A股市场掀起再融资潮 存量再融资已超万亿

江铜有清

A股市场掀起再融资潮 存量再融资已超万亿

www.eastmoney.com2011年03月01日 08:53忻尚伦东方早报
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　　2011年A股开市至今恰满两个月，在中国人民银行(央行)收紧货币政策的同时，上市公司在仅有的2个月内，已向资本市场“开口”要钱4588.9亿元(其中已实施1076亿元和预案2983.69亿元)；在2010年同期，上市公司的融资额仅为今年一半不到。若除去今年以来新股IPO的529.22亿元，今年前两个月的再融资额也高达4059.68亿元。
　　数据显示，从去年初至今，A股市场已发布再融资预案、但尚未实施的拟募资额已超过了万亿元。

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　　A股市场掀起再融资潮
　　今年以来，上市公司掀起一阵再融资潮。统计显示，截至2月底，今年发布了增发预案的上市公司共有51家，预案募集资金合计1994.79亿元；在今年实施完成了增发的上市公司有20家，合计增发募集资金338.3亿元。而通过发行债券(包括企业债、可转债、公司债等)实现融资的有43家公司，募集资金共737.7亿元；发布了债券发行预案的有21家公司，合计募集资金988.9亿元。
　　就在昨天晚上，新华都、芭田股份、经纬纺机、宗申动力、创元科技、ST合臣联合发布了定向增发公告。之前在2月17日当天，就有10家公司发布再融资相关信息。
　　今年进行大笔再融资的上市公司中，大蓝筹屡屡跻身其间。
　　中国石化在2月18日公告将发行230亿元可转债，成为继亚太地区近8个月来规模最大的可转债；而就在前一天(2月17日)，中国石化刚刚发行了企业债，募集资金50亿元。
　　在大盘蓝筹股中，上港集团、华能国际、振华重工、国投电力、鞍钢股份、南钢股份都实施或提出了债券发行，且融资的规模都在30亿元以上。
　　加上今年以来的IPO(公开发行股份)融资额529.22亿元，国内资本市场的资金压力不容小觑。
　　另外，中金公司昨天发布的报告称，目前股市的存量资金短期调整的风险在积聚。中金公司表示，目前股票型基金平均仓位为89.43%，平衡型基金平均仓位81.29%，仓位水平再次回到历史高位。“历史的经验告诉我们，存量资金推动的股市行情难以为继。”
　　而对于可期待的增量入市资金——企业年金，中金公司预计每年只能带来不超过500亿元的增量资金。经测算后，中金公司表示未来四个交易周，市场资金净供应量分别为32.96亿元、-118.11亿元、-110.53 亿元和-52.07亿元。
　　存量再融资已超万亿
　　而这一切还没结束，根据在今年披露的增发、债券的发行预案，约有2983.69亿元的再融资计划即将杀到。其中，规模最大的是盐湖钾肥拟通过定增募集774.84亿元，中国铝业拟定增募资92.87亿元。
　　而除了今年新推出再融资预案，更大的潜在抽血效应来自2010年度未实施、还处于有效期内的存量定增。统计显示，2010年全年，这部分潜在的存量定增预案，拟募集资金达到了7230.361亿元。业内分析人士称，按照实施进程，相当一部分再融资预案将在今年实施。
　　统计显示，2010年以来披露增发预案(尚未实施，仍在期限内)的上市公司共有282家，合计增发规模722.965亿股。保守估计，其中60%公司的增发预案会在2011年实施，那么增发融资额也将达到4300亿元左右。
　　以此计算，尚处于“潜伏期”的再融资“暗礁”已经超过了万亿元。
　　其中，募集资金规模较大的包括双汇发展的301.96亿元、深发展的290.8亿元等。而值得关注的是，河北钢铁的159.98亿元募资、长江证券的90亿元募资、中海油服的70亿元募资等14家发布了增发预案的公司，推出的均是公开发行预案。
　　除增发外，2010年至今，两市还有12家上市公司配股方案尚在实施中。统计显示，该12只个股计划配股规模达102.53亿股，配股规模较大的为中信银行和武钢股份；根据现有股价测算，募资预计为260亿元和100亿元。
　　金融企业“资金饥渴”
　　在所有公司中，金融企业的“资金饥渴”症最受到市场关注。
　　在央行连续上调存款准备金率的情况下，银行需要不断有资金流入以提高其资本充足率。才上市半年的光大银行拟赴港上市，即是很好的证明。
　　今年以来，农业银行、兴业银行都已提出发行次级债方案，累计融资高达650亿元。今年1月北京银行已完成35亿元的次级债发行；民生银行也提出定向增发预案，拟发行47亿股融资约215亿元、交通银行的股东大会也批准了该行赴港发行不超过200亿元人民币债券的议案……
　　至此，据不完全统计，2011年以来，商业银行宣布的通过不同方式再融资的规模已达1838亿元，融资方式多为发行债券或定向增发。“而银行再融资的背景是，去年银行的融资规模达到了天量的40000亿元。”一分析师表示，由此可见银行对资本的渴求程度。
　　除银行之外，一向以“不缺钱”形象示人的券商，也掀起了一股再融资潮。
　　宏源证券2月21日发布公告称，定向增发不超过5亿股，募集资金总额不超过70亿元；2月17日，太平洋公告定向增发不超5亿股，募集资金50亿元；1月14日，长江证券增发6亿股的增发方案获得证监会核准；另外，广发证券也在去年9月份公布了不超过6亿股、募资180亿元的增发预案，有望在今年二季度实施。而券商的融资冲动，则源于新业务的开展和公司自有资本金的高度捆绑。