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主题 : 2018年7月17日新闻综合
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110楼 发表于: 2018-07-18  
二股东提议罢免董事长之后,华联控股(000036)连续多日上涨,7月16日更是触及涨停。16日晚间,华联控股公告,公司控股股东华联发展集团有限公司(下称“华联集团”)在7月16日增持1006.22万股,占公司总股本的0.88%,并计划在12个月内继续增持,累计增持比例不超过公司总股本的2%(含本次)。 QR(j7>+J^  
  华联集团此次增持耗资5998.36万元,均为自有资金,成交均价5.96元/股。此次增持后,华联集团持股比例升至32.1%。若华联集团12个月达到增持上限,其持股比例还将提高至33.21%,进一步巩固控股地位。 U{PFeR,Uk  
  上周一(7月9日),华联控股第二大股东于平牵头实施的新闻发布会在深圳举行,诉求是罢免上市公司董事长董炳根。于平认为现任董事长董炳根存在三大问题,包括战略不清、管理不善、用人不当,希望能征集到10%以上的股份支持,以发起临时股东大会,提议罢免董炳根董事长职务。 =aCd,4B}  
  发布会召开时间是当天下午两点,当时华联控股的股价便有反应,收盘涨近6%。此后的数个交易日,华联控股继续上涨,7月9日至7月16日之间的涨幅达到26%。 4ad-'  
  7月10日早间,华联控股发出公告对相关事项进行了解释和说明,表示公司目前正在迈入良性的发展阶段,今日之成果及良好局面也是董事会、管理层多年来努力打拼出来的结果,来之不易。华联控股表示,董炳根由控股股东华联集团的股东共同推荐,并经公司股东大会选举、董事会推举产生, 在公司产业结构调整和转型的发展历程中,充分体现了以董炳根为核心管理团队的重要作用。 an,JV0  
  华联控股表示,经过十多年的磨练、积累、学习,公司已经发展并拥有了一支配备完整、值得信任和具备大型房地产项目开发、运营的专业团队,公司最近两年所取得的优良业绩是公司董事会、经营层、房地产管理团队及全体员工共同努力的最好见证;公司早已清晰认识到,土地储备、资金、人才是制约房地产发展的关键要素,公司需要突破土地储备或项目不足的发展瓶颈,正在抓紧研究和拓展新领域,谋求新的利润增长点。 +{[E Ow  
  华联控股2018年一季报显示,截至3月底,于平持有2314.01万股,占总股本的2.03%,位列第二大股东。董炳根今年69岁,不仅是上市公司董事长,还是华联集团的党委书记、董事长兼总裁,持有上市公司股票120万股。 Oz4yUR  
  华联控股此前公告表示,于平组织新闻发布会前没有与公司进行沟通,公司至今尚未收到于平等中小股东依照公司章程提出的任何议案或相关材料。 证券时报·e公司记者致电于平的委托律师杨新发,他表示,发布会后,中小股东相当踊跃,当前征集股份已经超过10%,大概在12%-13%之间,但还没有完全确定股东身份,这个需要向上市公司核实,之后再向董事会提出相关议案。
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111楼 发表于: 2018-07-18  
在业务模式不断转换、实力重塑的同时,不少网贷平台正将目标瞄准登陆资本市场。7月16日,港股协同通信(1613HK)经董事会授权发布公告,宣布对深圳市理想电子商务有限公司(理想宝平台公司)达成收购意向,拟在接下来一个月内完成尽调、审计和估值收购等全部流程。公告还显示,在独立董事名单中,理想宝CEO李永钢赫然在列,更坐实理想宝即将借壳港股完成上市梦想,实现升级。 7-2,|(Xg  
  “理想宝上市是对战略投资股东的承诺兑现,也是对平台投资人和社会公众实现财务透明度提升的需要。”在最近的投资人见面会上,李永钢表示,理想宝香港上市筹备工作已经全面启动,上市时间将根据平台运营业绩和创造利润等指标来确定,最早将于2018年内实现。 Q0(3ps~H  
  理想宝是深圳市理想电子商务有限公司(下称“理想电子商务”)的互联网金融平台,于2014年5月上线运营。上线4年来,理想宝坚守合规发展底线,积累起百万用户。目前,理想宝是国内较大的P2P平台。去年7月,理想宝加入中国互联网金融协会,并成为正式会员。而早在两年之前,理想宝就是深圳市互联网金融协会和网贷行业协会的副会长单位以及广东省互联网金融协会成员。尽管在互金行业中体量不算很大,但理想宝的上市公司背景却颇为市场关注。 k?`Q\  
