10.15十大机构论市：四季度首次大规模反弹行情开启

屈联西

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　　本周行情具有非常重要的意义，开启了股灾后的第一次大规模反弹，股灾的阴影逐渐远去，做多时机又一次来临，忘却过去重新起航。
　　

　　现价：3391.35 涨跌：53.28 涨幅：1.60% 总手：395460575 金额(万)：45944781 换手率：0.00%
　　上证指数行情 领涨个股 大盘资金流向 股市直播 进入上证指数吧
　　领涨行业
　　1、公用事业
　　涨幅：5.7%
　　上涨：39家
　　下跌：2家
　　领涨股：国中水务
　　涨幅：10.05%
　　2、民航机场
　　涨幅：3.88%
　　上涨：10家
　　下跌：1家
　　领涨股：深圳机场
　　涨幅：9.94%
　　中航证券：四季度首次大规模反弹行情开启
　　今日两市中幅高开，快速冲高后在高位宽幅震荡，11时之后出现一波跳水，中午收盘前回勾收报;午后股指再度震荡回升，全天走出先抑后扬的态势;盘面热点：充电桩、上海自贸、博彩概念、污水处理、网贷概念、互联金融、二胎概念、海水淡化、文化振兴等板块走势强劲;总体来说：今日市场走出强势震荡的行情。
　　本周的行情可谓是气贯长虹，技术面呈现四阳一阴的走势，虽然阳线实体并不是特别大，但赚钱效应却极为明显，大多数个股都在回升，而主流板块更是连续涨停。除了我们近期重点提到的十三五概念股，尤其是充电桩题材是绝对的主流之外，上半年牛市中的王牌板块互联网金融，本周走出了自股灾后第一次大规模集体大涨，其中老牌龙头同花顺更是出现五连板的井喷行情，对人气的激发起到了至关重要的作用。
　　在昨日的博文中，春风顾问团樊波提出《赚钱效应是最大的利好》中明确指出，一切的利好都不如赚钱效应的增加，赚钱效应能够自动的激发投资者的热情，从而增加入市意愿，形成较为良性的投资环境。而本次行情的发动来源于几只大牛股的出现：从前期的特力A、上海普天、锦江投资，到之后的暴风科技、大豪科技，再到近期的同花顺、创意信息等等，连续涨停股呈现接力的态势，这种强大的赚钱效应给了对其他个股是一个非常积极正面的传导;可以预期，市场的反弹行情还将延续，积极做多个股为主;重点依然是天檀前期持续谈到的以创业板为首的小盘股群体。
　　总结一句话：本周行情具有非常重要的意义，开启了股灾后的第一次大规模反弹，股灾的阴影逐渐远去，做多时机又一次来临，忘却过去重新起航。
　　

屈联西

　　从深沪及创业板指数总体来看，本周市场走出了较强的反弹行情，以上海综合指数为例，上海综合指数周五收盘于3391.35点，全周上涨208.20点，周涨幅为6.54%，深圳成指周涨幅为7.92%，创业板指数周涨幅为10.48%，市场对比显示，创业板指数表现更胜一筹。
　　从周K线轨迹来看，三大股指均收出周阳线，显示市场反弹仍在延续，但从市场总体轨迹来看，均进入到市场重要压力区域即密集成交区。目前创业板指数已将前期(8.21)周缺口回补，而深圳成指与上海综合指数当时的周缺口尚有一些距离。上海综合指数今年8月22日周线缺口为3388-3490区域，周五上海综指收于3391，已经切入其中。
　　图：上海综合指数周K线缺口情况
　　

　　对于后市，笔者认为此波反弹是一个较为复杂与曲折的过程，尽管本周市场收出周长阳线，下周初仍有冲高动作，但从各项短期技术指标来看，其并不乐观，除非强势量能才可维持反弹。目前日线KDJ、ASI、BOLL、BIAS等均显示短期处于一个技术指标过高的过程，要保持继续反弹，则要量能出现当时破位3373点时上海单边6000亿左右的水平，从量能变化来看，其具有不确定性。
　　周内央行信贷资产再贷政策扩围、中央出台价格改革意见、宏观经济数据中的CPI回落及工业品出厂价格继续下落等构成主要因素，展望下周政策方面，或仍有刺激经济的相关，因此对于经济与政策因素的出台可以继续预期，但从总的市场影响因素来看，无论是刺激还是促进，工业企业经济效益指标及世界经济增长速度放缓的大背景下，其总的影响是有限的或短暂的，关键是看整个大的宏观经济体系与相关经济指标的变化，这些直接决定上市公司业绩的优劣。
　　总体而言，深沪A股本周出现的放量阳线，预示短期仍有冲高动作，但随着指数的反弹，其已切入到深沪主板密集成交区，加之短期技术指标过高，其高位震荡或冲高回落的概率较大，操作上须保持好节奏，预计下周市场创业板或将修整或高位震荡，主板中的低价股或有拉抬，操作上以波动思路应对为主。

