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主题 : 2018年7月5日新闻综合
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40楼 发表于: 07-06  
数月来,陕西华电榆横煤化工有限公司(简称“榆横煤化”)、华电榆林天然气化工有限责任公司(下简称“榆天化”)及其全资子公司陕西榆林凯越煤化工有限责任公司(下简称“凯越煤化”)的员工们这下彻底放宽心了。 s HSZIkB-r  
  7月3日,陕西延长石油集团有限责任公司(下简称“延长石油”)与华电煤业集团有限公司(简称“华电煤业”)就榆林煤基芳烃及配套煤矿项目产权转让交接仪式在北京举行。 G_{x)@  
  这也意味着,作为央企的华电煤业将这两家子公司打包出售后,将全面退出榆林区域煤化工产业,延长石油则将承接华电煤业在陕西榆林区域的煤化工产业的企业及项目。 X/fk&Cp  
  接盘方早有端倪 `Pv[A  
  7月3日,延长石油与华电煤业集团在北京正式举办了榆林煤基芳烃及配套煤矿项目产权转让交接仪式。 @54D<Lj  
  此次榆林煤基芳烃及配套煤矿项目产权的交接,标志着延长石油正式承接华电煤业在陕西榆林区域的煤化工产业项目,包括华电煤业在榆林的煤化工产业企业——榆横煤化、榆天化及其全资子公司凯越煤化。 y_:i'Ri.  
  而对于延长石油接手华电煤化工项目一事,此前也早有端倪。 {1.t ZCMT  
  2018年1月19日,延长石油与华电煤业签订关于华电榆林煤基芳烃及配套煤矿项目合作意向协议书。事后,双方对外宣布,在省委省政府等的协调和支持下,延长石油与华电煤业就合作的主要事项达成一致意向,取得了阶段性重要成果。 EM+#h'%-  
  延长石油集团党委书记、董事长杨悦当时曾表示:“协议的签订,符合延长石油产业发展的战略需求,不仅能够弥补延长石油乃至陕西、西北地区芳烃产业的短板,而且能够丰富和拓展企业现有产业领域、延伸产业链、提高附加值,对于延长石油产业结构调整和转型发展具有重要战略意义。” ML!Z m[I9  
  两个月后,3月28日,延长石油在与华电煤业签订《华电煤业榆林区域煤化工企业委托管理协议》和《榆林煤基芳烃及配套煤矿项目投资合作备忘录》。至此,华电煤业所属凯越煤化和榆天化正式由延长石油进行管理。 xJ)hGPrAl  
  对于延长石油接手华电煤业项目,凯越煤化的一名工作人员也向《每日经济新闻》记者说起:“公司内部职工基本上知道这个事儿,延长3月份还跟我们签过一个托管协议呢。” Y#EM]x5!=  
  未来积极布局煤化工 445}Yw5;9  
  延长石油是国内拥有石油天然气勘探开发资质的四家企业之一,有着中国“第四桶油”的绰号。 )>$@cH  
  近年来,延长石油投资数百亿元积极布局煤化工行业,旗下已有包括延长石油延安能化公司、陕西延长中煤榆林能源化工有限公司以及陕西延长石油榆林煤化有限公司在内的数家子公司进军煤化工业。 V8w!yc  
  延长石油官网披露,华电榆林煤基芳烃项目列入了国家煤炭深加工等相关规划,其承载着全球首创煤基甲醇制芳烃技术(FMTA)的首套工业化放大示范任务。 <J4|FOz!=  
  2011年5月26日,华电煤业以6.88亿元收购榆林市属国企榆天化100%股权。同年6月27日,华电煤业成立了全资子公司榆横煤业。彼时,华电煤业对未来榆林煤化工项目作出了详细规划。 M/XxiF  
  然而据《每日经济新闻》此前报道,2017年榆天化实现营收12.37亿元,净利润亏损6.33亿元,总资产44.15亿元,总负债高达73.74亿元,已是资不抵债。2017年至今,榆横煤化工营业收入为零,一直处于亏损状态。 K r9 P#Y  
  就延长石油为何接手这两家煤化工企业等问题,《每日经济新闻》记者致电延长石油,一工作人员告诉记者:“具体的情况我们确实不太清楚,一方面是出于集团的战略发展需要,另一方面也和省委省政府的安排有关,企业要有社会责任感。” &R:$h*Wt|  
  (实习生宋鑫对本文亦有贡献)
为生歌唱
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41楼 发表于: 07-06  
居安思危,居危思变。这一思维模式令小康股份在过去30年里实现规模化成长。 N\ nr  
  自2016年上市以来,小康股份便喊出向新能源汽车转型的口号,2年时间累计在新能源领域投入逾百亿元资金。今年3月,其全资子公司SF MOTORS在美国硅谷推出两款纯电动SUV概念车SF5和SF7,“造车速度”令市场震惊。 FwU*]wx|{  
  近日,小康股份又公告称将SF MOTORS和重庆金康动力新能源有限公司的100%股权转让给重庆金康新能源。值得一提的是,金康新能源是第八个获得中国发改委批复的拥有新能源生产资质的企业。市场分析认为,这意味着SF MOTORS产品国产计划加速落地。 oNV5su  
  在6月29日举行的“2018年新财富上市公司并购年会”上,小康股份旗下SF Motors 副总裁许林便就其别具一格的新能源汽车布局策略进行了详细解构。 3m1]Ia -9  
  百亿资金谋“变道超车” o(iv=(o  
  变换赛道于小康股份来说并不陌生,成立逾30年的小康股份已相继实现了数轮主力产品转换。眼下,这家企业正走在转向新能源汽车赛道的关键期。 5r1{l%?  
