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主题 : A股上市险企中报一览:发力保障产品 产险格局正在重塑
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楼主 发表于: 09-11  

A股上市险企中报一览:发力保障产品 产险格局正在重塑

    来源:人民网-金融频道 CE|iu!-4  
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四家A股上市险企归母利润对比图(制表人:张文婷) 1_jd1 UT  
  人民网北京9月11日电(张文婷)进入2018年,保险业开始从变革中汲取力量。多家险企的转型效应都已在中报清晰体现。 SSAf<44e  
  数据显示,四家A股上市险企归母净利润合计约为886亿元。其中,中国平安、中国太保、新华保险和中国人寿归母净利润分别为 580.95亿元、82.54 亿元、57.99亿元和 164.23亿元,较去年同期分别上涨33.8%、26.8%、79.1%和 34.2%。 F"ua`ercI  
  人身险“华丽转身”:续期保费拉动效应显现 保障型产品在发力 /$U< S"  
  过去几年,“调结构、回归保障”是各大保险公司的主攻方向。经历了保费收入和净利润的滑铁卢后,中报数据显示,今年一切都开始向好的方向发展。部分从业者也对记者表示,最难的日子已经过去,公司业务正渐入佳境。 W]CsKN,K  
  寿险业尤其明显。中报数据显示,上半年中国人寿实现保费收入3604.8亿元,同比增长4.2%;平安寿险实现保费收入2745.3亿元,同比增长21.2%;太保寿险上半年实现保费收入1367.3亿元,同比增长14.5%;新华保险则实现保费收入678.7亿元,同比增长10.8%。据多位上市险企负责人表示,总保费的提升主要受续期保费拉动。 1iJaj  
  以中国人寿为例,续期保费达2351.61亿元,同比增长30.3%,占总保费比重为65.24%,同比提升13.07个百分点。不难看出,续期保费拉动效应正逐步显现。 obz|*1M?  
  通常,保险公司的保费由新单保费和续期保费构成,其中,新单保费包含趸交保费和首年期交保费。趸交保费,即一次性付清所有保费,可使公司迅速做大业务规模,但价值率较低,也易发生退保风险;而具有滚存性的续期保费,即分期交纳保费,则有利于保险公司的持续性发展。 ln2lFfz  
  新华保险董事长万峰也特别强调了续期保费的增长对一家寿险公司的重要性:“判断一家寿险公司经营状况是否成熟,最主要的指标就是续期保费,续期保费占比较高,对公司发展很重要。” [["az'Lrk?  
  除此之外,保险产品结构的较大改善也是各家险企中报的又一亮点。受制于原保监会发布的《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》,多种理财型产品占比断崖式下跌,受百姓关注的保障类产品尤其是健康险占比持续提升。 %B~@wcI)W  
  中报显示,上半年四家上市险企披露的健康险保费收入占总保费比例较17年同期均有上升,其中,新华健康险规模占比提升至32.75%,健康险首年保费同比增长12.8%,占首年保费比例上升19个百分点至55.5%,明显超过其他公司。此外,传统险占比总体维持上升势头,太保传统险占比提升至 31.46%,传统险比例最高。 _)U.5f<   
  广发证券相关分析师分析,总体上看,上市险企重保障战略基本达成一致,长期保障险种、健康险未来仍是市场主力险种。 ;{Nc9d  
  财产险“格局重塑”:非车险保费增速显著高于车险 i",7<01  
  车险收入仍占据了产险的半壁江山。人保财险、平安财险、太保财险三家龙头车险业务集中度较高,且均保持承保盈利。中报显示,三家财险龙头综合成本率呈下降趋势,较17年底下降了0.4-1.1个百分点。 M(Tlkr  
  据华泰证券相关分析师解释,三次费改后,行业对中小险企砸费用抢市场的行为进一步规范,大龙头公司本身费用率低于平均水平,在费用管控上空间更加灵活。未来车险市场有望持续强者恒强格局。 ~QngCg-5q  
  一边是车险市场的岿然不动,另一边是非车险市场的悄然增长。中报显示,上半年三家险企非车险保费增速均显著高于车险,责任险、农险、保证险、短期意健险已成为产险保费增长的主要驱动业务。 :V!F~  
  华泰证券分析称,非车财险的产品供给能力进一步提高,需求潜力不断得到释放。未来产险中车险规模有望稳步上升,占比逐渐下降,非车财险种类和数量进一步得到释放,占比不断增加,推动财产险的发展。 ms{iQ:'9  
  投资端“差强人意”:受股市波动较大 #oD;?Mi  
  作为拉动险企发展的另一架“马车”投资端的表现亦是每次业绩发布关注的重点。中报数据显示,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险的上半年年化综合投资收益率分别约为3.5%、4.0%、4.8%和3.9%,分别同比变动了-1.1、-1.9、+0.3和-1.1个百分点。年化总投资收益率方面,中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险分别同比减少0.9、0.9、0.2和0.1个百分点。国寿、平安、新华的浮盈显著减少,仅太保上升。 G -V~6  
  上半年由于股市震荡,导致各家公司的投资业绩平平。据海通证券研究报告显示,上市保险公司的股票投资风格偏价值,配置偏重于银行、地产、非银等大型板块,受到的影响较大。债券市场方面,2018年上半年中债总全价指数上涨3.0%,其中,国债总全价指数上涨2.9%,信用债总全价指数上涨1.5%;2季度单季分别上涨1.8%、1.6%和0.4%。因此类似中国太保这种上半年债券占比高、股票占比低的公司投资业绩更好。 ZZ324UuATX  
  细读中报不难发现,大类资产配置方面,各家股票和基金占比均有下降,其他各类资产占比稳定。新华保险定期存款占比上升1.7个百分点至7.8%,现金占比上升3.8个百分点至5.1%,其他大类资产占比均下降或平稳,反映出公司上半年以防御为主的投资策略。 Pk{%2\%&2  
  对于未来的投资方向,新华保险副总裁兼首席执行官杨征给出了答案:依旧是以固收类配置为主,加大对市场的研究和波段性操作,尤其注意股市的波动。 OsV'&@+G>  
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