7月13日晚间，乐视网发布2018年上半年业绩预告称，公司预计2018年上半年净利润亏损11.05亿元至11.1亿元，上年同期亏损额度为6.36亿元。 /UP&TyZ  
　　乐视网还同时发布《关于股票存在被暂停上市风险的提示性公告》，称亏损将导致公司2018年上半年归属于上市公司股东的净资产为负。 OT[&a6_  
　　乐视网称，公司董事会和管理层正在竭力解决公司的经营困难，但由于关联方债务导致公司资金问题尚无法得到解决，公司经营未能得到全面好转，下半年存在持续亏损的可能性。如经审计后公司 2018 年全年净资产为负，公司存在股票被暂停上市的风险。 nKI]f`P7  
　　对于亏损原因，乐视网表示，报告期内，公司持续受到关联方资金紧张、流动性风波影响，公司声誉和信誉度仍陷于严重的负面舆论旋涡中。2018年上半年，公司的终端收入、广告业务收入、会员及发行业务收入相较上年同期均出现大幅度的下滑，除正常运营成本(如CDN费用、人力成本等)支出外，公司报告期内其它成本并未下降。 a:*8S
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　　针对目前的经营困难，乐视网称，正通过改善业务经营以恢复公司现金流和供销体系；积极与相关金融机构协商贷款展期、续贷；寻求第三方增资以解决子公司目前面临的资金压力；协调关联方以现金或资产等方式偿还对上市公司的欠款等逐步形成有效的解决方案。其中，就关联方债务问题，上市公司与非上市公司债务问题处理谈判小组正在进行相关问题的核对和确认。 K( : NshM  
　　此前4月24日，乐视网曾披露引入27.4亿元新的融资，与林芝利创、京东邦能签署了《新乐视智家电子科技(天津)有限公司之增资协议》，目前来看增资或许无法完成。乐视网称，乐融致新股东乐视控股持有的18.38%股权处于冻结状态，且部分或全部将进入司法拍卖程序。依照《增资协议》约定，这将直接影响林芝利创、京东邦能交割进度。 X}@^$'W  
　　值得一提的是，7月11日，乐视网旗下超级电视主体乐融致新宣布进入区块链领域，与一链科技联合推出智能硬件“一链盒子”，同时乐为金融还将与一链科技在金融区块链方面进行合作。这直接引发了深交所发函问询，要求乐视网说明是否存在利用热点概念炒作股价的情形。 f3Zm
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　　深交所还指出，一链科技的股东以及管理层均曾在“乐视系”内担任要职，一链科技可以看做是乐视内部孵化的一个项目，要求乐视网说明一链科技的股东及管理层最近三年是否与公司存在关联关系，是否存在关联方侵占上市公司利益的情形。 4PtRTb0<i3  
　　经济学家宋清辉对《证券日报》记者表示，资本市场最看重信用，不管是公司或者个人，只要失信了，就毫无立足之地。乐视网的信用体系已经受损，直接导致融资渠道不畅，很难再从市场上面借到一分钱了，未来走势令人堪忧。乐视网在业绩复苏前景未明的背景下，不去想着怎么做好主业，贸然跨界进入区块链领域是一种炒作。

昔日是“阔少”，今日大裁员，曾经风光的途牛如今却干起“屠牛”的活。 H~?7:K  
　　近日途牛内部员工爆料，途牛用降薪的方式逼迫员工离职，降薪波及500人，引发部分员工罢工近一周。微博上关于“途牛单方面降薪、集体罢工”话题的阅读量一度高达16万。 +Mb}70^  
　　对此，途牛方面向长江商报记者回应称：“途牛对销售岗位提成提供了系统查询功能，由于7月1日上午提成查询系统出现故障，查询结果与实际情况存在差异。7月1日下午，提成查询系统已修复。途牛将持续保障员工权益，与员工共同成长。” @,{Qa!A>l  
　　对此，香颂资本执行董事沈萌在接受记者采访时表示：“互联网企业由于前期快速扩张导致员工规模迅速膨胀，当企业发展泡沫消失导致人力资源供过于求，碍于各种劳动保护机制的约束，企业就会用各种旁门左道手段实现员工自行离职、减少赔偿金支出，这是一种投机取巧的不良行为，也说明企业自身缺乏经营管理能力，无助于企业品牌形象。” O<J
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　　内部员工爆料变相裁员 l\TL=8u2c  
　　7月1日，有途牛员工在微博上反映，途牛正在用降薪的方式逼迫员工主动辞职，据员工透露，此次提成降低了3-5个百分点，克扣了1000元甚至更多。正是此番降薪，引起了上百名员工罢工，他们希望，“公司能做到利润透明，并恢复以前的利润点。”7月3日，途牛旅游顾问中心员工就裁员事件再爆料，称目前正对其所在部门实施降薪、降提成，意欲借此逼迫员工离职，波及人数在500人左右。当日，途牛公关负责人对外回应称，降薪及罢工一事确实存在，但并未逼迫员工离职。“确实是有几个员工在闹，但是实际的情况可能并不是像他们说的那样。其实就是公司对于员工的绩效和底薪做一个更明确的拆分。” 6n\){dkZ~  
　　途牛公关部方面向长江商报记者表示，“途牛对销售岗位提成提供了系统查询功能，由于7月1日上午提成查询系统出现故障，查询结果与实际情况存在差异，7月1日下午，提成查询系统已修复。途牛将持续保障员工权益，与员工共同成长。” 5~OKKSUmT  
　　电子商务研究中心特约研究员、上海亿达律师事务所律师董毅智认为，互联网公司的劳动者权益也没有特殊性。虽然互联网行业具有其不同之处，但在劳动者的权益保护也在现有的法律框架内进行规制。电子商务研究中心特约研究员赵占领认为，如果爆料属实，途牛以降薪方式逼迫员工离职，则降薪行为本身没有经过员工同意，就缺乏法律依据。当然，途牛的目的在于以此方式让员工“主动”提出离职，进而避免支付经济补偿金。对此行为，员工可以依法维护自身合法权益。 Jv8VM\*  
　　烧钱超速 三年累亏46.5亿元 `NQ;|!  