  “新能源车已经成为未来汽车发展的大势所趋,相关数据表明,到2025年,中国市场上的新能源车将占到整个乘用车销量的20%。燃油车甚至将淡出人们的生活。可以说,无论传统的百年车厂,还是造车新势力,都将规划重点放在了新能源车领域。”许林表示。 Gt{'` P,&9  
  早在2016年小康股份刚刚登陆资本市场时,其便在美国硅谷注册了全资子公司SF Motors,并组建了一支集合全球精英的企业管理和技术团队,在两年多的时间中,完成了智能电动车技术的布局和核心技术突破。 >y<yFO{  
  随后,SF MOTORS收购了美国汽车解决方案集成供应商AM General公司的民用汽车工厂,并对生产设备和工艺进行了改造升级,用于生产其正在研发的高端电动车型;同时计划收购美国电池系统公司InEVit.Inc100%股权。 \@]/ks=K  
  “小康股份的新能源汽车战略相比其它传统车企而言,确实显得别具一格。”有不愿具名的汽车业内人士表示,大多数车企在布局新能源方面会选择混合动力技术及纯电动技术双线押注的策略,而小康股份专注于纯电动技术和解决用户充电难和“里程焦虑”的增程式技术。 iO^z7Y7  
  而在小康股份内部不愿具名人士看来,这种市场布局逻辑是水到渠成的结果。“战略布局需要人才来实现,而全球新能源汽车创新研发人才主要集中于美国硅谷。”上述内部人士坦言,通过技术、研发、制造、产品、品牌等推行美国本土化,并将生产交由收购的AMG民用工厂,自然可实现产品在美国市场的顺利落地。 yP:/F|E$  
  多名业内人士表示,判断企业并购成功与否的重要量尺在于收购符合公司长远利益,而无论是从“双积分”政策落地执行在2020年后或存诸多变数,还是从小康股份成长性来看,新能源汽车的转型方向是毋庸置疑的。 0:K4,  
  国产计划加速落地 NXhQdf  
  事实上,从提出向新能源汽车转型,到核心产品发布,小康股份仅用不了不到2年时间。这已经成为其“筑巢引凤,核心自主”战略的有力佐证。 7/c[ f  
  据许林介绍,目前从核心技术到生产能力,再到企业团队,小康股份已经为全面进军新能源车事业做好了准备。“在自主研发方面,我们在电池、电机、电控上都拥有行业前沿的专利技术,并且在中国和美国,都同时具备了将这些专利技术转化为实际产品的生产基地。”许林说。 SZ+<0Y |  
  近期,小康股份还披露称将SF MOTORS和重庆金康动力新能源有限公司的100%股权转让给重庆金康新能源;此后又宣布对重庆金康新能源增资30亿元,增资后的注册资本达40亿元。 N_jCx*.G  
  而这一动作,也被解读为SF MOTORS产品国产计划的加速落地。 k:(i sKIA  
  但引人关注的是,新能源汽车及相关技术目前尚未完全成熟,也存在不少需要改进和突破的领域。 i*16k dI.  
  比如在电驱系统方面,目前业内有很多电驱系统的技术方案,许林表示,SF MOTORS也成功开发了独创的最大四电机驱动的“可多平台组合驱动系统”,可以灵活操控1至4个电机,并且无需差速器即可实现四轮驱动,可以覆盖从100kw到400kw的功率,并提供超过1000马力的最高动力输出。根据测试,采用4电机平台的车型可以在3秒内完成0-60英里的加速。 H*U\P2C!)  
  在电池续航方面,小康自主研发的动力电池,续航里程达到500km,有效缓解“里程焦虑”问题。 !ra CpL9;  
  此外,许林表示,SF MOTORS正探索“开放共享”的商业模式,“只有尽可能地整合产业链伙伴,实现彼此的互生和共赢,才能让电动车的大规模量产成为现实”。 6MC*2}W  
  尽管已投资数十亿,但小康还有着更大的雄心壮志。据张兴海此前透露,未来5年内,小康还将计划投入百亿元人民币在智能汽车技术、产品研发和渠道建设等。 5H_%inWM  
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42楼 发表于: 07-06  
7月3日,上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心发布《关于调整原油期货相关合约交易手续费的通知》,自2018年7月5日交易(即7月4日晚夜盘)起,原油SC1810合约交易手续费从20元/手调整为5元/手。原油SC1811合约交易手续费从20元/手调整为10元/手。上述合约进入交割月前一个月第一个交易日起,交易手续费恢复为20元/手。 V"VWHAu*.w  
  为何做此调整?相关人士解释,这次调整主要是为了完善合约连续性,促进品种功能进一步发挥。合约连续是企业利用期货定价的重要基础。 ' U(v  
  隆众咨询副总经理兼首席战略官闫建涛认为,上海原油期货上市逾3个月以来,国内外投资者热情高于市场预期,开户近3万户。调整交易手续费有助于降低原油期货投资者的交易成本,提升交易活跃度,有助于扩大两个合约的成交量和持仓量,有利于主力合约的平稳过渡。这一政策红利也将稳定9月份交割正式开启后的市场发展。中海油进出口公司首席经济师佘建跃也认为,此举有利于原油期货远月合约的流动性改善和主力合约平稳换月,提升远月流通性。 . iq.H  
  隆众咨询原油分析师李彦表示,经过调整后的上海原油期货手续费与国际比较,更显合理。国内投资者对上海原油期货的偏好也会进一步加强。 !D%*s,t\'  
