上海股重组方案泄露合并天机 B股集体狂舞
上海股重组方案泄露合并天机 B股集体狂舞2010年08月25日楚怡俊 沈梦捷 新闻晚报
昨天午后，正当A股市场仍如“温吞水”一般“上下张望”时，上证B股猛然发力，一路飙升。沪深B指午盘持续发力上攻，强势飙升后双双站上阶段性新高，大幅跑赢A股市场。虽然沪B指最终有所回落，但涨幅仍达5.06%。很多人都在思索B股缘何突然大涨时，事实上，上周上海本地重组股抛出的一则消息，早已让一些先知先觉的人把握住了这波B股的升势。
三项新高一天冲破
下一个热点板块已被曝光！ 这些股很可能快速翻番！ 本周可能是最后建仓良机？ 千亿资金进场疯抢股名单 事实上，B股的强势已经持续了将近两个月，上证B股指数自7月2日盘中探出203.91点低点之后，便一路上涨，至今并未出现大规模回调，至8月24日，指数反弹规模已逾22%，大幅超过同期上证综指11.65%的涨幅。同期深证B股指数涨幅也已经超过21%。
这种强势在8月24日集中爆发，除去9只停牌股票，沪深两市99只B股全部以红盘报收，其中凯马B、ST汇丽B等8只股票涨停，更有多达25只股票盘中触及涨停板，上涨势头十分猛烈。
值得注意的是，当日B股市场创出三个年内新高——指数点位、涨幅、成交量。 8月24日，深证B股指数收于678.10点，刷新了今年年内收盘高点；而上证B股指数盘中最高涨幅接近9%，收盘时涨幅也达5.06%，同样创出年内最大单日涨幅；在指数创出两个新高的同时，成交量放大也十分明显，当日深证B股总成交额为8.64亿港元，上证B股总成交12.44亿美元，均创出2009年11月以来成交额新高。
市场人士认为，近期B股市场持续上涨，显示市场对B股未来投资价值的基本判断正在转向积极，B股强势可能还会持续。
“乌龙报告”引B股大涨
为何B股昨日午后突然拉起，全因一纸被误读的“乌龙报告”。目前被媒体广为传播的中金公司发布的 《国际板推出或致AB股合并 B股有望大涨》的报告指出，管理层正计划在上海证券交易所推出国际板，此举可能导致A股与B股合并。报告中说，考虑到目前A股估价普遍高于B股的现实和人民币可能升值的预期，B股有望在未来几个月内出现一轮大幅度上涨。
市场人士分析，B股昨天大规模异动的走势与媒体报道的中金公司报告内容有很大关系，“AB股合并引发的市场联想和市场预期，对B股走势作用显著”。
然而，记者从中金公司证实，“国际板推出可能导致AB股合并”这一内容为部分媒体对公司16日发表的一份英文报告的错误翻译，而根据从有关部门了解到的信息，AB股合并尚待研究，暂时难以施行。
中金公司公关部介绍，这部分英文报告的原意为 “自从去年八月中国股市下调以来，B股走势明显比A股强劲，但B股估值仍然只相当于A股的60%左右。鉴于沪市有望推出国际板，以及人民币逐步国际化和升值的预期，预计A股和B股之间的估值差最终应当消失。 ”
友谊重组方案已泄露天机
事实上，早在中金公司发布报告前，已有一则上海本地股的重组公告消息让嗅觉敏锐的市场人士看到了B股将上演“最后的疯狂”的可能。上周，停牌近半个多月的百联股份、友谊股份与友谊B同时发布公告，称酝酿中的重组方案定位吸收合并，但具体方案仍在讨论中。
很快市场就有消息传出，该项重组的具体方案可能为百联合并、友谊股份吸收友谊B，当时就有市场人士表示，如果该方案最终成立，其意义将远远超出重组的概念，友谊AB的合并将成为传闻多年的AB合并的第一步。
“一旦该项吸收方案顺利完成，AB合并必将走向快车道，B股股价势必要向A股靠拢”，资深市场人士王先生向记者表示，更重要的是，B股股价的提升是AB合并的“刚性”需求，这会让更多市场资金借此炒高拥有B股的A股，然后挟制B股向A股靠拢。 “这将是B股的最后疯狂，或许会带动整个市场走出一波大行情。 ”