  随着去年互联网金融监管指导意见出台,互联网金融专项整治行动的全面展开以及暂行办法的完善,监管组合拳祭出,力道刚猛,整个行业生态随之一变,正在加速洗牌。今年7月以来,短短9天就有高达32家平台“暴雷”,其中甚至不乏百亿级平台。 ,Laz515  
  7月9日,在央行会同互联网金融风险专项整治工作领导小组成员单位召开的互联网金融风险专项整治下一阶段工作部署动员会上,央行副行长潘功胜指出:“互联网金融风险是金融风险的重要方面,要用一到两年时间完成互联网金融风险专项整治,化解存量风险,消除风险隐患,同时初步建立适应互联网金融特点的监管制度体系。” 2hFOwI  
  强监管和政策不确定性等因素加速了行业变局,但市场也不断传来优质平台的好消息。在业内专家看来,理想宝如能借壳上市成功必将提振投资者信心。理想宝COO易绍华博士表示,当下“雷声”不断中,理想宝能被港股协同通信看好并坚定收购,足见资本市场对互联网金融行业充满信心。而理想宝作为合规发展的优质平台,在未来监管完善、市场良币驱逐劣币的大趋势下,将赢得先机。 C0-,<X  
  “每次‘暴雷潮’本质上是一次去泡沫化的过程。P2P行业可能面临一到两年的备案延期,也将面临优胜劣汰、去伪存真的考验和洗礼。”李永钢接受采访时表示。针对合规备案登记可能延期,李永钢称,理想宝是深圳市首批接到整改通知的27家平台之一,相关备案工作如期依序进行。平台将根据国家监管层和深圳金融办的要求,依法合规整改,健康有序发展,争取在业内第一批完成备案登记,或实现其他形式的合规经营。
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112楼 发表于: 2018-07-18  
通信板块昨日大放异彩,逆势吸引资金关注,在行业中涨幅拔得头筹。究其缘由,5G概念重新走强,纵横通信、意华股份、奥维通信等一众成分股抱团涨停,对指数跑赢大市功不可没。短期来看,由于部分确定因素尘埃落定,对资金参与5G布局带来明显情绪改善;长期而言,物联网行业爆发式扩张、5G商用前景广阔,行业趋势向好,整体营收有望稳定增长。 e<-^  
  行业景气向好 P/ 7aj:h~P  
  从上半年来看,通信板块业绩与估值压力并存。不过,作为重要的战略性新兴产业,5G仍是中长期通信行业最重要的投资机会。 L^{wxOf&6E  
  安信证券分析师夏庐生认为,当前,5G密集催化事件不断,无论是R15标准的确定,还是MWC2018峰会上产业链极高的准备度,都预示着5G会在2019年如期而至。 {!37w[s~  
  消息层面,近日工信部表态,5G商用设备预计年底推出。工信部副部长陈肇雄表示,全球5G发展已进入商用部署的关键时期,产业界加快推进5G技术产业发展,促进5G技术加快成熟。5G商用设备的落地,将会全方位的推动我国朝着数字中国的方向发展。 rj-Q+rgup  
  与此同时,世界其他国家5G商用落地也纷纷提速换挡。根据GSMA的统计已公布5G商用计划的全球移动运营商中,其中40%计划在2018年和2019年商用(中东地区最早),其它60%计划在2020年后商用。 FXo{|z3  
  根据相关机构预测,中国到2025年将拥有约4亿3000万连接,将是5G最大市场。网络渗透率将达到30%左右,与欧洲持平。 *>J45U(6:  
  对此,华创证券分析师束海峰介绍,在中国,3家中国运营商均计划在2020年底正式商用。初期5G商用将主要用于高密度城市中心区域,以便在郊区和农村区域部署之前测试网络性能和用户使用水平。“总的来说,中国预商用和商用基站规模将位居全球前列。” g<5G#  
  商用落地在即 %nT&  
  5G能够成功商用落地,安全技术标准是其中重要一环。 _NB8>v  
  来自5G领域最新披露,我国在大力推进5G研发和产业化,全面参与国际标准制定的同时,在5G密码算法研究与标准化方面,政府提出要推动ZUC-256密码算法可实现性评估,提前开展5G密码算法技术、标准与产品开发的研究,以推动形成全球统一的5G安全技术标准。这对推动ZUC-256密码算法成熟、标准化及应用具有重要意义。 28=L9q   
  近日,中国移动、华为、Intel联合宣布,三方共同完成了基于3GPPRelease155GNR最新标准的互操作测试(IODT)。随着独立组网(SA)的5GNR新空口规范的完成,5G标准第一阶段顺利完工,第二阶段也已经开始全速推进。眼下,全球众多设备厂商、运营商、研究机构都在纷纷进行5GNR相关测试,为预商用和商用做准备。 >|_B=<!99W  
