财务管理案例分析--博彩大奖的理财案

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财务管理案例分析

案例 博彩大奖的理财案

案例分析题:

1、请运用货币时间价值和风险价值的基本观念，分析为何西格公司能够安排这笔交易成功并立即获得56 000美元的利润?

答:每一个投资者都有不同的消费偏好。EPSG公司有大量的现金，愿意支付196000美

元，可以在今后9年中，每年得到32638.39美元。而塞茨费尔德女士现在迫切需要现金，以9年期每年32638.39美元的现值换取现在的140000美元。双方都愿意达成此次交易，而西格公司，一方面付出了140000美元，另一方面又立刻得到了196000美元，净赚56000美元。所以西格公司能够安排此次交易成功并获得利润。

2、塞茨费尔德和EFSG公司各自在这笔交易中获得了什么利益?

答:塞茨费尔德女士失去了每年得到32638.39美元的机会，现在得到14000美元，其

贴现率按一下方法计算:

以18%测算 P=32638.39*(P/A，18%，9)=140442.99

以20%测算 P=32638.39*(P/A，20%，9)=131565.35

以内插法计算

(20%-18%)/(i-18%)=(131565.35-140442.99)/(140000-140442.99)

i=18.1%

塞茨费尔德女士现在需要现金，如果她有很好的投资项目且回报率大于18.1%，那么选择与西格公司交易是合适的。

EPSG公司支付196000美元，得到每年32638.39美元的分期付款，其投资报酬率按以下方法计算:

以8%测算 P=32638.39*(P/A，8%，9)=203888.75

以9%测算 P=32638.39*(P/A，9%，9)=195673.68

以内插法计算

(8%-9%)/(i-9%)=(203888.75-195673.68)/(196000-195673.68)

i=8.96%

只要8.96%大于EPSG公司的期望报酬率，公司会选择投资。

3、请简要分析货币时间价值和风险价值基本观念如何影响人们的决策?

答:货币在投资与再投资的过程中会产生货币时间价值，只有未来现金流入量按一定期

望报酬率折算成现值大于现在的现金流出量，人们才会进行项目投资决策。而在风险普遍存在的情况下，又使投资者投资的是超过时间价值部分的风险价值。风险越大，投资者就会要求更高的报酬率来补偿。货币时间价值与风险价值越大，才能更快的促使投资者进行决策。