节后A股或开启震荡修复行情
美联储加息、流动性、主力动向成三大看点节后A股或开启震荡修复行情
http://www.people.com.cn/mediafile/pic/20160919/44/16957540793184853196.jpg 绘图：马嘉雯 中秋期间海外市场整体平稳，为A股创设了较为温和的外部环境。展望节后A股走势，三大看点值得期待。首先美联储并未就9月加息达成强烈共识，市场能否重演上一次“靴子”落地6月15日的走势，中阳拔地而起，在节后开启修复性反弹行情，值得期待。同时，中秋节后马上面临季末、国庆长假，市场流动性将继续遭受考验，预计央行将继续呵护流动性整体稳定。另外，节后各路资金能否形成合力，重新激活市场人气，也将会成为节后市场的看点之一。
●南方日报记者 郭家轩
预计节后流动性平稳
节前市场在国内外多重利空的发酵下震荡整理，在节日临近的背景下市场量能与参与情绪低迷，大盘指数呈弱势震荡走势，最终失守60日均线，收于3000点上方。分析人士认为，节前沪指收盘守住3000点，在心理层面意义重大，多头有望依托这一阵地在节后蓄势反攻。
展望节后A股走势，三大看点值得期待：首先是美联储是否会在9月加息。9月20-21日，美联储将召开FOMC货币政策会议并公布其9月货币政策利率决议。最终无疑会有两种情况发生：一种是美联储在9月加息，但措辞将极为温和，强调进一步加息依照经济数据而定，并不再暗示年内是否将再次进行加息，弱化未来加息路径；另一种情况则是美联储9月依旧按兵不动，但其措辞料将较为鹰派，并明确暗示年内将加息一次。
目前种种迹象表明，美联储并未就9月加息达成强烈共识。市场能否重演上一次靴子落地6月15日的走势，中阳拔地而起，在节后开启修复性反弹行情，值得期待。
对此，万联证券首席投顾古振华在接受南方日报记者采访时分析称：“今年美国经济数据时好时坏，加息预期起伏不断，根本原因是美国经济结构性调整并未真正展开，经济增长仍然疲弱，美国经济本身未必能承受第二次加息的压力。因此，9月美联储加息预期可能最终还是被证伪，全球风险资产价格在议息会议后或将迎来反弹。”不过，在美联储9月议息会议“靴子”落地之前，A股未来一段时间内可能仍要看美股的脸色行事。
其次是市场流动性。上周二，央行自2012年以来首次在年中展开28天逆回购操作。在此之前，28天逆回购一般在春节假期前发行，以满足跨节资金需求。分析人士表示，本次操作延续了近期“收短放长”的流动性管理思路，在维持市场流动性的同时温和去杠杆。对此，银河证券分析师孙建波指出，时隔4年，央行在国庆之际重启28天期逆回购，中标利率2.55%，目的有三：其一稳定双节期间资金流动性，平缓跨节资金波动；其二抑制债市泡沫，资产荒背景下，今年债市尤为火爆，此举有助于降低过高的杠杆率与流动性；其三调低降息预期，保持中性的稳健货币政策。
上周，受中秋节假期来临的影响，货币市场流动性趋紧，短期资金利率抬升。中秋节后马上面临季末、国庆长假，市场流动性将继续遭受考验，预计央行将继续呵护流动性，维持整体稳定。
此外就A股市场本身，投资者也在关心：上周一留下的跳空缺口究竟何时回补，回补的力度如何，这将直接关系到修复性行情还能否上演，持续多久。同时，目前市场热点凌乱，上周PPP等热点板块高位回落，资源、蓝筹以及TMT等指数短期破位；主力资金又各自为战，节后各路资金能否形成合力，力捧出一条掘金主线来重新激活市场人气，这也将会成为节后市场的看点之一。
可重点关注港股和新股
对于9月最后两周市场走势，目前机构看法不一，不过总体而言，均认为市场下跌概念不大，仍然会处于箱体震荡格局。
“我们认为市场仍然属于箱体震荡格局，调整将迎来买入机会，不必过于悲观。”广发证券分析师安宁宁在最新研报中指出，目前整个市场处于自2月份以来的箱体震荡中，看不到大的下跌风险，反而震荡市中的调整往往是机会，最近一段时间以来创业板指数较主板弱，本次调整创业板指数有望率先见底；而且，中秋假日期间，海外市场也以反弹为主。
无独有偶，中信建投证券分析师也判断，就短期走势而言，大盘连续下杀的概率较小，节后随着投资者观望情绪的消退，A股有望企稳并向上回补缺口。“从今年A股的走势来看，短期均线系统被一根阴线击穿的情况屡有发生，但在随后都能伴随市场的企稳而被逐渐修复，A股最近一次久经横盘后直接跌破中枢平台是7月27日由监管利空引发的大跌，之后大盘指数也有惊无险地恢复震荡拉升走势”。
不过，节后市场还需要警惕一点：中报披露期刚过，A股减持潮正汹涌来袭。统计数据显示，9月以来，A股已经有上百家公司发布减持公告，套现金额上百亿元。这对于当前变盘向下的A股走势无疑是一大利空。
不仅如此，市场预期后续资金利率一旦上行或将给股市带来不利影响。华龙证券分析师李小刚认为，接下来基建加码引导资金“脱虚向实”、债市“去杠杆”、美国加息预期的提升等因素，都可能使利率上行的幅度远超过盈利上行的幅度，一旦利率向上打破了目前的均衡格局，那么A股出现“久盘必跌”的概率将更大，且不可轻易抄底。
“目前判断6月24日以来的行情主逻辑还没逆转，不过边际挑战正变多，行情从大胆向前演变到小心驾驶，市场中期仍是震荡格局，业绩仍为选股的重要依据。”银河证券分析师杨大荣判断。
在投资机会方面，上投摩根基金公司则判断，9月很难看到央行有宽松动作，仍以落实项目投资为主。特别是在多元资产配置是主轴在高波动背景下，投资人应以多元资产来降低自身组合波动率，在配置国内金融资产基础上，加大美元或与美元相关资产的配置比重。
同时，港股市场是一个不错的选择。目前港股企业的估值仍较A股便宜20%左右，处于历史低位水平，且类美元属性可以规避货币贬值可能存在的风险，预期深港通的开通将会使两地的估值差异逐步收敛，建议可适度关注。
另外，在对市场行情难以把握的情况下，打新或许是不错的选择。中秋小长假之后，新股发行迎来一波小高峰。最新资料显示，本周一开始连续一周每天有新股发行。其中周一、周三各1只，为雄帝科技、城地股份。周二、周四各2只，分别为：优德精密、常熟银行、崇达技术、鼎信通讯。周五有3只新股，分别为路畅科技、杭州银行、来伊份。共计是9只新股将在一周内发行。
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