  作为通信行业龙头企业,华为继发布5G商用芯片后,将于2018年9月30日推出NSA全套5G商用系统,同时2019年推出支持5G的麒麟芯片,并于2019年6月推出支持5G的智能手机,全面支持5G的商用化进程。 <:I]0|[  
  天风证券认为,在5G产业链中,真正具有核心技术竞争力、高门槛的公司值得重点关注;5G受益弹性大的标的,亦具备投资价值。从相对角度来看,作为此轮调整中跌幅较大的板块,在行业开始逐步复苏并且前景广阔的背景下,5G的相对收益也将益发明显,未来或将打响市场上涨第一枪。
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113楼 发表于: 2018-07-18  
 2018年7月9日下午,刚刚被宣布免去职位、正式退休的中粮集团董事长赵双连像往常那样从电梯道走出公司大堂。与以往不同的是,此刻大堂里除了过道,几乎全部站满了前来欢送董事长离任的总部员工。 66MWOrr  
  不久前,中粮集团官网刚刚宣布了这一消息:“2018年7月9日下午,中粮集团有限公司召开中层以上管理人员大会。中央组织部高选民副部长宣布了中央关于中粮集团有限公司主要领导调整的决定:吕军同志任中粮集团有限公司董事长、党组书记,免去其中国储备粮管理集团有限公司董事长、党组书记职务;免去赵双连同志的中粮集团有限公司董事长、党组书记职务,退休。有关职务任免按有关法律和章程办理。” @W\ H%VR  
  在董事长的职位上,赵双连只待了两年,成为历任中粮集团董事长中任期最短的一位。然而,在他大刀阔斧的改革下,“瘦身健体”的中粮业绩有了明显改善,也将中粮系的重组和混改带入历史性的关键阶段。如今,改革仍在继续,新帅吕军将带领这家庞大的央企走向何方? ^5 ~)m6=2  
  赵双连卸任 9Lqo^+0)\  
  公开资料显示,赵双连今年61岁,从1974年参加工作后开始,赵双连先后担任包头市副市长、通辽市市长等职务,2013年10月任中储粮董事长,2016年1月出任中粮集团董事长。 D[bPm:\0M  
  赵双连上任之际,正是中粮被国务院国资委选为首批国有资本投资公司改革试点央企之一的第二年。 ~Pi CA  
  自2004年起,中粮通过50起以上的并购实现了狂飙式的增长,以种植养殖业为产业链起点,中游拓展至加工、物流、包装类产业,进一步延展至下游的贸易、食品、地产和金融等行业,形成了“全产业链”模式。 ?PDrj/: *  
  然而,尽管旗下公司队伍庞大,中粮却表现出“虚肥”的态势。数据显示,2015年中粮总营收4054.4亿元,约合624亿美元,进入世界顶级粮商的阵营,但是,中粮的净利润仅为2亿美元,并且还是在获得47亿元政府补贴的前提下完成的。此外,尽管当时中粮集团坐拥8家上市公司,但是除了旗下的蒙牛外,其他企业的盈利能力均不尽如人意。 &ZAc3@l[c  
  中国企业研究院院长兼首席研究员李锦告诉时代周报记者,中粮的狂飙并购发展路径在当时是普遍的情况,“当时全国央企都处在一个扩张性的阶段,(央企)抢速度、扩规模的同时也带来了一些后遗症,尤其体现在国企结构和布局不合理,以及在某方面产能过剩。”李锦表示。 -`d(>ok  
  赵双连上任后不断对中粮进行“瘦身健体”,宣布以“小总部、大业务”为原则积极部署瘦身健体工作,压缩管理层级,实现三级管控,法人单位减少20%。紧接着,中粮集团连续售卖旗下未能创造价值的一些工厂和合营企业,如五谷道场、金帝等品牌。 zR_yxs'  
  赵双连还为中粮集团制定了“十三五”规划。在这个规划中,中粮集团提出要在2020年实现营业收入7500亿元,总资产6000亿元,利润总额150亿元,并决定以核心产品为主线加快整合,着手推进专业化公司深度整合进程。 O`FuXB(t  
  改革期间,围绕着粮、油、糖、棉四大核心主业,中粮把分散于不同上市公司和企业的资源资产,重组、整合进入18家专业化公司—被称为中粮的“十八路军”。截至目前,已有14家专业化公司完成混改或实现股权多元化。根据此前的规划,饲料、酒业、粮谷和纺织将在今年年底完成混改,18家专业化公司将全部实现股权多元化。 AW/)R"+  
  在赵双连大刀阔斧的改革下,中粮业绩明显得到改善。联合资信出具的中粮集团跟踪评级报告显示,中粮集团自2016–2017年实现了资产总额和利润总额的持续增长。2016年,中粮集团资产总额5008.63亿元,2017年为5443.81亿元;利润总额方面,中粮集团实现了从2016年61.79亿元增长至2017年的118.37亿元,增长了91.57%,提前一年达到中粮集团提出“瘦身健体”时所规划的2018年利润总额达到100亿元目标。 ]]lM)  
