暴跌仅是去泡沫开始 现在股市没有底部

屈联西

　　在一片泡沫的呼声中，A股迎来金融危机以来最大单周跌幅，截至收盘，沪指报6.42%失守4500，两市近千股跌停，本周沪指累计大跌13.32%，为7年以来最大单周跌幅。
　　伴随着股民的恐慌情绪，市场上开始出现"地球顶""牛市拐点"的言论，对此，连线英大证券研究所所长李大霄，作为“地球顶”的提出者，李大霄对近期市场表示悲观，他认为，本周的暴跌只是“地球顶”后风险释放的开始，这次暴跌根本不是调整，而是泡沫的刺破。
　　李大霄认为，五大不利因素导致本周A股市场一泻千里：一、A股估值太高。截至目前，主板PE中位数约为86倍，创业板PE约150倍。主板股息率为0.27%，需要370年才能回本;创业板股息率为0.13%，需要769年才能回本;二、新股发行加速。从一周发一次到一周两次，从10家到20，30家，新股加速发行导致股票从供不应求到供求趋于平衡，也让高估值股票回归正常，尤其是中国核电、国泰君安等大盘股的发行，让股市承受巨大压力;三、去杠杆力度加强。今年以来，监管层不断加强对于杠杆的监管，尤其是对于场外配资的管理不断加码，从加杠杆到收杠杆，对于以资金推动的本轮牛市来说，打击巨大;四、产业资本大量减持。据统计，今年以来，产业资本一共减持将近5000亿元，其中5月至今减持额高达2000亿元，李大霄认为，产业资本代表了股市风向标，频繁减持对股市信心有巨大影响;五，双向交易工具完善。从沪深300指数到上证50指数再到中证500指数的推出，以及近年来股指期货、融资融券等工具相继上线。李大霄强调，做空工具逐渐从点到面，市场对于估值过度偏离的纠正几乎不可逆的。
　　对于节后股市会怎么走，李大霄认为，在经历大跌后，节后市场会有一个弱反弹，但绝不是反转，股民不要奢望这是底部，因为现在的股市没有底部。李大霄认为现在仅有银行等少数股票可以适当持有，多数股票已在“地球顶”上方。
　　对于现在的市场，李大霄表达了足够的忧虑，他强调，现在有几类股民不宜留在市场，一是借钱炒股的;二是卖房炒股的;三是拿养老金炒股的;四是拿学费炒股的;五是配资炒股的。
　　接受完连线后，李大霄给笔者发来了一条短信，他说：“风险来临了，很为投资者担心，睡不着”。

屈联西

股民不要奢望这是底部，因为现在的股市没有底部。

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多数股票已在“地球顶”上方。

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几类股民不宜留在市场，一是借钱炒股的;二是卖房炒股的;三是拿养老金炒股的;四是拿学费炒股的;五是配资炒股的。

屈联西

李大霄认为，在经历大跌后，节后市场会有一个弱反弹，但绝不是反转，股民不要奢望这是底部，因为现在的股市没有底部。