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智通财经2月12日讯：惠誉评级表示，大宗商品价格下跌以及对缓慢增长的预期开始影响勘探和生产公司的中游资产。一直以来，即使价格下跌，中游资产价值保持稳定。这类资产的出售将弥补由于油价低迷(50美元水平)而导致的融资短缺。
惠誉认为较低的大宗商品价格可能将给中游和业主有限责任合伙企业(特别是直接受大宗商品价格影响、或是资产和地理多样化的公司)带来间接影响。
惠誉预计中游业主有限责任合伙企业的信用质量将承受压力，因为小型、增长受到挑战的业主有限责任合伙企业试图保持分销增长。惠誉认为持续的压力将导致受大宗商品价格影响的中游发行商更加多样化，并缩减生产，因为这些公司希望看到更有效的增长并保持现金流稳定。更缓慢的增长将导致中游提供商增长的机会有限。
更大型的投资级中游企业更可能成为收购者，因为他们在流动性和资本市场准入方面有更大的优势，他们有机会购买能进一步提供规模、地理或业务线多样化、未来增长所需的良好平台的资产。惠誉预计兼并和收购的趋势将加速，因为上游生产合约以及勘探和生产公司希望以资产出售、规模减小以及未来增长形势艰难的次级投资等级的中游企业来填补融资缺口。随着近期中游领域并购活动的增加，这一趋势正在开始形成。如果价格合理，被收购的资产也带来了运营收益，其对信用的影响预计将由中立转为积极。 |
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发表于 2015-2-12 17:09:47