　　昔日“阔少”是否真如传言那般“穷得叮当响”？ ,E8g~ZUY9  
　　广告市场上，途牛曾一掷千金，在品牌营销上大手笔投入以追赶同业竞争者携程，业内甚至一度有“真人秀10个节目里有8个是途牛赞助的”这类说法。然而巨额投入的广告营销轰炸下，消费者并没有受到显著影响。 ey$H2zmo  
　　长江商报记者梳理公开信息发现，自2014年登陆纳斯达克后，途牛烧钱速度比赚钱速度高得多。从2015年到2017年，亏损14.6亿元、24.2亿元、7.7亿元，三年累计亏损46.5亿元。 ba)hWtenH  
　　不过，途牛旅游网发布2018财年第一季度财报显示，净亏损7160万元人民币，比2017年同期净亏损2.874亿元大幅下降。途牛预计，2018财年第二季度净营收将达到5.199亿元至5.383亿元，同比增长13%至17%。净亏损比去年同期大幅收窄，盈利指日可待。 tqpSir  
　　从时间上来看，途牛亏损收窄和半年前裁员节流较为吻合。不过，从一季度数据看，途牛有三部分的费用是降低的，运营开支3.838亿元，较2017年同期下降31.4%；研发成本8410万元，同比下降47.3%；销售与市场营销费用为1.858亿元，同比下降26.8%。 I :8s3;  
　　途牛方面给出的解释是，因为采购规模变大等形成规模效应，导致整体收入的提升，同时还有成本的降低，以及几块费用的下降。不过，也有声音认为，盲目节流降低运营开支甚至研发费用，或许是此番暴力裁员引发风波的副作用之一。 im9Pjb%  
　　董毅智认为，在线旅游行业缺乏门槛，靠资本来驱动、营销来导向，恶性竞争的后果是无法形成用户黏性，千篇一律同质化的模式，各种深坑、套路，已经让消费者缺乏对行业的认同。前不久的机票退改签费用畸高就说明搭售盈利冲抵巨额营销成本，除了对用户的各种不合理服务，更重要的是简单直接的内部裁员。模式不改，此种事件仍将继续。董毅智进一步表示，裁员不可怕，可怕的是这种发展状态的裁员可能造成更加无序的服务，伤害的是整个行业的发展。

继去年遭遇上市九年以来首次亏损之后，“户外用品第一股”探路者今年的盈利状况依然不佳，预计上半年净利润同比下降65%~70%。多元化探索拖累业绩、高层人事动荡、户外用品市场增速放缓……面对重重困境，探路者路在何方？ N(@'L43$V  
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　　连续三年净利下滑，多元化探索拖累业绩 0EYK3<k9!  
　　探路者本周公布的2018年半年度业绩预告显示，预计上半年归属于上市公司股东净利润约在2400万元~2700万元之间，相较于上年同期的7901.26万元，降幅在65%~70%之间。探路者在2017年年报中声称，2018年力争实现净利润1亿元，然而上半年预计实现净利仅达到全年目标的四分之一。 '@M  
　　探路者曾在2016年年报中提到，力争2017年实现营业收入不低于36.2亿元，较2016年增长约26%，同时实现净利润1.7亿元。但事与愿违，2017年，探路者不仅营收业绩未达目标，还遭遇了上市九年以来的首次亏损。 >yn%.Uoh@  
　　事实上，探路者的净利润自2015年就已经开始下滑，幅度逐年增大。记者梳理发现，2015年、2016年和2017年，探路者归属于上市股东的净利润分别为2.63亿元、1.66亿元和-8485.39万元，同比分别下降10.50%、37.13%和151.24%。 d9[*&[2J|  
　　值得注意的是，探路者的股价近三年来也大幅下跌。探路者在2015年6月创下股价高点26.98元/股(前复权价格)。截至今年7月13日收盘，探路者股价报3.67元，较2015年高点跌幅为86.4%。 n}qHt0N  
　　记者注意到，2015年到2017年恰是探路者探索新业务、致力于多元化发展的三年。据了解，2015年探路者实施生态圈战略的升级，被称为转型元年。在2015年的年报中，探路者明确表示构建户外生态社群建设，并宣布初步建立户外用品、旅行服务、大体育三大事业群协同发展的战略布局。 KD^>Vv#  
　　但截至目前，探路者新探索的这些业务并未成为新的利润增长点，反而拖累了公司的业绩表现。 ]+W+8)f1M  
　　在解释2018年上半年业绩变动原因时，探路者在公告中提到，公司下属旅行业务子公司易游天下的经营情况持续恶化，报告期继续亏损，给公司合并口径的净利润造成了负面影响。 QH6Lb%]/  
　　从2017年年报财务数据来看，探路者户外用品业务营收规模已被旅行服务业务超越：旅行服务业务2017年度实现营收16.1亿元，较上年同期增长37.41%。相比之下，2017年度公司户外用品业务实现营收14.2亿元，较上年同期降低16.95%。 85l 1
 