屈联西

　　沪指今日再度强势上攻，热点不断扩散，但是也出现了分化行情。诸多个股出现翻倍行情，尤其是创业板部分龙头领涨个股。相对而言，主板走势偏弱，不过目前处于量价齐升态势，而且直逼3400点整数关口。

　　毫无疑问的是，沪指已然有效突破了前期一直提及的3000-3200点的箱体震荡走势，后续仍有值得期待的上行空间。未来沪指的短期压力位将是60日均线压力(3460点附近)，一旦突破，将会迎来中期向好走势。创业板更是强势站上60日均线，中期向好走势基本确立，因而可以关注其中的热门质优个股。

　　当然了，因为指数已经连续多日上涨，市场短期还是要注意回调的风险，不过如果是中长线投资者可以忽略这点影响。操作上，还是紧紧跟随近期热点板块。目前并不是完全的普涨行情，而是结构性行情，并且分化相对严重。对于缩量运行的个股可以适当加以调仓换股，毕竟没有量能的支撑，短期很难有大的运行空间。

　　根据近期热点动态分析，可重点关注互联网金融、信息安全、充电桩等概念质优股的机会，还有就是积极布局符合“十三五”规划所涉及内容的个股机会。

　

屈联西

　　民生证券吴春华发布最新观点表示，市场已经进入活跃期，个股的机会不断增加，围绕国企改革、十三五规划以及资源价格改革等政策的变化，会催生出许多机会，可择机而入。

　　吴春华表示，突破箱体上沿后，本周沪深两市继续向上拓展空间，双双站上10周均线，并出现了价升量增的势头。国企改革、环保、信息技术以及迪斯尼等板块都有较好的表现。主题投资持续活跃，银行、券商等趋于稳定，构成了较好的反弹契机。对于后市，从周K线看，前期留下的缺口为3388—3490一带，对指数构成较大的压力，另外，年线附近位于3502点，要想突破年线，需要增量资金以及蓝筹股的配合。从目前来看，市场赚钱效应正在聚集，能否吸引场外资金的介入，仍需要观察。

　　吴春华指出，市场环境在发生积极的变化。首先，从近期公布的9月经济数据来看，出口增速同比下降收窄，外需逐步复苏，好于预期；PPI同比负增长，与8月持平，显示大宗商品需求边际逐步改善。其次，9月新增人民币贷款1.05万亿，创同期新高，与稳增长发力以及财政资金到位有关，特别是企业中长期贷款结构改善，显示企业对发展前景的逐步看好。从政策支持的角度看，发改委近期又批复了6条铁路项目，仅9月份就批复了30个项目，在经济持续低迷的情况下，政府投资的拉动逐步显现出来，经济增速企稳回升，是支持行情纵深发展的基础。最后，人民币趋于稳定，有利于海外资金流入国内，外汇占款的改善，对流动性产生较好的影响。总之，通胀处于低位，政策调控的空间增大，农产品、能源等重点领域价格的改革，有利于社会生产成本的降低，从而提升企业的竞争力。

　　吴春华认为，从市场的走势看，翘尾行情已经展开，创业板和中小企业板指数已经站在年线以上，而上证综指和深成指离年线还有一段距离。有些股票在反弹中，涨幅已经翻番，面临着较大的获利回吐压力。后市关注两个变化：其一，市场目前仍是超跌反弹的格局，个股修复行情如果延续，那么蓝筹股也要有所表现，这样板块轮动成为现实，市场反弹的高度才更可观；其二，量能的持续放大，特别是在市场有赚钱效应的情况下，场外资金能否持续流入。从统计数据看，证券保证金结束了五周的净流出，出现了净流入；融资融券余额本周为9690亿元(截止到10月15日)，上周为9067亿元，增加了623亿元，都显示有资金博反弹。

　　从技术上看，日K线MACD红柱仍在加长，显示资金的推动力仍在，周K线也显示，MACD绿柱缩短，市场向好不变，在获利回吐压力不大以及市场普遍反弹中，把握个股低吸的机会，重个股而轻指数。