  帅位交接 SCKpW#2dP{  
  一位中粮集团内部人士告诉时代周报记者,赵双连在中粮内部的口碑颇佳,以“有远虑”“懂得审时度势”“目标明确”等而备受赞誉。 n8 e4`-cY  
  对于赵双连两年任期的成果,中国食品产业分析师朱丹蓬评价为“对中粮未来长远发展奠定了坚实的基础”。朱丹蓬对时代周报记者表示,赵双连对中粮组织结构进行调整,对不良资产进行剥离,使中粮的核心竞争力得到提升,也进一步让中粮的“世界大粮仓”定位进一步得到夯实。 jW0aIS2O  
  “在重组以及混合所有制改革中,中粮创造了好的经验,对中央打开下一步的局面奠定了基础。”李锦表示。 YV"LM6`  
  “接棒者”吕军不仅是中粮集团的老员工,也与赵双连有着“不解之缘”。 z+F:_  
  公开信息显示,吕军1993年就已加入中粮集团,历任中粮期货经纪有限公司副总经理、总经理、董事长;中粮集团总裁助理;中粮集团党组成员、副总裁等职位。2013年,吕军由中粮集团党组成员、副总裁岗位,调任中国储备粮管理总公司总经理。2016年升任中国储备粮管理总公司董事长、党组书记,直至此番履新。去年10月,吕军还被当选为十九届中央候补委员。 O:Ob{k  
  此前,吕军曾多次从赵双连手中“接棒”。2013年,时任中储粮总经理赵双连晋升为董事长,吕军调任中储粮总经理一职。2016年1月,时任中储粮董事长的赵双连转赴执掌中粮,4个月后,吕军正式接任中储粮董事长。再到此次赵双连从中粮集团退休,吕军接任成为新董事长,已经是两人的三度交接班。除此以外,吕军与赵双连也曾在中储粮集团有过共事经历。 bZi;jl  
  对于吕军本人,多位业内人士均对时代周报记者表示,吕军在中粮及中储粮有丰富的从业经验,综合素质、管理能力较强,以善于资本运作而著称。 `)_11ywZ  
  李锦向时代周报记者分析,随着中粮进入资本化时代,吕军的能力或是其被寄予厚望的主要原因,现阶段的中粮急需在资本层面进行创新和突破,中粮下一步很大可能也会有所动作。 iYl$25k/1  
  “实际上赵双连已经为吕军搭建好了平台,吕军只需要进一步地对各个战略节点步骤完善和精细化。”品牌营销专家路胜贞对时代周报记者表示,吕军能上位是基于中粮发展的不同阶段的选择—宁高宁时代的中粮是适应中国产业粗放型成长的需要;赵双连是基于中国市场泡沫增大、供给过剩,产业资本竞争复杂、供给侧改革的大背景需要;而吕军的上位是基于产业运作精细化专业化,中粮进入资本运作密集发力阶段所需。 @d_;p<\l  
  吕军的挑战 qwDoYy yu  
  不过,对于吕军而言,驾驭好中粮这艘超级航母仍意味着不小的挑战。 62{[)jt{  
  路胜贞认为,赵双连任期较短,还有很多事情没有完成,尤其在农粮、食品、地产、金融四大业务板块的构成上,中粮主要还是依靠行政的力量的整合,还没有达到市场机制、市场规律配置资源的理想状态;另外,在一些专业平台上的下属企业,中粮与国内外的竞争对手相比,自我造血能力不足,市场化活力不足,竞争力不强,导致了一大批下属企业处于亏损和面临亏损的状态。 ?%RR+(2m  
  《国资报告》去年的报道指出,中粮集团长期以来最大的症结在于商业模式的设计欠缺,即产供销割裂,生产企业和销售企业两层皮,生产企业不了解市场,营销企业不知道生产,最终导致众多产品表现不景气,中粮党组将其概括为“死亡模式”。 ~.f[K{h8  
  李锦表示,中粮混改与重组的难点在于:“混”向“改”转变;“组”向“合”转变。无论是形成现代化的公司治理制度,还是进行市场化的经营,都需要一段时间的推进和下功夫。 Q2K)Nl >_  
  就在吕军成为中粮董事长之前,中国公布了最新的负面清单管理措施,将全面取消稻谷、小麦、玉米收购、批发的外资准入限制,外资、民营企业将进一步在同一起跑线上与国企竞争。如何应对新的政策变化,吕军将面临大考。 31n|ScXv  
  吕军的时间也比较紧迫。根据中粮“十三五”发展规划,中粮旗下的粮油、食品、金融、地产四大板块将于2019年整体上市。此外,到2020年中粮营业收入将达7500亿元,总资产6000亿,利润总额150亿元,国有资本粮油食品业务占比达到80%。 2-.%WhE/  
  如何在短短两年时间里实现这两个目标,无疑将考验这位央企新帅的能力。
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114楼 发表于: 2018-07-18  
左手医药资产,右手能源产业,56岁的“同正系”掌门人刘悉承正在持续推进旗下两家上市公司—海南海药(000566.SZ)和万里股份(600847.SZ)的资本运作。 {GM8}M~D&  