　　但是旅行服务营收增长的另一面却是盈利能力的不足。探路者户外用品毛利率向来亮眼，户外服装2017年毛利率高达44.95%；但旅行服务的毛利率却长期不见起色，2017年仅为2.59%，同比甚至有所下降，因此即使营收上涨也难以拉动盈利：2017年旅行服务业务依然亏损2758万元。而在2015和2016年，旅行服务业务净利润分别亏损2286万元和3410万元。 n~l)7_G  
　　至于体育相关业务，探路者2017年年报提到，由于报告期集团战略方向调整，聚焦资源回归户外用品主业，已逐步停止对体育相关领域的对外投资，更侧重对已有投资项目的投后管理、资源整合和后续逐步的退出规划。根据公司2016年年报，体育板块业务当年亏损约990万元。 8| zR8L  
　　高层人事动荡，前总裁上任不足半年即离任 ;5A&[]@^^@  
　　对于2018年的发展展望，探路者在2017年年报中表明，公司未来将聚焦资源促进户外用品主业的长期健康发展，逐步剥离及退出与户外主营业务不相关业务，同时持续整合与户外主业有深度协同作用的项目等等。基于新的发展战略，2018年力争实现净利润1亿元。 a2*WZc
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　　然而，该公司7月12日公布的2018年半年度业绩预告显示，户外用品主业上半年预计实现营业收入4.97亿元，虽然探路者表示“基本达成年初既定的经营计划目标”，但与去年同期该业务实现的5.43亿元营收相比，已下滑近10%。 {
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　　值得注意的是，早在2016年的年报中，探路者就曾明确表示，公司2017年调整战略发展节奏，业务重心回归户外用品主业。但2017年度公司户外用品业务仅实现营收14.2亿元，较上年同期降低16.95%。为何一年半来回归主业的道路走得并不顺利？ dx@#6Fhy  
　　高层人事更迭可能是一个重要因素。探路者在年报中将2017年亏损的主要原因归咎于“公司户外板块主业受报告期公司管理层更迭等因素影响，整体经营业绩未达年初目标”。
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　　2017年6月1日，探路者发布公告称，拟聘任前乐视体育首席营销官强炜为集团总裁。强炜就任后，探路者对未来发展战略进行了全面细化和落实，提出了品牌的“新定位”、“新机制”和“新运营”战略。 !Ljs
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　　但是好景不长，强炜上任半年未到便离任。2017年11月29日，探路者发布了最新董事会人员名单，公司联合创始人王静成为新任董事长兼总裁。同时，因任期届满，强炜不再担任公司总裁及其他任何职务。 X|H%jdta  
　　除了强炜，2017年以来探路者还有多位高管离职。2017年6月5日，探路者公告称，彭昕辞去第三届董事会董事职务，同时一并辞去董事会战略委员会委员、集团副总裁兼户外事业群总裁职务。2017年8月18日，探路者公告称，沈阳辞去集团品牌副总裁职务。2018年4月24日，探路者公告称，王博不再担任公司副总裁职务，离职后也不再担任公司其它任何职务。 su(y*187A  
　　户外用品市场增速放缓，探路者路在何方？ 0
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　　除高层人事动荡，户外用品市场增速放缓也给探路者的未来业绩蒙上了一层阴影。 &eT)c<yhyK  
　　今年1月，中国纺织品商业协会户外用品分会(COCA)发布的《中国户外用品2017年度市场调查报告》显示，2017 年，中国户外用品零售总额达到244.6亿元，增速为3.22%，出货总额137.9亿元，增速为2.61%。2011年，这两项的增速高达59.2%、50.9%，此后连续6年下降，终于在2017年创下了近15年来最低增速。 'N],d&fu^^  
　　探路者在2017年年报中也指出，户外行业仍处在持续深化调整的发展阶段，同时户外品牌商之间的竞争愈加激烈，大型体育公司、快时尚公司利用新品牌或延展产品线进驻户外市场，行业内的竞争也进一步加剧。 hNXPm~O
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　　这一行业环境下，A股另一户外用品上市公司三夫户外去年业绩同样表现不佳。三夫户外年报显示，公司2017年净利润亏损1290.87万元，同比下降136.49%。这也是该公司自2015年上市以来首次出现亏损。 YZf<S:  
　　据蓝鲸财经报道，服装行业分析师马岗表示，虽然探路者此前一直在进行多元化发展，但是其并没有放弃户外运动装备的主营业务。如今聚焦主业，最关键的是要做产品差异化以及渠道多元化。 1<^"OjQ  