　　后市关注：1、规模以上工业增加值、固定资产投资等数据在10月19日公布，关注企业经营状况和投资增速是否改善等，从而对经济的增长情况做出判断。2、习主席访问英国，高铁、核电或从中受益。3、年线对市场构成较大的压力，是突破年线后回调，还是接近年线回调，都值得关注。总体来看，市场已经进入活跃期，个股的机会不断增加，围绕国企改革、十三五规划以及资源价格改革等政策的变化，会催生出许多机会，可择机而入。

屈联西

　
　　【今日小结】

　　全天看，两市高开震荡，盘中一度跳水，但午后重拾升势，再创当日新高。此后，指数冲高回落，但力度有限，全天高开高走，延续近期反弹趋势。盘面上，权重股集体表现，题材股多数活跃，两市总体表现良好。

　　【明日策略】

　　今日，指数高举高打，一度逼近3400点关口，近期反弹势头，总体强势。从盘面上看，今日证券为代表的权重股再此启动，而在创业板的上行中，题材股继续活跃，两市稳步上扬。值得注意的是，近期权重股整理下，创业板一直较强，个股赚钱效应较为显现，而今日权重股走强后，个股开始分化，似有赚指数不赚钱的嫌疑，虽然沪指午后强势上行，但今日集中放量在开盘一个小时，这里也有调仓换股以及出货迹象。因此，此处至少不应该再去追涨。至于大盘，连续反弹后，这里也存在洗盘需求，建议逢高适当减仓下继续以热点个股操作为主。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，目前的反弹才刚刚起步，四季度行情已经开启，做多成为后期主基调，但过程中仍有反复。机会方面，近期重点关注三季报概念股，其次对于券商等估值优势板块，予以高度重视。

　　具体操作上，逢低适当建仓、加仓；大蓝筹上涨后还有反复，短期谨慎下，中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　

屈联西

　　所谓困龙得水交好运，不由喜气上眉梢！本周大盘在多重利好刺激下，大盘如困龙得水般全周大幅飙升，不仅一举突破近月来箱体位上轨，各大指数更是放量强攻8月第二波股灾来的密集套牢区，多方主力可谓吹响了反攻集结号。

　　从资金流来看，我们更可看到主力掀起的反弹风浪。周五两市资金大举流入308亿，不仅令大盘连续收出光头阳线，各大板块个股更是强势喷发。如充电桩概念连连暴涨，龙头上海普天连续四连板创历史新高，直接带动了互联网、博彩概念大幅暴涨近5%，同花顺、暴风科技连连涨停；此外，具有政策利好与改革类个股也强势井喷，如上海自贸概念暴涨6%王者归来，锦江投资继续涨停板，国企改革概念的洛阳玻璃、特力A等股更是妖气冲天，再次涨停创历史新高等。因此，在主力强势做多下，对具有改革、新兴产业、业绩大增、政策利好与主力深度介入类个股，我们可大胆买入。

　　板块个股你方唱罢我登场，各大指数均放量拉升突破，充分说明当前市场人气已充分被激活，下周市场有望迎来更火爆的走势。我们广州万隆认为，在三季度股灾后，市场各参与方仓位较低，手中均握有充足的弹药，如新成立的基金、私募与券商的两融资金下降带来的资金，市场保守估计这些机构资金高达万亿。这部分由前期股灾而不敢轻易入市的万亿资金，将在市场赚钱效应扩散逐渐加仓，同时在十八届五中全会召开的“煽风点火”下，将引发个股更火爆的行情。

　　不过尽管下周有望迎更火爆行情，但投资者若没抓对市场主线、没抓住龙头股，仍会像周五众多个股难跑赢大盘一样。在大盘实现一周大涨后，只有具有改革、业绩大增与并购重组类个股，方能在下周走出持续性大涨行情，如以下四大王牌主线。

　　1，中央破题六大重点领域价格改革，且十八届五中全会即将召开，那些还未大涨的改革类个股有望被踏空资金亲睐而大涨；2，人口报告上递决策层，全面放开二孩望实现，奶粉、医药、婴幼儿用品有望率先受益而大涨；3，具有实质性并购重组、且股灾后离定增价不远类个股，如华丽家族、茂业物流等一周暴涨40%；4，三季报业绩大增，且前期超跌达70%以上的个股，如同花顺、东方财富超跌后，本周连续五涨停暴涨60%等。

