下降32%，是2014年以后连续第三年下滑。 [5kaF"  
　　易居研究院研究员赖勤分析称，调控政策及时有效遏制了房价快速上涨的局面，北京新房市场逐渐降温，回归理性。亚豪机构市场总监郭毅表示，3·17政策代表了房地产调控新时期的开始，即调控过程中，不断拾遗补缺，从而对市场形成精准打压，让楼市回归理性。 <?iwi[S  
　　“在调控政策下，北京新房市场出现销量腰斩、价格停涨的局面。”郭毅表示，调控政策也让购房者的心态有所变化，房地产的居住属性成为购房首要目标，这导致置业需求由此前改善、投资转变为以自住为主。 c7N`W}BZ  
　　二手房 量价齐跌 去杠杆效果显著 T\Q)"GB  
　　北京二手住宅在2016年量价双双创下历史新高后，迎来2017年史上最严厉且最严密的楼市调控，以“3·17新政”落地为始，一系列严格且严密的调控政策，取得了立竿见影的效果，二手房市场大幅降温。 8/E?3a_g-  
　　据麦田房产统计，“3·17政策”出台后至今(截至3月12日)，北京二手房住宅网签119288套，同比降51.2%。从月度数据来看，2017年3月住宅网签达到顶峰，为25952套，2018年1月和2月则下降过半，分别为10527套和7361套。 Fop"m/  
　　值得注意的是，换房需求是北京二手房市场的主力。“认房又认贷”的调控政策，增加了改善型购房者的换房难度，使“连环链条断开”，带来成交量的大幅下滑。不过，链家研究院数据显示，今年3月以来成交量有所回升。 E%+1^ L  
　　调控之后，成交价也出现连续9个月的下跌，累计跌幅15%左右。链家研究院数据显示，今年3月北京二手房均价为58527元/平方米，与2016年12月的水平接近。分城区来看，通州、西城的跌幅显著，这两大片区在2016年均价涨幅较快，调控使前期上涨过快的片区面临相对更大幅度的回调。 %S4pkFR  
　　此外，本轮调控的重点之一是通过提高首付比例等控制杠杆和风险。链家研究院数据显示，调控后北京链家客户的杠杆使用范围(贷款成交占比)下滑了5%左右，杠杆使用力度(贷款成数)减少了10%左右。 -T-h~5  
　　麦田房产首席分析师张叶松认为，“3·17政策”出台后，北京二手房市场呈明显的量价齐降现象，预计未来价格仍可能会处于下滑趋势，不过降幅会比之前有所收窄。 CpICb9w  
　　土地 供应增 溢价率降 D(<20b,  
　　北京“3·17新政”实施将满一年，土地市场低溢价、流拍成为“常态”。 +Gvf5+ 5VR  
　　“3·17新政”这一年来，北京土地市场一个最大的变化就是供应、成交创新高。据北京市规划国土委公布的数据显示，2017年全市商品住宅用地供应量达到721公顷，供应计划完成率111%。而在2018年1、2月份，北京土地市场共有27宗土地供应，同比也大幅增长。 M3dNG]3E  
　　住宅用地供应加码，直接的结果是北京土地成交额高位上涨。据中原地产数据显示，2017年全年北京共成交104宗土地，总成交额达到2796亿元，住宅用地全年共成交71宗，成交额达到2398亿元，双双创历史新高。 TXQY&7  
　　与供应大热、成交大涨形成鲜明对比的是，开发商在拿地热情上明显下降。2017年北京住宅用地平均溢价率为26%，11月份更是跌至8%。2018年1、2月份，北京住宅用地平均溢价率低至14.5%。 <)(STo  
　　更重要的是，流拍在2018年更加频繁，继去年11、12月份各有一宗住宅用地流拍后，今年1、2月份，北京住宅用地流拍数量达到4宗，创历史新高，其中包括丰台花乡白盆窑村地块等。 xlaBOKa%  
　　在中原地产首席分析师张大伟看来，在房地产调控下，土地属性复杂，且地价房价全面限价，同时房地产融资渠道收紧，这使得房企拿地、特别是拿大地块的难度越来越大，大地块都有流标的风险。亚豪机构市场总监郭毅认为，2018年土地市场按照目前的节奏流拍和流标的地块将会更多。 C_Z[ul  
　　本版采写/新京报记者 张晓兰 段文平