  自3月26日上海原油期货上市以来,主力合约1809交投活跃,已然成为全球第三大原油期货。主力合约在中东交割油种跨区套利锚定机制下,与国际油价展现了良好的联动性,原油价格发现功能初步显现。 I=hgfo  
  不过,市场普遍关注到,后续合约的交易流动性偏弱。一个完整的期货价格发现功能不仅仅体现在主力合约上,而应体现出具有合理流动性分布的、由各远期合约共同构建的“远期价格曲线”。因此,专家认为,只有上海原油期货形成可交易的系列远期价格,上海原油期货才能发挥出区域市场供需晴雨表的功能,才能有效反映区域市场的供需状态。为此,上海国际能源交易中心适时降低1810/1811合约交易手续费,积极引导移仓,实现1809合约向1810合约连续换月,十分必要。 ua:.97~Ym  
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43楼 发表于: 07-06  
 新能源汽车市场的高速增长,给上下游产业链带来成长机会。业内人士认为,2018年下半年,汽车的高端化进程需求将带动资源端、材料端重回较强景气度。此外,受益于国内消费类车型和海外电池产业链输血,电池材料企业的盈利能力将得到改善,分化后进入海外产业链的企业盈利确定性强。 F5 LQgK-z  
  高端化周期开启 `zzX2R Je  
  随着双积分政策的切换和供给端快速改善,中国和全球新能源汽车高端化进程正在加速推进。 "fpj"lf-  
  2018年是新能源汽车的产品大年。今年以来,如北汽EU5、比亚迪秦EV450和宋EV400、上汽荣威Ei5、吉利帝豪EV450等纷纷亮相,纯电动汽车工况续航里程普遍在300km甚至400km以上。 jLQjv  
  2018年政策面加强了对A级车型的补贴支持,补贴额度不降反增。根据目前的市场反馈和车厂车型计划来看,400km以上的A级纯电动汽车将是2018年下半年各车企的主要竞争舞台,代表车型如长安逸动EV460、江淮iEVA50、北汽新能源ET400等。 f{AgKW9"  
  从新能源推广车型目录看,市场正在从以A00级为主向以A0级和A级为主转变:2018年上半年多批目录各车型车长总均值达到4160mm,而去年同期的数据是3973mm。 J+IW  
  此外,由于合资车型新能源汽车的续航里程也在持续提升,加之补贴力度相对较大,且内外饰持续升级,这些品牌车型的上市将掀起新一轮消费升级,刺激更多消费者尤其是限购城市的消费者选择A级新能源汽车。 -m|b2g}"3  
  长江证券预计,2018年新能源汽车产销量有望达到108万辆,同比增速为36%。其中,新能源乘用车销量80万辆,同比增长45%;新能源客车10万辆,同比增速15%;纯电动专用车销售18万辆,同比增速17%。 ik$wS#1+L  
  “下半年全新A0和A级车将加速投放,继续刺激新需求。新能源乘用车的高端化进程加速将带来高端产业链需求快速放量,产业链公司将进入供不应求阶段。2019年真正全新平台的电动汽车开始大规模推向市场,所以今年下半年开启的高端周期将会成为未来五年的长周期景气。”天风证券分析师邓学表示。 5?O/Aub  
  动力电池企业分化明显 EW5S%Y  
  随着新能源汽车的产销量大增,动力电池产量同比大幅增长,动力电池逐步成为锂电池产业增长的主导力量。东吴证券预计,2018年动力电池装机电量有望达到46GWh,同比增长30%。 &us8,x6yg  
  高端产能紧张待建,低端产能正面临快速出局。中国电动汽车百人会理事长陈清泰表示,“小型低水平的动力电池企业正在竞争中被淘汰。”他同时指出,“中国动力电池配套企业已经从2015年的大约150家降到了2017年的100家左右,1/3的企业已经被淘汰出局。” 21o_9=[^  
  目前,动力电池行业龙头效应已经凸显。宁德时代、比亚迪处于第一梯队,占据50%的市场份额;国轩高科、孚能科技、比克、力神电池位于第二梯队,占据近25%的市场份额,其他25%市场份额由其他电池厂商争夺。 awkVjyqX  
  “动力电池剧透寡头垄断的格局,使其对上游材料供应商和下游整车厂获得很强的话语权,可以很好的将整车厂的降价压力转移给材料供应商,保证盈利。”一位动力电池企业高管向中国证券报记者表示。 +XpRkX&-  
  此外,国际供应链也给龙头动力电池产业链厂商带来了新的机遇。大众、宝马等海外车企纷纷电动化,预计2020年电动化平台搭建完成,目前在全球范围内确定电池合作商,加大对全球范围内动力电池及材料采购。以宁德时代为例,其已进入宝马、大众、戴姆勒、日产等汽车的供应链体系,有望受益于全球化采购。由于日系电池企业正在加速对国内材料企业的认证,韩系电池企业也在陆续开放采购体系,国内隔膜、电解液厂商将加紧渗透,预计今年下半年将陆续进入规模化采购。 nZ bg  
  乘联会秘书长崔东树对中国证券报记者表示,近期是中游电池厂和下游整车厂针对高里程车型的磨合期,三季度磨合期结束后,预计销量环比将明显回升。每年四季度是新能源汽车销售的传统旺季,下半年动力电池需求将呈现回升。 Nb];LCx  
  上游迎来补库存阶段 y:42H tS  