屈联西

　
　　周五，沪深两市双双高开，盘中沪指横盘震荡，但临近午盘沪指跳水翻绿，不过很快又回升翻红。午后指数节节上扬，行业板块全线飘红。由此，上证综指本周上涨6.54%，创6月中旬市场大幅下跌以来最大单周涨幅。

　　今日至收盘，上证综指上涨53.28点收于3391.35点，涨幅为1.6%；深证成指上涨1.3%收于11374.83点；中小板指上涨1.08%收于7710.47点，创业板指上涨1.85%收于2449.03点。沪深两市成交额分别为4594.48亿元和5349.62亿元，成交额接近万亿元，超过了本周一进一步放量。

　　行业方面来看，28个申万一级行业均实现不同程度的上涨，其中房地产、传媒和国防军工行业涨幅位居前三位，分别上涨2.84%、2.57%和2.38%，同时，非银金融、交通运输和商业贸易行业的涨幅也均超过了2%。相对而言，银行、电子和医药生物行业的涨幅较小，均未超过0.8%。

　　概念方面，迪士尼涨幅遥遥领先，今日上涨6.4%，上海自贸区、上海本地重组、粤港澳自贸区、互联网金融和污水处理的涨幅也均超过了4%。相反，今日概念板块中有四个逆市下跌，分别是在线旅游、智慧农业、燃料电池和土地流转。

　　行情来看，经过周三短暂回调之后，A股重拾强势格局，强势格局确立。部分概念板块诸如迪士尼、新能源汽车等板块强者恒强，国企改革概念在政策预期支撑下欲再起舞，市场情绪趋于乐观，反弹态势确立且未完待续。短线靓丽的行情下，投资者仍不宜追高，宜关注滞涨题材股，中小盘股仍是关注的重点。

　

屈联西

　
　　周四市场一颗给力的中阳线不仅囊括了周三的小阴线，也同时将周二、周三期指移仓给市场的影响一扫而光。不同于周四低开上行的单边走势，周五沪指早盘大幅震荡几度问鼎3373的关键压力位均被打回，临近早盘收盘更是大幅下挫。午后市场一改早盘凄凉画风，妖艳红火点燃市场，四大股指虽然盘中小幅回落但依旧不改暴涨态势；收盘时行业板块再度全盘飘红，黄白齐驱的分时图更是揭示了当下权重股和题材股比翼齐飞的态势。当下市场上攻之火愈演愈烈，逼空行情是否已经拉开帷幕，狂拉之后市场又将何去何从？

　　在星星反弹之光已经逐渐汇聚成燎原之势的同时，杠杆资金也藉助两融渠道卷土重来。截止10月15日两市融资余额5连升昨日增加54亿达到9631亿元，较9月30日的融资融券余额9067.09亿元增加了近564亿元，可以明显感觉到市场融资盘做多情绪明显呈现升温迹象。股民信心随着反弹有所回升，9月股市投资者信心指数环比上升了24.2%达到51.3%，投资者信心也偏向乐观。虽然基本面无法给予市场支撑那么无风险收益率的下行，宽松货币政策预期随着通胀压力减轻而提升，全球市场风险偏好而提升，提供市场适度的交易环境，系统性风险短期内不太可能出现。

　　当前市场在连续多日的反弹之后，成交量呈现稳步增长态势，股民信心也得到了明显修复，但是已经步入套牢密集区的沪指接下来的路或许将寸步难行。今天沪指出乎预料的跳空高开，盘中历经小幅震荡后回补了早盘的跳空缺口，午后盘中单边上扬的行情将沪指一步步送到补缺擂台的边缘，日线图上沪指已经逼近上方缺口压力位，此外EXPMA指标显示沪指也已经达到50日线的区域，虽然盘中已经突破，但是未来不乏回踩的可能，下周投资者应该警惕市场的冲高回落的行情。周线级别的沪指本周收录一根涨幅超过200点的阳线，不仅一举攻破61.8%的黄金分割位，还强势攻上了短期EXPMA的堡垒，本周RSI指标形成金叉，下周周线有望继续收阳，除8月的突破性缺口外周线图上的长期EXPMA线也是压力集结的所在。