　　“其实目前探路者的位置十分尴尬，谋求突围难度很大。从产品层面讲，与国外的一些户外品牌相比，探路者高端化以及专业化程度都不够。谋求产品差异化是一个持续过程，目前探路者仍不具备这样的潜力。”马岗指出。

2018年7月13日，友信金服旗下网贷平台人人贷正式发布2018年半年度报告。报告显示，今年上半年，平台共成交22.5万笔，成交金额180亿元。截止2018年二季度末，平台累计成交金额642亿元，累计服务超过1900万出借人与借款人，继续保持稳健前行态势。 `$ZX]6G  
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　　(图片来源：人人贷官网) lTvI;zy  
　　半年报披露数据显示，截至2018年6月30日，在累计服务用户中，出借人总数超过90万人，人均出借金额近8.3万元，人均出借笔数19.8笔；借款人总数超过81万人，人均借款金额近7.9万元，平均单笔借款期限为33个月。 od{Y` .<  
　　出借端数据显示，上半年，北京地区用户的出借金额位列榜首，江苏、广东地区用户紧随其后。 N Ea:  
　　年龄分布上，80后和70后用户仍然是平台出借主力军，出借人数占比达 65.7% ，出借金额占比达63.3% 。性别分布上，男性出借用户占比从2017年的53.5%降至目前的51%，女性用户占比则有所上升，达到近49%。 &W-L`aFd0  
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　　(图片来源：人人贷官网) 7cr@;%#  
　　借款端数据显示，上半年，广东、江苏、北京用户在交易金额上分列前三；而交易笔数方面，广东、江苏、浙江分列前三。 V8ZE(0&II}  
　　今年上半年，人人贷继续践行小额分散原则，人均借款金额约为8万元，远低于国家规定的20万借款余额上限，和去年全年数据相比基本持平。 wdS^`nz|
 
　　平台项目中，长期借款占比较高，借款期限主要集中在25~36个月，借款金额占比较2017年提升约两个百分点，达到92.3%，反映了小微企业主和个体经营类人士的资金需求。 );_g2=:#  
　　服务于小微企业主的融资需求是人人贷的核心关注点，平台整体近80%的资金流入了生产经营领域。多年来，通过数据挖掘与风险管理实践，人人贷在对小微企业主资金需求充分研究的基础上，链接资金供需两端，用专业的服务为小微企业的发展助力。 ]@Y8! ,  
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　　(图片来源：人人贷官网) 5B#q/d1/a  
　　今年以来，人人贷业绩继续稳健发展，用心服务千万用户，获得了业界的广泛认可。2018年1月，人人贷三度蝉联胡润新金融百强榜；3月，获评“金融大数据创新应用优秀成果奖”；4月，人人贷再次入围胡润独角兽榜单，并在4月28日，人人贷所属人人友信集团正式更名为友信金服；6月30日，获评“中经FinTech2018普惠金融践行机构”。近日，人人贷正式成为2018年度中国互联网金融协会常务理事单位。 .X\p;~H 5  
　　成立八年来，人人贷持续将合规建设摆在首要位置。随着互联网金融风险专项整治迈入攻坚阶段，人人贷也将不忘初心，进一步推进合规运营，为促进互联网金融行业向合规、健康、可持续的方向发展和防范化解互联网金融风险出一份力。

7月16日，中体产业顺利完成对上交所重组问询函的回复正式复牌，补跌影响下收盘跌5.84%，全天共成交4.4亿元，换手率只有6.14%，抛盘并不大。有市场人士直言，相比于停牌期间大盘的跌幅，中体产业复牌股价表现好于预期，这也表明大部分资金看好公司此次重组。 +./c=o/v  
　　盘面表现上看，7月16日，中体产业以11.61元/股的价格开盘，微跌0.26%，接近平开，虽然股价在小部分资金的抛盘下，低开低走早盘一度触及跌停。不过在大量资金入场捡筹下，触及跌停的中体产业很快出现拉升，一度只跌2.84%，最终收盘跌5.84%。 ~RcI+jR)  
　　中体产业3月27日开始停牌，7月16日开始复牌，本来市场猜测公司会因为补跌预期复牌跌停。公司股票停牌期间，上证综指下跌了9.65%，深证成指则下跌了11.71%。 1'ne[@i^/  
　　7月16日，除了中体产业外，同日复牌的东方银星、哈工智能、华闻传媒和华鹏飞则纷纷跌停，综合看来，中体产业复牌表现好于预期。 sX&.8  
　　市场人士表示，股价表现是资金之间的博弈，7月16日全天成交4.4亿元，表现好于预期的原因是因为看好公司此次重组的筹码惜售。 0dS}pd">k  