  上游原材料方面,钴锂需求或已在“新赛季”起点。近日,麦肯锡咨询公司发布报告《锂和钴:两种商品的故事》称,锂方面,与2017年相比,2025年全球因电动汽车普及而对锂盐的需求最高可能会增加318%。届时,因电动车动力电池的锂盐需求将占到全球市场对锂盐需求的76%。钴方面,2025年全球因电动汽车普及而对精炼钴的需求最高将翻一倍。届时,全球因电动车动力电池带来的精炼钴需求将超过总需求量的一半。 cEqh|Q  
  实际上,钴锂价格近期持续走跌。其中,MB钴low-low与国内金属钴分别续跌至39.70美元/磅与53万/吨,国内外价差达到14万/吨,电池级碳酸锂、氢氧化锂分别为12.3万/吨与14.25万/吨。 8^R>y  
  长江证券分析师认为,1-5月,新能源中游需求强化较弱,尤其铁锂处于去库存阶段,但下半年新补贴政策执行在即,新车型-新电池-新的材料有望带来资源需求的回暖。此外,目前主流三元材料企业已近满产,同时产业库存整体消耗至低位,自下而上“背靠背”订单的释放有望带来补库需求。 M`>W'<  
  一位正极材料行业人士告诉中国证券报记者,现在高镍三元代替磷酸铁锂池已经是大势所趋,磷酸铁锂电池的供应必然过剩,高镍化三元动力电池更加具有优势,预计2019年下半年开始规模化。这导致三元前驱体地位愈发重要,对于三元产业链上游的钴原料、微粉级氢氧化锂将利好。 ,gOQI S56  
  海通证券分析师施毅认为,供给端方面,刚果金矿业法颁布之后,随着执行严苛发酵,供给端预计更为寡头。因此,下半年钴供需基本面预计是供给降低、需求增长,在上半年去库存的当下,供给严控超预期或者需求加速都可能推进价格反弹。
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44楼 发表于: 07-06  
曾经一度风光无二的“共享经济”,如今正遭遇前所未有的尴尬。共享单车进退维谷、共享充电宝泥牛入海、共享服装无人问津……大量曾被视为“脑洞大开”的共享模式,都难逃虎头蛇尾的结局。 } 8P}L@q  
  不过,相对低调的在线短租行业,却逐渐显露出了后劲。不久前,小猪短租和途家等接连获得巨额融资,整个行业也在经历了两年的蓄势后,显露出了拉升的讯号。 1IV 0a  
  随着市场教育的边际效应快速放大,越来越多的人开始接受短租概念。粉丝经济的衍生效应,也让短租这个“另类”模式赢得了年轻群体的认同。 SRTpE,  
  与此同时,拼多多和快手的爆红,也彰显了互联网长尾用户的消费潜能,由此也吸引了越来越多的创业者加入。 vVW=1(QWI#  
  短租民宿加速时尚化个性化 5);#\&B  
  互联网时代,用户口碑的病毒式传播在年轻群体中最为明显,如今,受教育程度高、具备一定消费能力的80后、90后正快速成为短租用户的中坚力量。 tTt3D]h(  
  为了满足他们“不一样”的体验,短租行业正在摆脱传统民宿简单刻板的形象,换以更加时尚和多元化的形象。比如,小猪短租在2016年就曾通过改造知名书店供房客睡觉的营销方式,获过了大量关注,让很多新用户得以体验这个新兴领域的魅力。 %5G BMMn  
  近两年火爆的《亲爱的客栈》、《三个院子》和《漂亮的房子》等综艺节目,更是依靠明星的加盟和充满趣味性的看点设置,充分发挥了粉丝经济效应,为短租平台笼络了大批付费能力和忠诚度“双高”的用户。据报道,《亲爱的客栈》中的刘涛住过的房间,价位已经飙升至每晚近3000元,远超众多五星级酒店,节目播出后给泸沽湖的环湖客栈带来了超过30%的流量增长。 g5Dx9d{  
  除了平台方面高成本的综艺节目宣传,“有心”的房主们也在深入了解年轻群体的喜好,依靠不断挖掘各个圈层的审美,来满足勇于尝试的年轻用户们。比如,小猪短租的平台上就曾有房主设计过一套漫威主题的房型,推出后引发了漫威迷们的追捧。类似效果的还有以格林童话为主题的房源、以动漫二次元为主题的房源等。 R`Lm"5w  
  地域差异也造就了不同的圈层审美。对外国游客来说,充满中国风的主题民宿备受欢迎:去江南水乡旅游就住“卧虎藏龙”主题民宿,去大漠戈壁旅游就住“敦煌”主题民宿……源远流长的中华文化也依托短租民宿向世界进行了传播。 j''Iai_  
  为了帮助房主满足房客五花八门的需求,平台方也有自己的努力。小猪短租年初推出的揽租公社,整合了保洁、摄影、智能门锁等平台资源,为房主提供包括设计、软装、互联网设备和智能化管理在内的全流程支持,通过物联网设备和数据化管理体系的使用,实现房源的智能运维。蚂蚁短租孵化的“有家民宿”则采用合伙人制,即有家民宿和房东们一起出资租下房源,进行装修。装修完毕后,房东们可当“甩手掌柜”,后续如接待、床单洗涤、房间打扫等服务均由有家民宿承担。 `0i3"06lr  
  在业界看来,这类增值服务项目不仅能帮助C端用户创造更多元化的房源,也能惠及整个B端产业链,让包括设计师、智能设备开发者和硬件供应商在内的上下游环节共同受益。 -W_s]oBg  
  房源紧俏引发大量创业者涌入 k&/ )g3(N(  
  国家信息中心发布的《中国共享经济发展年度报告(2018)》显示,2017年我国共享住宿领域交易规模达到145亿元,同比增长70.6%。 #Qr4Ke$g[l  
  面对增长迅猛的市场,分析人士指出,当前短租平台的房源竞争已经进入新阶段。北上广深等一线城市的布局基本完成,在挖掘房源方面已没有太多上升空间。而在众多二线、三线城市尤其是拥有知名景点的城市,竞争将进一步加大。 x+cF1 N2.  