  7月9日,停牌长达7个多月的海南海药终于复牌,此前其宣布耗资超过21亿元,收购海南本地拟上市药企海口奇力制药股份有限公司(以下简称“奇力制药”)100%股权。 @AAkEWo)_  
  此次收购奇力制药,海南海药拟全部使用现金交易,如此一来,即使构成证监会规定的上市公司重大资产重组,也无需提交证监会审核。 1PdxoRa4=  
  此次交易的部分收购资金,来源于海南海药2016年定增的远程医疗服务平台项目(拟投17亿元募集资金)募集资金用途变更。截至今年4月底,该项目仅投入了小部分资金。 o;M-M(EZQ6  
  显然,海南海药的互联网医疗项目尚未达到预期。7月12日,海南海药证券部人士在回应时代周报记者的采访时表示,国家互联网医疗产业政策还在改革过程中,“像远程医疗服务平台项目,能不能及时纳入各地的行动和保险补偿范围,对我们这一项目的推广速度和效应产生影响”。 f+D a W  
  通过收购奇力制药,刘悉承意图实现旗下医版产业版图的扩张,不过标的资产背后隐藏着多重风险。对此,时代周报记者向海南海药发去采访函,截至发稿未获回复。而在传统能源业务板块,刘悉承最近与房天下(NYSE:SFUN)实际控制人莫天全合作,欲将旗下上市公司万里股份的控制权转让给后者。 c0W4<(  
  无需提交证监会审核 dI|`"jl#  
  自发布收购奇力制药的交易预案后,深交所公司管理部对海南海药下发重组问询函(非许可类重组问询函【2018】第10号),关于收购资金来源、募集资金用途变更、未安排业绩补偿承诺以及近期交易价格等16项问题,逐一展开问询。 vV+>JM6<K  
  7月9日,海南海药发布回复深交所重组问询函的公告。对于此次收购资金来源,海南海药表示,“交易的标的资产转让价款将由公司以现金支付,收购资金来源为公司自有及自筹资金,其中部分为公司2016年非公开发行股票募集资金变更用途。” 8GFA}_(^R  
  2015年,“互联网+”概念备受资本市场热捧,国内上市公司纷纷宣称布局“互联网+”。当年10月,海南海药推出了上市以来最大金额的定增计划,拟募资45亿元全面进军互联网医疗领域,并布局中医药产业及扩大产能等。 ZeY kZzN  
  当时,海南海药计划利用总募集金额六成的资金即共计27亿元以投资互联网医疗。定增计划几经修改,最终募资近30亿元,扣除费用后的29.58亿元计划投入远程医疗服务平台项目(拟投募资17亿元)等三大项目。 sKuPV  
  不过,上述资金募集一年多以来,海南海药只使用了其中一小部分。据其披露,截至2018年4月30日,公司累计对远程医疗服务平台项目投入募资金额2346.95万元,未使用募集资金额(含利息和理财收入)17.23亿元。 7{:g|dX  
  海南海药称,公司拟将上述17.23亿元的募资用途,变更为用于收购奇力制药100%股份。深交所要求海药说明,募集资金用途的变更是否作为本次重组实施的前提条件等。 5N4[hQrVJ  
  海南海药称,本次变更募集资金用途的议案已经第九届董事会第十七次会议、第九届监事会第九次会议审议通过,独立董事与持续督导保荐机构发表了明确同意意见。 w-(^w9_e  
  此外,海南海药还计划将变更募集资金用途的议案及重组议案提交同一次股东大会审议,“若变更募集资金用途的议案未通过,公司拟以自有资金及包括银行贷款在内的自筹资金用于本次收购。” V;SXa|,  
  截至2018 年3月31日,海南海药账面货币资金余额30.36亿元。 x8wal[6  
  一般来说,上市公司重大资产重组事项,往往绕不开证监会的审核。而海南海药在重组预案中称,“本次交易对价均为现金,依据《重组管理办法》的规定,本次重大资产重组无需提交证监会审核”。 um$K^  
  不过,海药本次资产重组正式方案尚需经公司董事会、股东大会审议通过。7月12日,海药证券部人士对时代周报记者表示,在完成标的资产的审计和评估程序后,公司会召开董事会审议,审议之后再提交股东大会,届时才能确定股东大会的召开日期。 Afq?Ps+  
  收购背后的风险 ~\D H[Mt  
  “本次交易完成后,可加强上市公司在药品研发生产领域的业务规模,丰富产品系列、优化产品结构,助力产业延伸和扩张。”海南海药称。 gw`}eA$  
  这项看似颇有前景的资产收购背后,仍隐藏着些许风险。时代周报记者注意到,标的资产面临行业监管、产品无法通过一致性评价、“两票制”推行、药品价格下降等经营风险。 -(YdK8  