　　据中体产业重组预案，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买中体彩科技51%股权和国体认证62%股权，拟通过支付现金的方式购买中体彩印务30%股权和华安认证100%股权，同时拟向不超过10名特定对象发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过5.05亿元。 .5Y%I;~v  
　　中体产业此次拟收购资产主要来源于大股东国家体育总局，重组的本质是国家体育总局对旗下经营性资产进行的整合配置，将优质资产注入上市公司推动国有经营性资产证券化。 EvZ;i^.8LS  
　　党的十八大以来，中央企业的重组整合，成为国企改革的重要内容。5 年来，中央企业的重组整合稳步推进，国务院国资委先后完成18组34家央企重组，央企由117户调整至98户。 &v!=\Fig4  
　　提高资产证券化率成为国企改革新要求。2018年3月10日，国务院国资委主任肖亚庆在两会上提出“国有企业、中央企业都要用好资本市场，要盘活存量资产，使得更多的优质资产注入到上市公司，提升上市公司的质量和公司的内在价值。”可以预见，为了提高资产证券化率，实现国有资产的保值增值，未来国企央企会将更多优质资产注入上市公司。 pR_cI]{=SA  
　　中体产业表示，国家体育总局利用中体产业这一上市平台，以此次重组为契机，将大幅提高国家体育总局国有经营性资产证券化水平。与此同时，在市场看来，中体产业也可以通过资本市场融资的形式促进体育总局国有经营性资产做大做强，从而将自身打造成为中国体育产业标杆企业。

中国网财经7月16日讯 上海移远通信技术股份有限公司(以下简称“移远通信”)近期在证监会网站披露招股说明书，公司拟在上交所公开发行不超过2230万股，占发行后总股本的比例不低于25%，保荐机构是招商证券。 sb4)@/Q7j  
　　公开资料显示，移远通信的主营业务是物联网领域蜂窝通信模块及其解决方案的设计、研发与销售服务，主要产品包括GSM/GPRS(2G类别)系列、WCDMA/HSPA(3G类别)系列、LTE(4G类别)系列、NB-LOT系列蜂窝通信模块、以及GNSS系列定位模块系列、EVB工具系列。 V5rnI\:7  
　　据披露，移远通信计划通过本次IPO募集资金约5.09亿元，其中7000万元用来补充流动资金，其余投向高速率LTE通信模块产品平台建设项目、窄带物联移动通信模块建设项目、研发与技术支持中心建设项目。 Qv8#{y@U  
　　2015-2017年，移远通信分别实现营业收入3.03亿元、5.73亿元和16.61亿元，同期净利润分别为2630.09万元、2500.38万元和8637.65万元。 T\c;Ra  
　　移远通信的存货和应收账款金额较大。2015-2017年末，公司的存货账面价值分别为4914.41万元、13850.89万元和27289.37万元，占流动资产的比例分别为42.78%、50.07%和35.82%；应收账款账面价值2127.83万元、6530.95万元和10073.28万元，占营业收入的比例分别为7.02%、11.4%和6.07%。 ?>MD/l(l  
　　移远通信的毛利率呈现逐年下降趋势。2015-2017年分别为25.42%、23.05%和18.02%，主要原因系蜂窝通信模块应用规模不断扩大，产品不断成熟完善，企业之间的业务竞争加剧也导铝嗣利率的下滑。 DHpU?;|3  
　　移远通信的供应商比较集中。据了解，报告期内，芯片的原材料采购额占所有原材料采购额的比例分别为81.96%、83.49%和84.63%，其中对高通公司的采购额占比为14.35%、20.79%和22.73%；联发科采购额占比分别为8.32%、19.92%和15.57%。 m6V
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　　据了解，移远通信发行前的实际控制人是钱鹏鹤，直接和间接持有公司31.75%的股份。

3亿人都在用的APP是哪一个？不用说，大家都知道是拼多多。 H/L3w|2+  
　　从创业到去美国上市，拼多多只用了3年时间，已经递交了招股书。它现在的活跃用户2.95亿，GMV以及收入增长都非常快。最近大家在朋友圈里可以看到很多分析，甚至有说淘宝、京东都感到了压力。 ,U2D&{@  
　　腾讯是拼多多第二大的股东。在电商领域，腾讯最初是自己搞，最近这两年直接投资了很多线下商业。现在，因为拼多多，终于有了一个帮手可以替它出口气了。将来，有没有可能，“腾讯 拼多多 京东”，发起和阿里系更加直接的竞争？完全有可能。 \/$v@5  
　　怎么看拼多多这个现象？ F(XWnfUv  
　　正方认为，拼多多代表了一种新型电商模式，抓住了消费分级的机会——因为更多消费者不仅买升级的东西，买贵的东西，也会买便宜的东西。这是一个机会。 ,U7hzBj8k  
