VIX与黄金有何关联 AKL~F|t
恐慌指数VIX与黄金等避险资产之间有何关联? 8/=[mYn`-
一般而言,在金融市场恐慌情绪升温之际,资金就会瞄准黄金等避险资产。上周五,因土耳其局势持续发酵带来大量避险需求入场,COMEX黄金期货价格受到提振一度回升至1210美元/盎司上方。不过,随后因美元跳涨盖过土耳其里拉危机恐慌,金价再次走低。 YS~\Gls%
付晓芸、张峻滔表示,以VIX指数作为标普500指数的波动率指标、以伦敦金30日滚动年化波动率作为伦敦金的波动率指标统计显示,自上世纪70年代以来,二者保持了较高相关性,即伦敦金波动率随标普500指数波动率升高或下降。且在2008年以后,二者正相关性进一步提高。这意味着美股波动率较高时,黄金也容易出现大幅波动。 7b
Gzun&
“理论上来说,当黄金作为避险保值工具而应用时,VIX指数应与黄金价格存在正相关关系。但从2003年以来的数据测验结果发现,两者的相关性只有0.08,和理论所得结论相差甚远。”中银国际期货分析师肖银莉表示,长周期看,VIX指数和美国股市股指呈现高度负相关性,但与黄金的关系则较弱。 .R:eN&Y8y
赵晓君也表示:“VIX指数更多是反映短期美股的波动性,无论涨跌,只有当短期波动放大,VIX才会出现较大幅度的上涨。” l`,`N+FG
肖银莉以年度为测量周期进行统计,自2003年至2017年期间,VIX指数与金价变动出现6年负相关和8年正相关。此外,进一步分析2008年金融危机以及2011年欧洲债务危机两个时段两者关系发现,二者也不存在显著的相关关系。“由此可见,VIX指数更多在市场中起到参考作用,是判断市场情绪、预判拐点的有效辅助手段,但因为市场的复杂性,单单通过一个指数是无法有效指导黄金交易的。”