  途家网数据显示,成都成为2017年入住最多的民宿目的地城市,同处于西南的重庆排名第四。小猪短租数据显示,2017年小猪短租在西南市场交易量爆发性增长,部分城市增长幅度超过500%,这也成为旗下的揽租公社将第二总部落户成都的重要原因之一。蚂蚁短租数据亦显示,在西南地区,成都、重庆的房源量最多;昆明房源量排全国第15名,有3200个房源,同比增长超300%。 NVeRn  
  更多的机会正在更广阔的五六线城市甚至农村乡镇诞生。对于短租从业者而言,乡村民宿的优势明显,相较于城市房屋改造的物业管理和消防安全等诸多要求,乡村民宿大多独门独院,设计和改造较为简单。 +q/h:q.TV  
  《中国乡村旅游发展指数报告》指出,乡村旅游已经成为人们新的度假方式,未来中国乡村旅游热将持续10年以上,2025年达到近30亿人次。乡村民宿正成为游客住宿的新选择。与传统酒店相比,它们风格更多样,更新频率更快,在旅游升级的大背景下,很符合年轻群体的口味。 ;g:bn5G  
  短租民宿的集群效应也能拉动乡村的产业升级。除了住宿,游客往往还有门票、车辆、餐饮、导游等其他需求,这些都能直接拉动当地农业和服务业的发展。与互联网平台合作后,乡村民宿不但能更大范围更扁平的获客,也更有意愿提升软硬件设施的科技含量。 -o_T C  
  伴随着渠道下沉和用户群扩大,则是大量短租民宿创业者的加入。 U 0RfovJ  
  曾几何时,滴滴和快的旷日持久的补贴大战,使得很多私家车主变成了专职司机,月收入三万元、四万元的司机屡见不鲜。而在短租领域,这一情景似乎正在重现,越来越多的创业者以房东或二房东的角色进入该领域。 0f%:OU5Y  
  与需要大规模烧钱的商业模式不同,在线短租让个人摆脱了地域和资金的限制,即使远在边陲的房屋,也可以获得向世界展示的机会,并获得不错的经济回报。 &fW=5'  
  在业界看来,如同淘宝养活了平台上的数千万中小卖家一样,在线短租平台也正在成为广袤的创业土壤,依托数字经济的大潮和共享理念的普及,为社会带来更多就业机会。
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目前中小型房企的平均融资成本已经高达12%–15%,而大型房企则在8%–10%之间 K-EI?6`xM  
  时值盛夏,房企融资却提前进入寒冬。 n E,gQHw  
  自2016年10月份以来,房地产监管政策不断收紧。去年,监管部门开启了新一轮全面调控,严控资金违规流入房地产行业。而近期,多个监管部门对房地产市场进行密集表态,房地产融资渠道再次遭遇“紧箍咒”。 sK 1m9  
  6月27日,国家发改委召开新闻发布会宣布,房企境外发债不得投资境内房地产项目、补充运营资金,仅限于归还存量外债。6月28日,住建部等七部委联合开展治理房地产市场乱象专项行动,直指房企“违规销售”,销售回款到位速度或受影响。而在此之前,已有十余家房企发债中止,品种包括小公募和私募,涉及金额超过500亿元。 %V%#y $l  
  天风证券研究报告显示,今年一季度,龙头房企和大型房企筹资活动现金流依然维持大规模净流入,且较去年同期分别小规模增长6.25%和7.34%,而中型房企筹资活动现金流转负,小型房企筹资现金净流入规模大幅下降,仅为去年同期的27%。据同策研究院总监张宏伟透露,目前中小型房企的平均融资成本已经高达12%-15%,而大型房企的融资成本基本在8%-10%之间。 P\X=*  
  事实上,在全国多地楼市调控维持收紧态势的背景下,房企销售回款到位速度迟缓,而在资本市场融资、海外发债、银行贷款、公司债券等融资渠道不断收紧的态势下,“非标融资”成了部分中小房企最后的救命稻草。然而,在监管趋严的大背景下,以信托为代表的“非标融资”亦不肯轻举妄动,房企融资成本也逐渐水涨船高。 kh?#={]Z  
  北京某信托公司业务总监向《证券日报》记者介绍称,“现在我司对融资方的最低要求是百强房企,其次还要考虑项目位置,对于二线以下城市基本不予考虑。”对于实际融资成本,该业务总监表示,由于涉及多方因素考虑,融资成本有所不同,但即使是实力雄厚的大型房企,成本也普遍在8%以上,甚至可到两位数水平。 "_1-IE  
  《证券日报》记者根据用益信托在线数据统计,仅就今年6月份,市场上共成立集合资金信托产品676只,合计规模为1155.06亿元,平均年收益率为7.62%。其中,房地产信托产品共有200只,占比29.59%;合计规模363.44亿元,占比31.47%;平均年收益率为8.05%,超过平均水平0.43个百分点,在各类投资领域中收益水平“一枝独秀”。 A:.IBctsd  
  而以在售产品来看,在某财富管理人员推送给《证券日报》记者的“近期在售信托项目信息”中,共了推荐42款信托产品,其中房地产信托产品就有27款之多,且收益率全部在8%以上,收益率在9%的房地产信托共有14款,占比近半。在资金端,房地产信托预期收益率持续飙升,房企融资成本趋势由此可见一斑。 Jl> at  
  中国信托业协会特约研究员周萍表示,目前房企融资需求仍较大,在房地产市场严调控与金融强监管的压力下,房企发债、银行贷款、股权融资等融资渠道或进一步受限,短期对信托融资的需求或难以降低。
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46楼 发表于: 07-06  
2017年以来强监管的“主旋律”,今年仍在延续。监管机构陆续开出的新增信托罚单,给信托公司一次次敲响警钟。 >W`S(a Mn  
  近日,银保监会网站公布一起最新罚单:万向信托因“房地产贷款审批管理不审慎”被处以30万元的罚款。对此,万向信托表示,公司已根据监管部门相关意见积极进行整改,今后将合规经营、审慎展业。 Y|%anTP  