回头来看，被误读的中金公司的报告更像是“导火索”，让投资者明白一颗重磅炸弹已在眼前，但是AB股合并这颗重磅炸弹真要引爆，或许就要等待友谊AB股擦出火花了。
纯B股再融资或破题
不过，也有市场人士指出，中金公司的报告更多只是市场的托辞。国际板和B股根本没有必然联系。该市场人士更关注的是“从纯B股相对更好的表现看，纯B股再融资方案近期破题的可能性很大。 ”
西南证券分析师张刚提出，纯B股再融资方案的破题，可能是昨日B股发生异动的主因。他的依据在于，昨日领涨两市B股的均为纯B股。排在两市B股涨幅榜的前几位，均为纯B股公司；而涨停的6家公司也均为纯B股。
B股指数昨天下午以旱地拔葱之势突然拉升，最高涨幅升至8.83%，并创9个月来最大单日涨幅。其中纯B股领涨，且直至收盘两市B股全部翻红。
事实上，今年4月26日，纯B股上市公司伊泰B发布公告，拟在香港主板市场发行H股，购买母公司煤炭煤矿资产，实现煤炭资产的整体上市。此举被市场解读为，纯B股公司再融资开禁放行。
而在伊泰B之前，由上市公司主导的B股解决方案也有陆续进行。如丽珠集团、长安汽车由上市公司回购注销已发B股；还有几家控股公司通过香港注册子公司或设立其他海外离岸公司的方式，以海外机构投资者的身份购买B股。
(编注：纯B股指只在境内发行了B股，目前沪深两市共有107家B股上市公司，其中25家为纯B股)
弃A用H折射B股困境
此外，近期发布的“锦江系”重组方案，也需引起投资者的注意。一种新的重组思路或许阻断B股最后疯狂的美梦。
8月16日，“锦江系”公布重组方案，表示将由其H股公司锦江酒店收购两家A股上市公司锦江投资和锦旅B股，作为整体上市平台。虽然这一创新方案并未得到市场的认可：复牌首日锦江投资以4.39%的涨幅报收。但此举却打开了上海国资改革的想象空间。
锦江国际舍近求远，弃境内上市公司平台不用，有一个很少被提及的原因：纯B股和含B股的A股公司发展面临停滞的尴尬局面。除了融资功能萎缩，A、B股之间的价格差异也是无法回避的问题。A股、B股之间两倍有余的价格差，使任何含B股的A股公司无法成为可利用的完整平台。正是在这样的背景下，锦江国际 “弃A用H”成为现实可行的选择。
上海国资此次创新在于，首度尝试借H股平台对上海国资企业整体上市进行操作。这种“趋利避害”的做法，既避免当前B股公司和含B股的A股公司发展所面临的政策难题，也为未来H股公司回归本土创造了空间。
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券商：合并有难度不易实现
对于昨日B股指数大涨5%，国际板推出的预期和传闻中的B股整合“功不可没”。但昨晚中金公司却做出澄清，称其在研究报告中并没有涉及A、B股合并事宜。
与此同时，多家券商虽看好国际板推出，却认为A、B股合仍有难度，并不容易实现。
长期跟踪和研究B股市场的海通证券分析师张崎认为B股并非中国资本市场的独有现象，他表示韩国、新加坡和我国台湾地区都曾出现过境内外资股，其后都实施了与主板的合并。不过，由于我国A、B股分别在上海、深圳两个交易所用三种货币进行交易，因此，张崎认为合并较上述市场有更大的难度。
湘财证券宏观策略部徐广福也表示，资金进入B股市场依然存在许多限制。 “目前市场有一个预期，即国际板推出呼声高涨，而国际板推出首先需要解决资金进出的问题，同一家公司相同的股份，因为计价方式不同产生折价，A股、B股之间巨大的价差会产生诱惑力。 ”因此，徐广福认为目前AB股合并仍需解决许多问题。
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