十大机构论后市：缩量双星藏三大信号

屈联西

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　　小盘题材股高潮持续不断，说明市场人气犹在。不过我们也须注意，小马终难拉大车，在大盘频频上攻受阻下，我们当前须谨防空头再次砸盘跳水，这从周五缩量双星暗藏的三大杀跌信号便可看出。
　　

　　广州万隆：缩量双星藏三大杀跌信号
　　周五大盘虽然以窄幅缩量震荡方式结束了10月行情，但资金却在其中暗流涌动。在今日两市缩量震荡中，资金流入达221亿，仅流入中小板与创业板指资金便达176亿之巨，充分说明当前市场焦点仍集中在中小创题材股上。
　　从盘面来看，我们更可看出主力对小盘股暗中掀起的另类大动作。其中全面二胎放开，直接引爆了婴童概念暴涨6%，贝因美、西部牧业等奶粉龙头一字涨停开盘，从而带动政策利好的在线教育、信息安全概念大涨，全通教育、拓维信息同样强势涨停等;此外，妖王特力A顶风作浪再创历史新高，更是引爆了主力深度介入、与并购重组题材类个股的持续爆发，如协鑫集成再次大涨创新高、安彩高科连续八涨停翻番、智度投资更是15个涨停暴涨300%雄冠A股等。可见在缩量分化行情中，具有政策利好、并购重组与主力介入类个股最具持续爆发力，我们最应第一时间大胆布局。
　　小盘题材股高潮持续不断，说明市场人气犹在。不过我们也须注意，小马终难拉大车，在大盘频频上攻受阻下，我们当前须谨防空头再次砸盘跳水，这从周五缩量双星暗藏的三大杀跌信号便可看出。首先，本轮反弹龙头特力A虽然再创新高，但盘中振幅巨大，主力出货可能性大，领涨龙头开始筹码松动往往意味着调整的到来;另外，各大指数频频跳水，说明当前市场筹码暗中已松动，在缩量下市场变盘杀跌可能性大;最后，五中全会闭幕，政策利好将兑现，从而促使热点逐渐消失，而新热点又没起来则让股指下行压力大。
　　因此在这三大杀跌信号浮现下，我们对下周行情不应过于乐观，毕竟10月获利盘非常巨大。特别是那些股价摇摇欲坠、重心又持续下移类个股，我们更不能放任风险放大、逢反弹赶紧调仓卖出便是正确的，如以下四类高危险性个股。
　　1，近期跳水中主力暗中出逃的个股，此类股反弹往往筹码不稳诱多可能性大，逢反弹就应尽快调仓;2，股价仍然严重虚高、只靠故事炒飞天的题材股，逢反弹我们就应出局;3，前期股灾停牌躲过一劫，一开板便是我们卖出的机会，毕竟此类股补跌风险极大，我们不应立于危墙之下;4，涨幅巨大、且是游资暗中倒腾拉起来的个股，此类股一旦游资撤离，短期杀跌将是十分快速的，如市北高新放量杀跌，乐金健康触及跌停板等。
　

屈联西

　
　　今年7、8月形成的市场密集套牢区有压力，这似乎已是众人皆知的秘密。而展望11月行情，我们认为A股向上解放这个“众人皆知的秘密”的可能性似乎越来越多。

　　首先，政策面实质性利好有望密集落地;

　　10月央行宣布自霜降日起降准降息，此次“双降”也是今年以来的第五次降息及第五次降准，也是今年第三次同日宣布降息和降准，货币流动性释放力度达年内新高。

　　随着十八届五中全会的胜利闭幕，审议并通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》，而进入11月，十三五规划各细分领域将有望迎来实质性利好密集落地期。这将有助于A股向上解放今年7、8月密集套牢区。

　　其次，投资者交易意愿持续增强;

　　据相关数据显示：10月19日至10月23日新增A股投资者33.03万、环比增加11.78%，交易投资者2363.33万、环比大增6.05%，同期证券交易结算资金小幅净流入125亿。可以看出随着10月初市场在阶段底部区域开始向上突破回暖，投资者交易意愿持续增强，这将有助于A股的上攻信心和动力的逐渐恢复。

　　最后，技术面经过充分蓄势为解放密集套牢区奠定基础。

　　在10月初A股选择向上突破并逼近今年7、8月密集套牢区之后，市场已经历了近2周的比较充分的蓄势整理，这为向上解放密集套牢区奠定了非常坚实的基础。

　　因此，综合考虑“政策面实质性利好密集落地+投资者交易意愿持续增强、技术面充分蓄势”等因素影响，我们预期11月A股有望吹响解放密集套牢区冲锋号。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时把握难得的低吸机会。?

屈联西

　　【今日小结】

　　全天看，两市双双低开，开盘震荡后展开跳水，沪指盘中跌破3350点后止跌，随后迎来反弹，创业板率先翻红后，在券商的带领下，主板连续回升翻红。尾盘，指数震荡上行，成功站上3400点后再次整理，全天维持宽幅震荡格局。

　　【明日策略】

　　今日，二胎概念席卷市场，概念股全线飙升下，其它题材股分化严重。而互联网以及证券板块的崛起，有效遏制市场走弱迹象，成功助推股指上行，也再次表明此处下跌空间之十分有限。盘面上，随着五中全会的落幕，市场前期热点预炒告一段落，近期连续震荡主要是消化前期上方抛压、清洗近期获利浮筹以及观望新热点的出现。目前看，随着成交量的连续萎缩，这种整理有望快速结束。尤其是在会议的落幕下，市场新的热点有望随时呈现，而增量资金也将在观望中逐步介入，市场总体反弹格局有望延续。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，无论是前期的央行“双降”，还是明年的养老金全线入市启动，市场总体向好迹象以及较为明显，目前就是持股捂股的绝佳时刻，而适时的调仓换股以及捕捉热点仅是短线操作需要的。至于机会方面，建议重点关注低估值个股以及年报高送转预期标的股。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢低适当建仓、加仓；大蓝筹上涨后还有反复，短期谨慎下，中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　

