10月份多项经济指标超预期回暖引发市场关注。11月15日，国家统计局发布的数据显示，10月份，工业增加值同比增长3.5%，比上月加快0.4个百分点；两年平均增长5.2%，比上月加快0.2个百分点。社会消费品零售总额同比增长4.9%，比上月加快0.5个百分点；两年平均增长4.6%，比上月加快0.8个百分点。1~10月份，全国固定资产投资同比增长6.1%；两年平均增长3.8%，与1~9月份持平。此外，1~10月份，全国城镇新增就业1133万人，提前完成全年目标任务。 bYr*rEcA
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受访业界专家认为，出口产业链保持强韧性，进而带动工业增加值、制造业投资和就业走好，但经济增长仍存压力。 9|m:2[ "|?
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国家统计局新闻发言人付凌晖答记者问时也表示，“随着统筹疫情防控和经济社会发展成效继续显现，保供稳价和支持实体经济发展的力度在加大，10月份主要宏观指标总体上处于合理区间，结构调整和民生保障有力有效，国民经济保持了恢复的态势。” COHook(:
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多项经济指标回暖 /. >%IcK
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《中国经营报》记者注意到，无论从生产端还是从需求端来看，10月份多项主要宏观数据都好于市场预期。 K87yQOjPv
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首先，从生产端来看，工业生产出现回升：10月工业增加值同比增速由3.1%回升至3.5%，两年平均增速由5.0%回升至5.2%，环比增速则由0.05%回升至0.39%。三大门类中，采矿业增加值同比增速由3.2%回升至6.0%，达到年内最高水平；电力、热力、燃气及水生产和供应业增速也由9.7%回升至11.1%。与此同时，制造业增加值同比增速由2.4%回升至2.5%。 s(r4m/
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就此，民生银行高级宏观研究员王静文对记者分析说，“制造业增加值的回升，一方面表明缺电现象 -&lD0p>*g
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在10月份有所改善；另一方面则受到外需保持强韧性的推动。10月出口交货值两年平均增速由7.0%回升至7.8%，达到5月以来最高水平，进而推动制造业市场加速。” >Sb3]$$
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其次，从需求端来看：消费超预期好转。数据显示，10月社会消费品零售总额同比增速由4.4%回升4.9%，两年平均增速由3.8%回升至4.6%。 "/ %o'Fq
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王静文表示，10月消费超预期好转，这跟三个因素有关：一是跟零售价格走高有关。10月零售价格指数（RPI）由1.8%上升至2.9%，创去年3月以来新高。如果剔除物价因素，零售实际增速则由9月的2.5%回落至1.9%。二是跟就业向好、收入改善有关。数据显示，10月份，全国城镇调查失业率为4.9%，与上月持平。16~24岁人口调查失业率为14.2%，比上月下降0.4个百分点。三是跟疫情冲击不大有关。数据显示，线上销售仍然火热，1~10月份，实物商品网上零售额增长14.6%，较1~9月回落0.6个百分点，占比由23.6%微升至23.7%。 1*.*\4xo
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在投资方面，虽然房地产投资延续回落，但制造业投资增速却表现亮眼：1~10月份制造业投资同比增长14.2%，单月两年平均增速则由6.4%回升至6.9%。 sD|}? 7
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对于制造业投资增速重拾增长势头，王静文认为，“这主要是由于一是制造业利润仍然保持较快增长。今年前9个月，制造业实现利润同比增长了42.9%，营业收入利润率为6.58%，整体状况保持稳定。二是国家‘引导企业加大技术改造投资，强化科技创新和产业链供应链韧性’等政策影响，技改投资和高技术制造业投资增速较快。三是由于出口仍具韧性。近期无论是出口交货值还是出口总额，两年平均增速均保持回升势头。在全球产业链运行不畅的背景下，中国产品行销世界，制造企业有扩大投资意愿。” 5kojh _\
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民生银行首席研究员温彬也持类似看法，“制造业投资整体保持了较快增长态势，且涨幅回落幅度逐渐收窄，主要由于外需较强对出口形成支撑。同时结构向好，高技术产业投资保持了较高增速。” oc#hAjB.
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经济增长仍有支撑 3PlIn0+LX
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展望四季度经济，红塔证券宏观研究员孙永乐在接受记者采访时表示，“四季度经济增长的支撑主要来自三个方面：第一，出口方面。短期出口大概率依旧维持韧性；第二，在外需维持韧性，国内政策支持，成本压力略有缓解的时候，制造业投资特别是高技术制造业有望继续维持高增长；第三，可以关注后续基建在年底是否会发力。” R*2F)e\|
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还有专家认为，四季度经济有望边际改善。招商证券分析师云峰在研报中指出，10月以来，国内政策在基建、碳达峰、房地产等领域进行了一些短期的边际调整。这些调整有助于缓解四季度经济的下行压力，并预计四季度GDP两年平均增速将重回5%以上。不过，经济增长仍面临压力。国盛证券分析师熊园在研报中指出，“整体看，10月经济数据指向经济初现边际企稳迹象，但后续压力仍大。” -lR7
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温彬认为，“下一阶段，国内外经济复苏中的不稳定、不确定因素仍然较多，国内发展中还面临不均衡、不平衡的结构性问题，经济增长的压力仍在。”
