上市公司重大资产重组新规落地 首次引入私募基金“反向挂钩”安排

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昨天（16日），中国证监会正式对外公布实施新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》，将以多个“首次”和更大力度支持上市公司并购重组。

新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》鼓励私募基金参与上市公司并购重组，并首次引入私募基金“反向挂钩”安排。

新规对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，明确私募基金投资期限满48个月的，第三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月，重组上市中作为中小股东的锁定期限由24个月缩短为12个月。

这一制度安排有助于鼓励私募基金参与上市公司并购重组，有效缓解“退出难”问题，畅通基金募集、基金投融、投后管理、资本退出良性循环。

招联首席研究员 董希淼：鼓励私募投资基金做耐心资本，投资科技创新领域，从而推动资源向新质生产力领域聚集，产生更多具有影响力和发展潜力的“独角兽”企业，这对推动我国经济转型、实现可持续增长具有重要意义。

今年以来上市公司已披露资产重组超600单

记者从中国证监会了解到，《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，也就是“并购六条”发布近8个月以来，并购市场活跃度明显提升，沪深两市已披露资产重组超1400单，其中重大资产重组超160单。

今年以来，上市公司已披露资产重组超600单，是去年同期的1.4倍。其中重大资产重组约90单，是去年同期的3.3倍。并购重组交易规模创新高。今年以来，已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元，是去年同期的11.6倍。

“硬科技”并购不断涌现，推动上市公司向“新”、向“质”发展。今年以来，近20家传统制造业公司等积极开展跨行业并购，向新质生产力转型升级，其中70%的标的是集成电路、新一代信息技术、新材料、新能源等新兴行业。特别是科创板，今年新增披露的重大资产重组数量已超过2024年全年。

董希淼：并购重组引导更多资源聚焦产业整合与转型升级，推动上市公司在新兴产业领域的布局，有利于上市公司实现高质量发展。

（总台央视记者 杨理天 蒋勇）