　　淘宝2015年GMV（交易额）2.5万亿元，一个活跃用户一年给淘宝大约贡献5000块钱。根据拼多多自己公布的数字，年度活跃买家贡献570多块钱，只有淘宝活跃用户的1/10。这说明，拼多多未来的潜力非常大。 `nizGg~1  
　　拼多多给自己起了一个好的概念，叫分布式智能代理网络，将来要做Costco Disney，Costco代表了会员制，低毛利，正品行货；Disney代表了一种玩法，一种娱乐气质。它想把这两种文化都结合起来。 mYy3KqYu  
　　以上是对拼多多正面的肯定。无论如何，都是一个非常大的奇迹。 d

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　　同时，拼多多最近也有很多负面。我有个熟人，李易教授，互联网研究方面的一个“网红”。他最近写了一篇文章，说拼多多是一个神奇的购物网站：七斤芒果一块钱，进口车厘子一箱一块八，大牌加绒打底裤五块五，大牌休闲鞋九块九……什么意思呢？李易认为它的质量有问题。他还抱怨，它很多产品极其低廉的价格，你点击要去购买时，第一要先下载客户端，然后让你点击、分享，分享完告诉你这不过是一次抽奖机会。 UWusSi3+LG  
　　我觉得，李易的话有点过了，如果拼多多是靠这样的玩法，我相信不可能有这么多基础用户。 {K|{a  
　　对于拼多多，我自己的想法有这么几点： ~(&xBtg:}  
　　第一点，我觉得拼多多抓住了之前电商没有完全覆盖到的一个市场。微信有10亿用户，阿里系5亿多用户，中间还有几亿用户，过去并没有哪个电商真正去关心他们。从购物角度讲，拼多多抓住了这样一批用户。 jWoo{+=D  
　　第二点，“购”。购物购物，“购”很重要。它用拼团的方法赋予购物本身一些社交化和娱乐化的属性，包括团队组合的快乐。拼多多的“购”不仅仅是买东西，而赋予了“购”本身独立的存在价值。 P{qn@:  
　　第三点，“物”。拼多多不是无所不用其极地追求那么多的SKU（货品单元），追求那么多品类，而是用少量SKU，先把总的购物量做起来，然后再倒逼供应方提供更好的供应链价值。品正，量大，价低，是这样一种价值。 7P\sn<  
　　有人说拼多多的商业模式是靠对供应商罚款罚出来的，其实不然。因为，它今天主要的收入来源是广告。我认为，拼多多是在发现用户、以及“购”跟“物”方面都做了突破，才能够长驱直入、一骑绝尘，这么快就起来的。 *
}v'y{;  
　　最后，我觉得，拼多多对于腾讯来讲是一个收获，对于阿里来讲应该是带来一定的焦虑。 T4f:0r;^f*  
　　最近，阿里CEO逍遥子张勇谈到了拼多多，暗含的意思是不敢相信它的品质，对它的长远性表示怀疑。但是我想，拼多多后面的股东，有非常强调本分文化的段永平，也有做网易严选的丁磊，他们都有非常好的商业价值观。拼多多对于品质不会不重视。 mWGT (`|~/  
　　对拼多多，我总的印象是：有一群非常好的投资人，有微信的巨量入口效应，再加上黄峥本人在商业上的天分跟想象力。江山代有才人出，中国的电商也在不断地进化，不是说阿里、京东就到顶了。所以我对拼多多上市后在更多的公共透明度的监管压力之下，自我迭代、自我进化，有信心！ Awr]@%I  

　四年一次的世界杯是许多商家不可错过的营销机会，而华帝股份（002035.SZ）因为借势营销狠狠地红了一把。2018年5月30日，华帝股份发布公告称，如果法国队在2018年的俄罗斯世界杯中夺冠，华帝将对2018年6月1日0时至2018年6月30日22时期间购买了“夺冠套餐”的消费者退全款。 0^&(u:~  
　　就在华帝公司世界杯活动如火如荼进行期间，京津地区传出了一级经销商“跑路”的消息，外界都猜测是营销方案中让经销商兑付线下渠道“退全款”活动，导致“吓跑”了经销商。不过随着事件发酵，该经销商资金链断裂、库存积压的问题浮出水面，华帝公司“先款后贷”模式的“后遗症”也暴露了出来。2017年下半年华帝加速渠道改革，但改革的道路上经销商则成为了牺牲品。 &:DCtjK  
　　长江商报记者采访发现，为了拉动业绩，有地方经销商将其他商品一起参与活动捆绑销售，要想参与此次世界杯活动，必须多购买一台售价4999元的热水器，这样算来套餐商品总卖价9998元，但如若法国队夺冠，却只退款4999元而非全额。 y*}vG}e%  
　　退全款套餐实际只能退50% DN"S,  
　　今年3月，华帝股份正式宣布与法国足球国家队签约，成为法国国家队官方合作伙伴。作为法国队的赞助商，华帝股份借势营销，推出“冠军套餐”。2018年5月30日，华帝股份发布公告称，如果法国队在2018年的俄罗斯世界杯中夺冠，华帝将对在2018年6月1日0时至2018年6月30日22时期间购买了“夺冠套餐”的消费者进行退全款的活动。6月30日，华帝表示为庆祝法国队进入八强，活动将顺延三天至7月3日。 YBtq0c  
　　这不禁让外界为华帝捏了一把汗，如果法国队真的夺冠，华帝股份是不是亏大了？ "y~muE:.