  《证券日报》记者根据银保监会网站信息不完全统计发现,今年上半年已有9家信托公司收到各地银监局开出的13张罚单,合计处罚金额为470万元。与去年同期的4家公司、7张罚单、220万元罚金相比,监管从严趋势明显。而从近期处罚的案由来看,“涉房涉地”仍是风险高发区。 v%H"_T  
  年内罚单总额 8%;}LK  
  已达470万元 t{/:(Nu  
  在2018年上半年刚刚结束之际,浙江银监局一次性公布了6张罚单,案由以“涉房”为主,如“个人贷款资金被挪用于购房”等。其中,万向信托也接到了1张“价值”30万元的罚单。 cm@jt\D  
  7月3日,浙江银监局网站信息显示,万向信托因“房地产贷款审批管理不审慎”被浙江银监局处以30万元的罚款,处罚依据为《银行业监督管理法》第46条。《证券日报》记者就此次罚单情况联系万向信托,公司内部人士称,“公司已根据监管部门相关意见积极进行整改,今后将合规经营、审慎展业”。 z $9@j2  
  由于此次浙江银监局作出处罚决定的日期为2018年6月14日,仍属今年上半年。《证券日报》记者根据银保监会网站信息不完全统计发现,今年上半年业内共有9家信托公司收到各地银监局开出的13张罚单,合计处罚金额为470万元。与去年同期的4家公司、7张罚单、220万元罚金相比,监管从严趋势明显。 GXT]K>LA  
  从处罚案由看,绝大多数信托公司因信托业务管理不够审慎而被监管处罚,处罚依据也大多为《银行业监督管理法》第46条中规定的“严重违反审慎经营规则”。 zW%>"y  
  此前,曾有业内专业人士预测,2018年信托业监管形势会比2017年更加严峻。严监管形势下,信托公司合规风险管理压力会进一步增大。通道业务、房地产融资、政信合作、证券投资信托、投资者保护、金融反腐等都将成为信托业监管的重要方向,监管处罚将会升级,罚单数量将不会比2017年少。在今年上半年结束之际,13张罚单、470万元罚款证实了上述预测的准确性。 \@Ee9C 13  
  “涉房涉地”成监管重点 lo cW_/  
  在今年上半年的13张罚单中,《证券日报》记者发现,“涉房涉地”相关项目被监管处罚的数量明显有所提升。 69t7=r  
  近年来,违规开展房地产信托业务被列入信托公司现场检查要点,对于房地产信托的着重监管在罚单中已体现的十分明显。仅就2017年情况来看,共有三家信托公司因“违规发放房地产贷款”、“违规向房地产开发企业发放流动资金信托贷款”、“违规向不符合贷款条件的房地产企业提供融资”等案由被处罚。而就今年上半年罚单情况来看,处罚数量及金额已超去年全年。 =LlLE<X"%x  
  自3月份以来,深圳、甘肃、浙江三地银监局相继对相关信托公司作出处罚,处罚事由分别为“违规向土地收购储备中心放贷,严重违反审慎经营规则”、“将信托资金违规用于土地储备贷款”、“房地产项目贷款审批管理不审慎”,处罚金额均为30万元。 lbQ6 a  
  事实上,房地产信托历来是信托公司诸多业务中的“当家花旦”,尤其是在房企融资渠道不断收紧的背景下,以信托为代表的非标融资成为部分中小房企资金来源的“救命稻草”。面对房企对资金的迫切渴望,信托公司如何实现主动管理、合规经营,推动房地产信托业务健康良性发展,成为多数信托公司应思考的重要问题。 #,@bxsB  
  中国信托业协会数据显示,截至2018年一季度末,全国68家信托公司受托资产规模为25.61万亿元。其中,投向房地产的信托资金余额为2.37万亿元,同比增长50%,环比增长3.87%;投向房地产的资金净增882亿元,累计新增项目占比10.27%,环比上升1.11%。在各类信托项目增量、增速均不同程度回调的背景下,房地产信托规模仍保持着高增长。 yOX&cZ[  
  国投泰康信托研究报告指出,信托公司应以“业务合规”为原则,除可以合规进入的保障房领域外,打“擦边球”进入房地产领域的信托公司面临严厉惩处。信托公司在积极开展房地产业务的同时,应加强合规审查和监管沟通。此外,绑定核心交易对手、针对不同交易级别的合作对手制定不同的合作策略、强化投后管理、扩大银行代销、加强机构间合作等方式,也是信托公司发展房地产信托业务的重要方向策略。
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47楼 发表于: 07-06  
眼下,三四线楼市上涨的风头丝毫不亚于鼎盛时的一线城市。在调控背景下,楼市形成“冰与火”两极分化的格局:一二线城市降温,三四线城市则异常火热。根据国家统计局公布的数字,二三线城市的新房价格涨幅超过了一线城市。领涨全国的丹东,地处辽宁省东南部,与朝鲜新义州市隔江相望,5月房价环比上涨达5.3%。 fmFzW*,E  
  丹东并不孤立,5月唐山房价上涨较快,单价基本达1万元以上。在焦灼的心理下,不少人担心房价再涨,陆续下手。不同于一二线城市房地产销售持续低迷,近一两年,三四线城市成交量呈上升趋势。 EJ`Q8uz  
  三年前,中国楼市冰火两重天完全倒转。随着政策转向和中央提出“去库存”口号,北上广深等一线城市房价持续上涨,“日光盘”再现江湖;而三四线城市却交易冷清,库存高企。 #EJP(wXa  
  三年后,从各地方“抢人”大战开始,积压在一线城市的购房需求外溢,都市圈内三四线城市跟随上涨。自去年以来,武汉、成都、西安、南京等20多个城市发布人才新政。其中备受瞩目的西安,在校大学生只要学生证和身份证就能在线办理落户。 bw9 nB{C<  
