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^L<1S/~) `p*7MZ9 - 2020年，市场小概率的极端事件接连发生，美股连续熔断、原油价格跌到负数等。面对上半年的市场动荡，根据Wind数据，安信新回报混合型基金自2019年7月陈鹏管理以来至今年6月30日，累积收益69.26%（同期业绩基准6.33%，上证综指3.34%，中证800收益率仅14.02%）;今年市场剧烈波动的情况下，录得了44.32%的正收益，同类排名前3.8%，业绩表现亮眼。
u A*Op45 N{L ]H _= 安信基金基金经理陈鹏在接受《英才》记者采访时表示：“投资理念的内核是价值投资，相信企业利润增长是基金长期受益的来源，所以投资什么样的行业、什么类型的公司，最终落脚点都是企业的盈利。”
E &GUg/d 5rfGMk < 但有好的投资理念并不代表一定能成功，理念需要落地。
J rYpZ.Nh $ bD 3 理念的落地有两个要求。首先，投资决策以赚取或者保全收益为目的。“公募基金是一个激烈竞争的行业，必须要用超额收益证明自己的价值，目标清晰简单。”陈鹏表示，作为公募权益基金，以赚取收益为目标，并不是以跑赢某个目标收益率为基准，更多反应的是一种投资心态或内在的投资标准，尽量让每一个投资决策都以赚取收益或者保全收益为目的。
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Js'COO 其次，做力所能及的价值投资。陈鹏认为，投资理念的落地一是要聚焦自己的“能力圈”。
l?Bv9k.^? 3eFD[c%mN 对能力圈中“能力”的具体定义就是股票的定价能力。“能力是给股票定价的能力，除了需要对公司和行业的理解之外，还需要对市场、对股票的估值体系能够有一个比较好的理解。”陈鹏对《英才》记者表示，一定要在自己熟悉的行业中选择投资标的，聚焦自己的“能力圈”。
ir3iW*5k Jel%1'Dc^ 要在自己熟悉的且景气上行的行业里寻找公司。“在前景差的行业里很难选择，但是在景气行业里，主要面临的风险是估值的风险，这是相对比较容易控制的，看不懂可以不买，或者以时间换空间。”
1 h" 0B jQ1~B1( 选成长股要考虑两个基础，陈鹏表示：一是对其商业模式的理解;二是通过深度研究对企业成长路径的认知理解。
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hRtnO|Z6 陈鹏
L'z;*N3D 6EP5n 关于控制回撤，陈鹏认为首先必须把回撤控制放进自己的投资目标中，并且愿意为此付出成本。把仓位放在中位水平，一方面流动性充足，投资更为从容和灵活;另一方面也迫使不斷清除冗余持仓。保持一定的组合分散度，不管是在行业分布上，还是在持股集中度上，即使失去一些增长机会，也是愿意付出的成本。
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Jgz7=c =DG aK0n 第二，回撤控制与投资方法是相容的。看不懂的东西不投，没有把握的事情不做或少做就是一种很好的风险控制。做顺周期的投资而不是逆周期的投资。
]'DtuT?Z 6aXsRhQ~ 第三，是对市场的判断。“并不依据对市场的主观判断来构建组合，而是靠自下而上的深度研究。”
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