 
　　对此，据华帝官方7月5日发布公告称，公司在本次营销活动开展前就已经对活动可能产生的赔付费用进行了预估，都在公司年度营销预算内，不会对上市公司业绩造成重大的影响。 "$W|/vD+  
　　2018年6月1日至7月3日期间，经初步统计，活动期间线下渠道指定产品的终端零售额预计约为5000万元。而线上渠道“夺冠退全款”指定产品的终端零售额预计约为2900万元。 q: TT4MUj<  
　　而在收入方面，根据公告，此次营销给华帝带来了线上加线下一共10亿元以上的零售额。值得注意的是，其中“夺冠退全款”指定产品的终端零售额加一起仅为7900万元。通过线下售卖的“夺冠退全款”指定产品终端零售额占线下渠道总零售额仅约7%，而通过线上售卖“夺冠退全款”指定产品终端零售额占线上渠道零售额仅约9.67%。” b=K6IX;  
　　那么华帝到底是如何通过世界杯的活动去拉动销售额的呢？记者在市场走访中发现，有地方经销商将其他商品一起参与活动捆绑销售，但如若法国队夺冠，退款却并非退全款。 5%QC ][,  
　　7月12日，记者来到武汉市一家欧亚达华帝专柜，销售人员告诉记者：“参加活动的套餐产品为，4999元的灶台和抽烟机，再加上4999元的电热水器，总价为9998元，而如果法国队夺冠，只退还给消费者4999元，也就是只退还50%，全场只有这一种形式的套餐产品参与‘法国队夺冠，华帝退全款’的活动。” fVH*dX'Jz  
　　7月11日，记者以邮件的形式发送采访函至华帝股份董秘办，询问关于此次活动的进展情况，截至发稿前并未得到相关回复。 [ZKtbPHb  
　　经销商欠债跑路 “先款后贷”模式“埋雷” GX7 eRqz>  
　　就在华帝公司世界杯活动如火如荼进行期间，突然传出了京津地区一级经销商“跑路”的消息。 2q-:p8  
　　据媒体报道，6月29日，广东省中山市第二人民法院发布公告，裁定查封北京和天津华帝燃具股份有限公司，京津地区产品已全部停止销售、售后、安装和配送。 sb}K%-  
　　根据华帝公司的营销方案，此次营销费用会是总部与经销商一起承担，总部赔付电商渠道，经销商赔付线下渠道，很大程度上分担了营销成本。因此，外界都猜测是营销方案中让经销商兑付线下渠道“退全款”活动，导致“吓跑”了经销商。 (ET ;LH3  
　　但其实，该经销商早已欠下巨额债务。据悉，北京和天津华帝燃具股份有限公司的法定代表人王伟负债已达1.5亿元，积压库存也有1亿多元，占其2017年提货金额的61%。 @.Z
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　　7月2日，华帝股份发布澄清公告表示，查封该客户的库存商品是上市公司主动消除风险采取的财产保全行为。对于王伟资金链断裂、库存积压的问题，华帝股份解释称，在取消一揽子特殊销售政策后，王伟未能自调整后未能调整经营思路，渠道建设速度缓慢，产品销售结构长期不合理，导致市场出货缓慢，造成一定的库存规模积累。 +~w?Xw,  
　　目前，失联经销商的法人代表王伟已经恢复联系。据报道，王伟因身体不适，正在天津一家医院进行治疗，华帝京津部分销售渠道也已逐渐恢复运转。而关于退款的问题，华帝在公告中称，“公司承诺确保消费者的权益不受影响。保证京津市场活动的正常进行，并正在启动司法程序，保障大家的合法权益”。 <V$Y6(uMs  
　　王伟的问题虽然表面是个案，但也凸显华帝公司的经营模式存在隐患。财报显示，华帝与经销商采取的是“先款后贷”的结算方式。收入确认上以商品发出，客户或客户代理人核对签收，开具增值税发票作为收入确认时点。也就是说，货提走就算销售出去了。 :dY.D|j*  
　　而华帝股份为了扩大市场、升级旗舰店等，给经销商加大了授信力度，其应收账款和应收票据也在节节攀升。据财报显示，2017年，华帝股份应收账款为3.94亿元，同比增长49.2%；应收票据为5.67亿元，同比增长50.4%。2018年一季度的应收账款为6.86亿元，同比增加了74.35%，对于原因，华帝股份解释为，月结客户销售额增加及对经销商增加赊销额度。 f@! fW&  
　　大幅增加的赊销额度就像一颗地雷，随时可能爆炸。业内人士认为，在华帝现有的代理经销机制下，由于并不深入参与经销商的日常管理，华帝对经销体系的管理控制能力有限，经销商贯彻华帝的战略转型意图有限，仅靠本质上的买卖关系难以让华帝的销售规模做大。 i
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　　著名经济学家宋清辉在接受长江商报记者采访时表示，经销商的失联和公司资金链的紧张，或将会给华帝带来巨大的负面影响。“这等于无形中抹杀了公司辛苦建立起来的品牌形象，公司或会从此走上下坡路。” _K0izKTA.  