  人才政策很快向楼市传导。在70个大中城市中,房价涨幅超过1%的有22个,西安位列其中,尽管西安新开盘的项目不少,但新落户人口也带来了较大的置业需求。除了新增的购房需求,市场上广泛盛行的“买涨不买跌”的心理也推动购房需求跟风释放。无处安放的投资渴望仍在四处寻找时机,自然也不会轻易放过热起来的三四线房地产市场。 f3G1r5x  
  市场的局部过热也引起了监管层的注意。6月底,西安、长沙、杭州相继宣布限制企业购房,7月1日昆明发布限购政策,随后河北大厂、上海纷纷收紧有关房地产的调控政策。自一二线城市之后,楼市调控开始深入延伸至三四线城市。 8.yCA  
  三四线城市的居民收入水平低,用去库存的手段刺激购房并非长久之计。户口的含金量并不能等同于人才政策的“招商”广告,更多的人还是希望到有发达产业的省会城市、东部沿海地区去寻找机会。 i E9\_MA  
  当前部分三四线城市房价上涨过快,短期来看,稳定市场关键在于金融的支持和地方的推动,适度收紧金融搭配限购政策,有助于给眼下过热的市场降温。从长远来看,对房地产调控的思路会跟过去不同,将会更着重于中长期市场的培育和建设。 fJy)STQ4  
  楼市调控的长效机制将打破传统地域分层,实现由一线楼市到三四线市场的综合适用。可持续性措施仍在酝酿,例如如何运用土地改革、资本利得税和房产税等,而不是依赖限购令等行政手段来遏制房地产价格的上涨。 pA.._8(t  
  长效机制正式推出前,随着棚改货币化安置逐渐降低比例,也不会再有新增量资金进入大部分三四五线城市,流动性被冻结也意味着“房价”牛市终将回归理性。
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48楼 发表于: 07-06  
不少货基7日年化收益率超过6%甚至10%。有分析认为,随着降准等金融工具使用,预计货基收益率会逐步回归到4%左右。A股投资者在形势明朗前,可适当关注货币基金。但如果持有优质个股,就不建议割肉换身份。 }pawIf4V  
  “只有买货币基金赚了,股票和股票类基金都别提了。”市民庄小姐如是说。事实上,在本轮A股调整期间,货基成了不错的资金避风港,且收益率明显飙升。 "3}<8 c  
  记者从天天基金网获取的数据显示,截至7月3日,包括泰达宏利货币基金B,泰达宏利货币基金A、天弘现金管家货币B、天弘现金管家货币A和天弘现金管家货币E等7天年化收益率均超7%。 %;|0  
  实际上,6月底到7月初以来,包括华夏收益宝、天弘现金、泰达宏利货币等多只货币基金的七日年化收益基本都超过6%。 dJD(\a>r.u  
  有分析指出,货基收益飙升,一般有三种情况,如基金大规模兑现债券浮盈;基金净值计算涉及小数点后四舍五入,以及货币基金遭遇赎回后分摊收益的分母减少带来了高收益。而万联证券首席投资顾问古振华对广州日报全媒体记者表示,货币基金之所以被看好,主要是负债收缩带来利率上行,使得钱更值钱。 <a|@t@R  
  九成个股跌破2638点位置 M0w/wt|  
  股市割肉投货基要谨慎 e |V]  
  股市表现与货基则大相径庭。昨日上证指数收盘下跌1%,创业板更是下跌了2.58%,沪市成交量也萎缩到1310亿元。目前,有740家公司股票最新收盘价已低于上证指数1849点的位置。而已经跌破沪指2638点位置的个股更是达到2254家,占两市个股总量的比例高达90.21%。 @i LIU}+  
  在此情况下,个股浮亏超过20%的账户不在少数,部分股民开始将资金转向货币基金。对此,有专业人士就指出,A股市场跌停的个股已明显减少,而货币基金收益率可能会回调到4%左右的水平。因此,是否大规模割肉转投货基,还是要根据持股情况而定。 H}ZQ?uK;  
  一位券商营业部负责机构业务的经理对记者表示,如果是持有绩差股或者纯题材概念股,可以割肉,换股或者买货币基金都可以,“但如果是持有超跌的绩优股,就不建议割肉了。”
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49楼 发表于: 07-06  
上半年银监系统累计公布罚单逾1600张 fS&6  
  据中国证券报记者统计,上半年,银监系统累计已公布罚单1662张,累计罚没金额已超过14亿元。从案由看,信贷业务违规行为多发,内控失效、违规开展同业、理财业务也是银行业乱象重灾区。 9i q""  
  业内人士认为,目前银行业各类风险领域均已有具针对性的监管政策和安排,预计监管将更多地落实在“执法”上,监管部门对违法违规行为“严处罚、严问责”的高压态势将持续。商业银行需在合规框架内开展业务,加强主动风险管理,改变通过同业、理财业务驱动规模扩张发展路径,加快金融科技等领域战略布局。 /e@H^Cgo  
  监管高压态势不改 \}0-^(9zd  
  据中国证券报记者统计,上半年,银监系统累计已公布罚单1662张,相比去年同期公布的1481张,增长12.2%。其中,银保监会公布10张,地方银监局公布531张,银监分局公布1121张。 Vr.Y/3N&'  
  从罚没金额看,上半年,银监系统合计罚没金额已逾14亿元。千万元级罚单并不罕见。例如,5月招商银行、兴业银行和浦发银行分别被银保监会罚款6570万元、5870万元和5845万元。对影响恶劣的大案要案,监管部门坚持严问责、严处罚,公开通报案件相关细节和处罚情况,以警示行业。例如,浦发银行成都分行违规发放贷款案、邮储银行甘肃武威文昌路支行违规票据案、李昌军案等的查处情况和相关案件细节均在监管部门网站予以公示。 R:aa+MX(1  
  除商业银行外,资产管理公司、消费金融公司、信托公司、财务公司、金融租赁公司、政策性银行等机构违规行为难逃问责。例如,兴业金融租赁公司由于未制定明确的服务收费标准并公示与办理融资租赁业务时搭售理财产品,被银保监会罚款110万元。 RW'nUL?_\  
