贬值预期加剧流动性失血 市场料中国三季度降准50基点

屈联西

来源： 东方财富网

       在上周推动人民币中间价市场化后，中国央行(PBOC)此刻似乎不得不付出更多真金白银，以阻止人民币大幅贬值。此外，外汇占款持续减少，对国内流动性形成紧缩压力。据外媒最新的一轮市场调查显示，中国央行将在三季度进一步降低存款准备金率，释放流动性。
　　在上周推动人民币中间价市场化后，中国央行(PBOC)此刻似乎不得不付出更多真金白银，以阻止人民币大幅贬值。此外，外汇占款持续减少，对国内流动性形成紧缩压力。据外媒最新的一轮市场调查显示，中国央行将在三季度进一步降低存款准备金率，释放流动性。
　　根据8月13日至18日对19位经济学家进行了月度调查结果显示，截止2015年3季度末，中国主要金融机构法定存款准备金率料降50个基点至18%。同时到2015年年底，有可能再降50个基点至17.5%。
　　据中国央行公布的数据，7月份央行口径外汇占款按月减少3080亿元人民币，金融机构外汇占款环比下降2491亿元，均创出历史最大降幅。
　　据另一份调查显示，未来人民币仍存在进一步贬值的预期，中国央行干预汇率的压力有增无减，外汇储备余额预计全年将下降3930亿美元，为20年来首降。
　　中国民族证券首席宏观分析师朱启兵表示，“我们判断还会有地方债置换和外汇占款流出，7月外汇占款数据显示流动性有明显收紧。周二央行的逆回购也投放了1200亿，力度有些超乎寻常，但逆回购主要针对短期利率，如果要影响长端利率，还需长期资金配套，因此降准仍有空间。”
　　周二中国央行在公开市场进行了18个月以来的最大规模的逆回购，分析认为这显示了央行积极管理流动性预期的意图，然而银行间质押式回购利率依然延续涨势。
　　截至周二收盘，隔夜质押式回购加权平均利率连升34个交易日，较7月1日的1.1339%涨了近60个基点。
　　兴业证券分析师唐跃周二表示，“逆回购经常发生在资金外流压力较大或资金季节性紧张时，且在资金外流时，量价变化较为频繁。不过从历史上看，逆回购与降准并不冲突。”
　　唐跃补充道，资金外流和经济持续下行是准备金率下调的真正驱动因素。尽管在时间上具有不确定性，年内降准仍有可能。