　　“巨额营销费用 HPtTv}l  
　　拉动营收非长久之计” "Ju/[#VCJ  
　　用营销拉动业绩是商家的惯用伎俩，华帝当然也不例外。2017年，华帝股份销售费用为16.0亿元，同比增长40.51%。其中，业务宣传费5.66亿元，经销商促销费4.55亿元，销售服务费3.04亿元。而2017年华帝股份才实现净利润5.1亿元，仅为其销售费用的三分之一。 U]
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　　销售费用增加，应收账款也增加，自然而然地，华帝股份面临的资金压力也会越来越大。2017年，华帝股份经营活动产生的现金流量净额为3.69亿元，同比下降54.89%。销售商品和劳务收到现金占营收的比例也由2016年83.52%降至2017年的68.54%。 @V* ju  
　　“用巨额营销费用拉动营收增长，并非长久之计，只能取得一时效果。”宋清辉认为，宝贵的资金用来投入到营销广告上面，虽能在短期内拉动销售、提升公司业绩，但毕竟属于粗放型增长模式，风险较高，对公司资金要求很高，也会使其承受过高的资金压力。“ ~aJW"\{  
　　纵观目前厨电市场，并不乐观，特别是多年高速增长的厨电市场在2018年上半年急转直下。据中怡康测算，2018年1-5月，厨电市场规模为369亿元，同比下降4.2%。 YY#s=  
　　根据中怡康数据，在2018年618厨电畅销榜中，油烟机零售额前三名是老板、方太、美的，华帝股份则位于第四位。在10款油烟机市场畅销机型中，方太和老板包揽前三，华帝股份只有一款机型为CXW-238-i11083的产品。 -E8ntY-  
　　不过，据相关资料显示，为助力高端化战略转型顺利推进，华帝股份的渠道变革于2017年下半年起开始加速，寄希望于在品牌高端化带来均价提升的基础上，通过新建专卖店、旗舰店和改造原有渠道，带来销量上的提高，进而实现量价齐升。 5\akI\  
　　此外，在渠道升级上，华帝股份还逐步淘汰跟不上战略转型的经销商，取消直供经销商，规范销售政策，取消一揽子特殊销售政策，统一全国客户提货价。2017年末，华帝股份的一级经销商数量从原先的160个减少到133个，而王伟正是渠道变革中的牺牲品。 r~$}G-g  
　　记者在探访时，一位华帝代理经销商感叹：“现在做厨电真的很难赚到钱。” 7P/?wv9+n*  
　　不过，家电业资深观察人士刘步尘在接受长江商报记者采访时表示，未来若干年厨电行业仍是中国发展最快的行业之一。“这取决于所有家电产品中，厨电产品户均拥有率最低，尤其在三四线市场更是如此，这意味着厨电行业仍有巨大发展空间。”

中国网财经7月16日讯 九芝堂发布公告称，决定终止受让北京科信美德生物医药科技有限公司(“科信美德”)股权的交易。 <>%,}j 9  
　　6月25日，九芝堂召开第七届董事会第七次会议，审议通过了《关于受让北京科信美德生物医药科技有限公司股权的议案》，拟以人民币 10.11亿元受让北京科信美德生物医药科技有限公司原自然人股东刘梅森所持的科信美德26.8650%的股权。 vkJ)FEar  
　　7月13日，九芝堂召开第七届董事会第八次会议，审议通过了《关于终止受让北京科信美德生物医药科技有限公司股权的议案》，对于终止交易的原因，九芝堂称，鉴于 REMD-477 项目具有独创性，同时具有一定的研发风险，综合考虑公司资金安排、整体规划等因素，认为现阶段继续推进受让科信美德股权的有关条件尚不成熟。

全国首例电商平台诉“刷手”案宣判：阿里巴巴获赔1元钱 8e&p\%1  
　　近日，浙江省杭州市余杭区法院对淘宝诉“刷手”李某一案作出判决，认定李某在淘宝的交易中，有24笔交易属刷单行为，违反了淘宝规则，构成违约，支持了淘宝索赔1元的请求。据悉，这是全国首例电商平台诉“刷手”案。 28I^$> [  
　　所谓“刷单”是指买卖家以虚假交易的形式增加产品的销量，提高商品排名和信誉度，误导其他购买者。2016年7月，淘宝网发现李某的多笔交易存在刷单行为，对其账号作了限制登录处理。不服气的李某到法院起诉淘宝，要求解封账号并赔偿损失。 KpHw-6"  
　　根据用户注册淘宝会员时签署的《淘宝服务协议》约定，用户不得从事刷单等虚假交易行为，一旦违反则构成违约。据此，淘宝以违约为由提出反诉。淘宝在起诉书中称，淘宝所建立的销量排名、信用排名等评价体系，是消费者选择商品的决策依据之一，“刷单”会对消费者产生严重误导，也损害淘宝的声誉和竞争力，且会污染数据的真实性。 ldqLM  
　　在被淘宝反诉后，李某主动撤回对淘宝的起诉。今年5月，余杭区法院经审理后认为，根据交易订单的快照、日志等信息，李某在24笔订单中支付款项后又收到卖家退回的货款，其对此无合理解释，遂支持了淘宝的诉求，判李某赔偿淘宝损失1元。李某接受判决，目前该判决已经生效。 <RXwM6G2  
　　近两年，为打击刷单行为，阿里在运用多种手段打出“组合拳”：如发现并推送线索，推动全国首例组织刷单者入刑；起诉刷单平台“傻推网”获赔20万元等。2017年11月，十二届全国人大常委会第三十次会议表决通过新修订的《反不正当竞争法》，“网络水军”等不法经营者将受到严厉处罚。 /M=3X||  
　　阿里巴巴集团法务部高级法务专家张译文表示，阿里将继续全链条打击刷单行为，让刷单平台不敢刷、不再刷；通过诉讼的方式教育“刷手”群体；严厉处罚刷单商家，清零交易量，甚至永久关店。