  今年以来,监管部门在执行行政处罚时坚持问责到人的监管思路。多位银行负责人或相关员工由于对机构违规负有直接责任、领导责任、管理责任、经办责任、承办责任而领下罚单。例如,永州银监分局5月连续披露36张罚单,公布对6家机构处罚情况,30名责任人被警告或罚款。 <If35Z)~  
  此外,监管机构还启动双向问责。例如,由于四川银监局对浦发银行成都分行相关风险线索等问题未全面深查,监管督导不力,对其监管评级失真,原银监会党委责成四川银监局党委深刻反省,吸取教训,对四川银监局原主要负责人和其他相关责任人进行严肃问责,给予党纪政纪处分。 ),}AI/j;zY  
  “自2017年‘三三四十’专项治理活动启动以来,监管机构针对同业业务、影子银行、互联网金融以及房地产等重点领域加强治理。”交通银行金融研究中心高级研究员赵亚蕊表示,无论是监管机构年初的工作会议对于补齐监管制度短板和有效防控风险的工作安排,还是今年以来出台的各项监管政策和专项治理活动,以及当前开出罚单的力度和方向,都可看出未来一段时间内强监管态势仍将会持续。 8+Llx  
  恒丰银行研究院研究员杨芮表示,从上半年已出台的资管新规、金融机构联合授信管理办法等制度及办法看,下半年严监管主基调不变,违反宏观调控政策、违反信贷政策、影子银行和交叉金融产品风险、侵害金融消费者权益等方面问题可能成为监管重点,监管部门之间更加注重发挥协同监管作用。 Dh4 6o|P  
  信贷业务成领罚重灾区 pKG<Nvgz&  
  从案由看,作为银行传统业务的信贷业务成机构领罚“重灾区”。例如,在6月地方银监局公布的49张罚单中,案由涉及贷款业务违规的罚单就有30张。具体来看,虚增存贷款、贷款三查不尽职、贷款风险分类不准确、贷款资金被挪用、违规发放流动资金贷款、授信集中度管理不力、信贷资金违规流入楼市股市等都是机构领罚常见案由。 X;F8_+Np  
  对于信贷业务违规多发原因,赵亚蕊认为,作为商业银行传统业务,信贷业务占比最大,所以发生违规行为概率相对较大。信用风险暴露存在一定滞后性,在经济上行阶段存在的一些风险和违规行为,到经济下行阶段会随着风险逐步暴露而显现出来。加之当前正处于产能过剩治理以及经济结构调整持续推进阶段,商业银行资产质量存在一定下行压力,信用风险也是重点关注风险领域之一。 zmuMWT;  
  违规开展同业、表外业务仍是监管部门打击重点。例如,上海银监局4月公布的罚单显示,对上海农村商业银行股份有限公司处以罚款200万元,案由包括2015年6月至7月,这家银行部分同业资金被违规用于证券交易;2017年,这家银行某同业资金被违规用于股权投资等。 (.Y/  
  另外,资管业务方面也是乱象频出。5月银保监会一连公布10张罚单,招商银行、兴业银行、浦发银行及相关责任人共计被罚没1.83亿元。在三家股份行收到的罚单中,案由均有十余条,资管业务、理财资金是其中的高频词汇。例如,通过资管计划投资分行协议存款,虚增一般存款、个人理财资金违规投资、为非保本理财产品出具保本承诺函等。 5*%#o  
  此外,今年以来监管部门三令五申,要求金融机构重视、强化公司治理。从被通报的几起银行业大案要案看,涉案机构普遍存在内控严重失效、公司治理薄弱问题,为不法分子提供可乘之机。 cf_|nL#9  
  机构主动合规“进行时” -_OS%ARa  
  除监管力度保持高压态势外,监管部门补短板工作在持续推进。 <6TT)t<h  
  中银国际证券银行业首席分析师励雅敏表示,从今年落地新规涉及的业务领域看,较2017年没有太大变化,大都是对去年出台征求意见稿版本的落地。不少监管新规正式版虽然在监管要求上并未有明显放松,但是过渡期较征求意见稿有一定延长,政策可操作性增强。对银行而言,获得更多适应监管新规时间,整体压力有所减轻。 Ga>uFb}W~  
  中信建投证券研究所银行业首席分析师杨荣认为,目前银行业各类风险领域均已有具针对性的监管政策和安排,预设的监管工作任务安排已基本完成,监管将更多地落实在“执法”上,尤其是通过更市场化手段进一步肃清金融机构违规行为。 {=2DqkTD  
  杨荣表示,随着资管新规落地以及金融强监管逐步推进,一些金融业领域的问题暴露出来。这些问题不是金融创新本身导致,而是部分金融机构以创新之名行套利之实。因此,合规发展与金融创新并不矛盾,监管增强更有利于引导银行业将更多心思用在研究如何服务实体经济发展、服务经济结构转型以及实体经济中的企业、个人客户真实金融需求变化,有利于银行业健康长远发展。 E(pF:po  
  在监管高压之下,赵亚蕊表示,金融机构应严格执行监管政策、有效配合各项检查,在合规框架内开展业务。要密切关注后续监管体系细则出台,及时获取最新政策变化与执行计划。加强主动风险管理,避免风险相对较高的金融机构可能产生的局部风险扩大和交叉传导。应定期评估监管政策动向、实际执行情况及其产生的潜在影响,提前做好应对措施。 CbBSFKM  
  “在强监管政策环境下,商业银行要改变当前同业、理财等驱动规模扩张的发展路径,加快金融科技等战略布局。”赵亚蕊认为,在业务模式方面,需借鉴国际去杠杆过程中的成功经验,加快实现“大投行”、“大资管”的战略转型。 3\O|ii  
  当前,商业银行也正在谋求主动合规。招商银行副行长兼董秘王良日前透露,招行目前资管规模约为2.3万亿元,会按照资管新规要求下降到1.5万亿元左右。下降部分主要分为两部分:一是5000多亿元结构性存款和保本理财产品,按照监管要求回归表内;二是部分非标资产,由于非标资产不能通过资产池滚动发行、期限不得错配,非标资产规模会有所萎缩。
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