  奇力制药成立于1997年,至今已发展成为一家传统制药巨头,其拥有独家生产品种注射用头孢曲松钠他唑巴坦钠。同时,其还拥有所占市场份额较大的品种注射用磷酸肌酸钠和注射用头孢哌酮钠他唑巴坦钠。 aok,qn'j  
  上述三款产品系奇力制药核心产品,在“两票制”政策影响下,价格增幅较大。2017年,这三款产品合计销售收入占比约70%。 JdW:%,sv  
  在此次深交所的问询函中,关于标的公司的财务数据是焦点之一。深交所表示,请补充披露标的公司扣非后的净利润以及每股收益。 g&6O*vx  
  2016年–2017年,标的公司的毛利率持续攀升,由2016年的49.78%增长至2017年的68.67%,深交所要求海南海药说明,“毛利率大幅波动的原因及合理性”。 4Iou| H  
  据预案披露,2017年,注射用头孢哌酮钠他唑巴坦钠的收入金额由2016年的8128.03万元增加至2.21亿元,占营收比重由8.79%提高至18.38%,毛利率由59.16%提高至85.73%;注射用头孢曲松钠他唑巴坦钠收入金额由2016年的2.31亿元增加至3.15亿元,占营收比重由25%提高至26.20%,毛利率由83.92%提高至86.17%。 "J CvsCe  
  而注射用磷酸肌酸钠则出现销量下滑。受个别省份招标变动及医保控费影响,其销量较2016年下降,销售收入占比由2016年的31.89%下降为2017年的25.75%。 Al(u|LbQ  
  海南海药称,“两票制”影响下标的公司主要产品价格大幅上涨以及产品结构变化,高毛利产品收入及占比上升等因素是奇力制药报告期内毛利率上涨较快的主要原因。 :i_k A'dl&  
  海南海药希望,奇力制药的并表能给上市公司的业绩带来助力。交易预案指,2016年及2017年,奇力制药营收分别为9.24亿元和12.01亿元;归属于母公司所有者的净利润分别为9587.57元和1.05亿元。 /o=,\kM  
  不过,由并购整合与规模扩张引起的管理风险也会随之而来。海南海药称,本次重组实施后,公司资产和业务规模将实现快速扩张,公司业务类型、业务范围和产品种类将有所增加。 FI|@=l;_  
  “若公司组织结构、管理模式和人才发展等不能跟上内外部环境的变化并及时进行调整、完善,公司将面临并购整合与规模扩张带来的管理风险。”海南海药称。 KV$J*B Y  
  另一方面,此次交易标的存在评估增值较大的风险。截至本次评估基准日,标的公司未经审计的净资产账面价值为6.51亿元,预估值为 20.65亿元,预估增值14.14亿元,增值率217.09%。 ViG4tb  
  出售传统壳资源 ^XQr`CqI  
  在持续扩大医药版图的同时,刘悉承亦在整合旗下传统能源资产。最近,刘悉承正忙于出售万里股份的控制权,而接盘方则是早前的潜在受让方—房天下。 8{Id+Q>Vo,  
  万里股份称,7月9日,公司控股股东深圳市南方同正投资有限公司(以下简称“南方同正”)及刘悉承与房天下(和/或其关联方)签署了《关于万里股份股权交易的备忘录》。 Sk 10"DB/  
  根据备忘录,南方同正拟向房天下(和/或其关联方)转让其持有的万里股份1532.87万股股份(占比10%),转让金额中3亿元为股权作价、2亿元作为刘悉承或其指定的主体在本次股份转让完成后3年内择机购买上市公司与电池业务相关的、或基于电池业务的运营而产生的所有资产的补偿。 Z/@%MEU[zl  
  对于本次收购,根据公告,其框架方案分为两项,其一股权转让,房天下以5亿元受让南方同正所持有的万里股份1532.87万股,受让股份占比10%;其二为投票权委托,南方同正将与房天下签署一份不可撤销的、期限在三年以上的一致行动协议,在万里股份未来的股东会、董事会等公司决策事项上,双方保持一致行动,并以房天下的行动为准。 (" +/ :  
  上述股权转让和投票权委托两个事项,两者内容同时生效、互为前提,任何一项内容因一方原因无法生效或付诸实施,则另一项内容不予实施。 Ood'kAH1B  
  实际上,这是房天下第二次欲借壳万里股份。2016年1月,万里股份发布重组预案称,公司拟通过重大资产出售、发行股份购买资产及募集配套资金,置入房天下控股旗下互联网房产及家居广告营销业务和金融业务,标的资产合计作价为161.8亿元。 ]kd )j  
  重组完成后,房天下实控人莫天全将入主万里股份,此次交易构成借壳上市。 wc5OK0|  
  然而仅1年多之后,2017年2月,此项交易宣布终止。 VT&R1)c  
  13年前的2004年10月,刘悉承曾耗资2600万元成为万里股份的前身*ST万里的大股东(持股29.33%),此后股比几经更迭。 YOHYXhc{S  