　　在连续多日的反弹之后步入套牢密集区的沪指反弹命运跌宕坎坷，下周市场面临8月突破性缺口的强势打压，多空主力在此对峙市场狼烟四起，下周市场的反弹之路或许将亦步亦趋。况且今日分时图上黄白并驾齐驱的走势也颇为诡异，小盘股的赚钱效应一直较为明显，今日盘中权重股异常活跃，投资者或许应该有所思量，在权重走强后盘中个股便开始分化，大有赚了指数不赚钱的迹象，结合今年6月市场几次大规模杀跌都是以权重异动为标志，我们认为投资者或许应该有所警惕。此外在连续反弹后，市场也确实存在洗盘需求，建议投资者应该适度逢高减仓；当下市场处于反弹起步期，未来仍存变数建议投资者抱定积极心态的同时不乏谨慎，短期操作规避热点题材股，应该适当挖掘滞涨热点个股。

屈联西

　　周五市场的走势比较波动，盘中指数一度滑落到开盘点位附近，午间大盘又在权重股的带动下发起绝地大反击。今天两市的量能都在增长。从大盘的整个状态来看今天盘中的跳水可以说是获利浮筹的清洗，本月市场反弹的趋势没有因为这次盘中调整而有所改变，相反思路会更清晰。

　　一、黄金时间点。

　　市场从昨天开始再次走出比较好的短线行情，这次反弹由权重股带领。在前期经济数据不佳之后市场走出这样的一波行情，在很大程度上是在憧憬周末消息面上能够出现降息等利好，因此这次反弹走势比较强劲的大多是一二线蓝筹股。一二线蓝筹股本身估值就比较低，而且经过前一波的调整之后技术上的准备比较充分，行情的持续性可以期待。蓝筹股的走强需要资金的烘托，今天两市的成交量都有所增长，这是非常好的信号。

　　唯一不好的一点就是这次反弹大体上起源于对周末利好的期待，因此若周末没有利好，周一要谨防市场冲高回落的可能。对于近一个阶段的行情来说，由于市场存在周末出利好的预期，我们认为每周四都是短线低吸的黄金时间点。当然，个股选择方面我们还是倾向于三季报业绩优秀的个股。

　　二、为什么周五的下砸是黄金坑？

　　从周五盘中的下跌可以看出以下三点特质：1、市场当中没有出现利空消息，属于无利空之下的砸盘行为，不会持久。2、下跌主要是由中小板和创业板个股主导，权重股表现稳定。3、指数下跌之后能够快速反弹并且创出日内新高。

　　从这三个特质说明市场今天盘中的调整实际上没有任何理由，只是一种短线反弹之后的清理浮筹行为，同时也是为大量资金重新回归提供机会。大跌之后又能迅速反弹也说明了市场做多的动能还比较充足，下周下半段大盘重新演绎这种反弹机会的概率较大。

　　

屈联西

　　今日上证指数报3391.35点，涨53.28点，涨幅1.60%，成交4594元；深成指报11374.83点，涨145.45点，涨幅1.30%，成交5350亿元。创业板报2449.03点，涨44.50点，涨幅1.85%。两市共有1737家个股上涨，547家下跌，涨跌比为3:1，非ST类涨停个股119家，跌停个股3家。

　　今天指数早盘高开震荡，临近午盘指数小幅跳水，不过午盘之后国企改革等热点板块再度爆发，指数震荡回升。盘面上上海本地股在央企改革、迪士尼等多重利好刺激下表现活跃，并成为一个强势热点，农林牧渔、白酒等板块涨幅略弱于大盘。

　　综合来看，今天指数延续反弹，成交量继续放大。主板今天的量价配合较好。从技术面来看，指数盘中多次在向上刷新高点后出现快速跳水，市场前期反弹时也常有类似的情况出现，这源于市场的解套盘和获利盘集中涌出，我们预计短期指数在反弹的过程中还会出现类似的盘中剧烈波动的情况，这是市场冲高的必需过程，投资者无需过多恐慌，也不要轻易抛掉手中筹码。从基本面来看，我们认为四季度无论是基本面还是政策面都支持市场继续反弹，因为从9月份的经济数据来看，首先，CPI回落，猪周期影响减弱增加了货币政策调控的空间。第二，之前大量的稳增长措施开始发力，四季度预计经济将逐步企稳。第三，汇率相对稳定而且美国近期经济数据并不支持加息。第四，10月份五中全会召开在即，各行业的十三五规划预计将点燃市场反弹动力。我们认为四季度支持A股反弹的外部环境已经构筑完成，只要市场赚钱效应可以延续，那么对于本轮反弹投资者还是可以多一份乐观。操作建议投资者尽量把握市场节奏勿追高，可重点关注三季报预增板块的结构性机会。