  截至此次《股权交易备忘录》签署之日,南方同正持有万里股份2540.0898万股,占比16.57%,其中质押股票累计2400万股,占比15.66%。双方同意,在签署正式的股份转让协议后,南方同正将解除涉及本次转让股份的质押。 LYY|8)Nj2"  
  时代周报记者注意到,此次《股权交易备忘录》签署日为7月9日,股权作价为19.57元/股,较当日收盘价溢价54.35%。 =w&<LJPJ  
  对此,上交所下发问询函。在问询函回复公告中,万里股份称,房天下及其实际控制人莫天全看好上市公司资本平台的价值,是基于多方面的考虑。 7VwLyy  
  除了考虑该控制权溢价因素,万里股份财务状况的基本面良好,资产负债率较低,且无未披露重大对外担保事项等。 P"WnU'+  
  据披露,截至2017年12月31日,万里股份总资产8.47亿元,总负债1.64亿元;2017年度营收4.53亿元,净利润1557.52万元;万里股份无重大不良资产,“资产负债结构、合规经营等情况有利于推动上市公司业务调整”。
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115楼 发表于: 2018-07-18  
7月9日,停牌近一年的中国天楹股份有限公司(以下简称“中国天楹”,000035.SZ)终于复牌。截至7月16日,交易6天,中国天楹市值蒸发超过30亿元。 ZP& "[_  
  此前,中国天楹由于正在进行一场中国环保海外并购史上最大规模的收购而停牌。重组方案指出,中国天楹拟斥资89亿元人民币以发行股份及支付现金相结合的方式购买西班牙环保行业巨头Urbaser。截至2017年12月31日,Urbaser总资产215.47亿元,为中国天楹总资产的2.65倍。 kGZ_/"iuO  
  如此蛇吞象式的收购,中国天楹拟以发行股份及支付现金的方式进行。而现金方面,中国天楹试图通过发行股份募集配套资金的方式支付,并在公告中指出如果募集金额不够,也可以通过并购贷款、自有资金及其他方式筹集资金解决相关资金需求。 ?"no~(EB  
  中国天楹在接受时代周报记者书面回复时表示:“目前,国内各金融机构承揽此笔业务的积极性很高,相关工作在有序推进中;同时也在与境外相关金融机构进行磋商,利用境外公司平台进行低成本债务融资。” @Pc]qu  
  最大海外环保并购 l&d 6G0  
  中国天楹前身是中国科健股份有限公司(以下简称“中科健”),主营业务为通信及相关设备制造业。1994年中科健登陆深交所,2010年由于不能偿还到期债务,且资不抵债,开始重整。 g(0 |p6R  
  2014年5月,中科健向严圣军等17名股东以4.76元/股的价格发行3.78亿股,购买其持有的江苏天楹环保能源股份有限公司100%股权,从而完成中国天楹的借壳上市。 @9QtK69  
  此次中国天楹要收购的Urbaser,在2016年12月先是被江苏德展投资有限公司(以下简称“江苏德展”)收购,因此中国天楹准备向26名交易对方以发行股份及支付现金的方式购买江苏德展100%股权。 {A2SG#}  
  对于此次收购原因,中国天楹在书面回复中表示:“ACS是西班牙最大建筑集团、拥有全球环保巨头Urbaser,为了深化主业,ACS拟出售旗下的Urbaser。全球共有数十家知名企业提交标书,其中不乏复星国际、香港长江基建等中国投资者,中国天楹参与设立的华禹并购基金最终胜出。此次成功收购Urbaser后,中国天楹将跃居全球城市环境服务行业第四位,实现中国环保企业在世界环保领域的弯道超车。” 6*,8 H&  
  截至评估基准日2017年12月31日,江苏德展100%股权的评估值为83.88亿元人民币,同时考虑江苏德展为间接收购Urbaser股权发生的收购费用,经交易各方协商交易价格确定为88.82亿元人民币,其中以股份方式支付对价64.04亿元,以现金方式支付对价24.78亿元。 3 T3p[q4  
  不过,半年前这一价格比现在少了3亿元,为85.74亿元,其中以股份方式支付对价高达84.68亿元,以现金方式支付对价仅1.06亿元。 r4~Bn7j2  
  同时,中国天楹拟向不超过十名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过30.68亿元,用于支付并购交易相关现金对价29.38亿元,包括向江苏德展股东华禹并购基金、中平投资、平安人寿和平安置业支付的现金对价24.78亿元、购买Urbaser100%股权的或有支付计划之“第一次支付计划”4.6亿元和并购交易中介机构费用1.3亿元。 icf[.  
  进一步分析交易双方的资产情况可以发现,中国天楹想要收购的江苏德展资产总额是其3倍有余,截至去年年末,江苏德展和中国天楹的资产总额分别为271.85亿元、81.30亿元;而且江苏德展和中国天楹营业收入分别为135.84亿元、16.12亿元。 C||A[JOS  
  再从资产负债率来看,截至2017年12月31日,中国天楹资产负债率62.49%,若重组按计划进行,中国天楹还将增加30亿元负债,相当于负债总额增长超六成。与此同时,Urbaser资产负债率已经高达77.67%。 G'<J8;B* t  
  2017年报显示,中国天楹2017年营业收入增长64.39%的同时,净利润仅增长4.98%。为了增强投资者信心,中国天楹还为此次重组作出业绩承诺,如2018年12月31日前完成交易,控股股东南通乾创、实际控制人严圣军和茅洪菊承诺Urbaser2018、2019和2020年度扣除非经常性损益后归母净利润分别不低于4975万欧元、5127万欧元、5368万欧元;如2019年完成交易,承诺2019、2020和2021年度扣非归母净利润分别不低于5127万欧元、5368万欧元、5571万欧元。并在Urbaser未达到承诺业绩时自愿提供现金补偿。 .bYDj&]P{  
  对此,中国天楹告诉时代周报记者:“本次重组完成后,严圣军及其一致行动人的持股比例将由43.19%下降至23.93%。且做出了未来三年不减持的承诺。可以看到,严圣军夫妇在几乎未持股标的、不会从本次重组直接受益的情形下,既大幅稀释了股权比例,又承担了‘业绩承诺’的风险和‘股份锁定’的限制,这一切都源于产业情怀,源于对上市公司和Urbaser未来的发展充满信心。” M_2[Wypw  
  不过,这似乎并没有成为投资者的强心针。复牌6日,中国天楹市值蒸发超过30亿元,由停牌时的收盘价6.72元/股跌至4.48元/股。 e,}]K'!t  
  8.5亿元撬动约80亿元资金 .FnO  
  此次中国天楹收购的江苏德展,其实最早也是由中国天楹成立。2015年12月,中国天楹设立江苏德展,当时实缴资本为0。2016年6月江苏德展股东变更为华禹并购基金,作为开展资产收购的平台,因此时实缴资本仍为0,因此股权转让价格为0。 1;l&ck-Gg/  
  中国天楹首先联合中节能华禹基金管理公司(以下简称“华禹基金”)和其他4位投资者成立了华禹并购基金,中国天楹由此出资8.5亿元。 :fr 2K  
  2016年6月后,华禹并购基金联合其他新进股东对江苏德展开展多次增资,江苏德展实缴资本也由0元增至59亿元,并于2016年12月完成收购Urbaser的资产交割,约定由11亿欧元的购买价款和或有支付计划,即买方承诺向卖方支付不超过2.985亿欧元的或有支付计划(“支付计划金额”),金额将基于未来Urbaser的EBITDA实现情况进行确定。 A2b C5lA  
  这一时期,华禹并购基金进行了存在优先级、中间级和劣后级的结构化安排。随后,为保障中国天楹收回江苏德展,避免换股交易对方存在结构化安排,2017年12月华禹并购基金完成结构化调整的各项工商变更,并调整为平层架构。中国天楹也在此时以8.5亿元退出合伙人。 !t["pr\ ?  
  最终,中国天楹以8.5亿元撬动了平安、招商局资本、建银国际、中节能资本、海尔集团等投资机构参与。 I,r 3.2u  
  重组计划中亦涉及关联交易,中国天楹的实际控制人严圣军、茅洪菊直接持有华禹并购基金合伙人华禹基金28%的份额。而华禹基金持有华禹并购基金0.38%份额,华禹并购基金又持有江苏德展26.71%的份额,相当于严圣军、茅洪菊间接持有江苏德展近0.03%的股权。 %&yD^ q_  
  本次交易拟以发行股份及支付现金的支付方式进行。而现金方面,中国天楹则试图通过发行股份募集配套资金的方式支付,并在公告中指出如果募集金额不够,也可以通过并购贷款、自有资金及其他方式筹集资金解决相关资金需求,且已与多家金融机构积极协商并购贷款事宜。 qYW{$K  
  当时代周报记者询问与银行协商的并购贷款情况时,中国天楹表示:“本次重组完成后,中国天楹将形成国内国外‘双平台’联动发展的有利布局。” =Po!\[SBU  
  就国内而言,“该并购贷款符合国家产业发展政策及金融监管部门的相关政策法规,不存在审批障碍,同时各金融机构充分了解标的资产及上市公司具有良好盈利能力和充沛的现金流,贷款发放风险极低,各金融机构承揽此笔业务的积极性很高,相关工作在有序推进中”;同时也在与境外相关金融机构进行磋商,利用境外公司平台进行低成本债务融资。
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