屈联西

　　

　　大盘在周一利好刺激之下尝试上攻不成后，近几个交易日一直维持横盘震荡走势。今日早盘，大盘低开之后，大盘在短暂下探后再次震荡走高，盘中创业板等中小盘股表现活跃，虽然小盘题材股在午后冲高回落，但是中小盘股上攻乏力之际，券商板块突然崛起，可是尾盘再次回落之后，全天大盘收下一颗阳十字星，短期连续两天收下十字星，释放以下三大信号。

　　从消息面来看，“清伞”大限将至，中报显示的45家“涉伞”公司的股东名单中。在清理配资盘的尾声阶段，仍有部分配资资金需要从市场撤出，这对股市短期的资金面构成不利影响。结合近一段时间中小盘股频现“妖股”，很有可能是资金短期拉高出货的行迹，在最后的冲高诱多之后，伴随着相关资金的离场，很有可能使得大盘短期再度进入调整期。

　　从盘面上来看，虽然证券板块午后的突然发力对指数起到一定带动作业，但是整体来看，市场人气有所低迷，市场下跌板块明显多于上涨板块，即便在放开二胎等促使乳业等“二胎概念股”大幅上涨，但是权重为首的相关板块普遍处于弱势局面。军工、煤炭、有色等板块领跌大盘，而从大单资金净流入的情况看，仅不足2成的板块获得大单资金净流入，也缺乏实质性支撑大盘上涨的力量出现。

　　从技术角度分析，在周三大盘就已经跌破短期5日均线，目前连续两天的十字星后，但仍处于5日均线之下，短期技术指标有进一步走差的迹象。并且从成交量的角度来看，目前大盘的量能处于缩量的过程，本周与上周量能相比已经有明显的萎缩局面，说明市场的参与度与活跃度均处于下降的状态，而在连续横盘多日之后，大盘下周展开向下调整的可能性很大，

　　综合来看，十字双星之后，大盘下周可能展开变盘调整。具体操作上，目前操作最关键就是仓位控制，特别是看到盘中的拉升不宜追涨，回避妖股不确定的风险，主要关注的方向依然的低价蓝筹品种，长期战略投资者仍在有计划建仓过程中，下一阶段热点将回归主板市场。

屈联西

　　中午提到早盘两市开盘后快速下探后又震荡回升，沪指两个小时基本维持绿盘状态，看一下成交量，继续维持低迷水平。对照昨天分析，今天继续延续震荡格局是较为理想的节奏，若震荡持续到今日收盘，则连续两天的大幅缩量将令变盘条件成熟，下周市场将再次迎来变盘。

　　以午后走势来看，券商股突然拉涨推升大盘，尾市大盘震荡回落，收盘小幅收跌。根据之前几天的分析，大家已经清楚，今天收盘后变盘条件已经成熟，下周将再次变盘，变盘方向应向上，大盘有望重启升势。但需要注意的是，午后券商引领的一波上攻导致追涨盘出现，令今日成交量较昨日有所放出。

　　按照量能分布规律，震荡末期特别是最后一天的成交量普遍会创出最小值，而今天成交量小幅放出价格收跌对下周市场的重启升势构成一定隐患，增加了一些变数，这个变数也令笔者在本来拟好的收评题目后面加了一个问号。这种情况下，投资者应当如何把握呢？并不难。今天午后最高点是3417点，下周初投资者要关注的就是3417点能否快速刷新，放量刷新3417大盘就会重启升势，不过3417则要提防市场继续震荡。

　　

屈联西

　　十八届五中全会周四闭幕，经济发展方式转变、产业结构升级、消费服务发展、人口政策调整、绿色经济将是“十三五”规划重点发展方向。实际上信息经济、中国制造、互联网电商、新能源、环保、二胎这些在十三五规划里面提及的重点方向资本市场也都炒作了，关键看以后怎么落实，把哪个放在突出位置。正是因为预期都实现了，A股连日来缺乏方向，导致市场持续出现调整，互联网、大数据、网络安全、软件等也有部分个股表现突出。权重板块中，券商股一枝独秀，石油股下午有护盘迹象，因此我们也希望调整不要疾风暴雨式的。近期市场上的妖股横行，特力A下午一度跳水尾盘仍在对倒回升，考验了管理层的忍耐程度。截至收盘，上证下跌4.75点，创业板跌0.28%。

　　盘面上，今天涨停个股69只，其中二胎概念股有博晖创新、贝因美、康芝药业、全通教育、德力股份、卫星石化、中顺洁柔、科迪乳业、燕塘乳业、天润乳业、维维股份、新南洋、全通教育、方直科技等。互联网、电商、大数据、网络安全、软件等有汇金股份、天玑科技、中科曙光、金证股份、威创股份、创业软件、浩丰科技、绿盟科技、中文在线、石基信息、任子行、拓维信息、智度投资、哈尔斯等。传媒股有长江传媒、思美传媒、引力传媒等。锂电池板块有天齐锂业、雅化集团涨停。习近平主席访越消息则刺激了北部港湾和五洲交通的涨停。其他多数涨停股或为次新股或有重组消息。

　　后市方面，两市仍处于调整途中，但调整时缩量，且近两日幅度缩小，下周有待反弹。投资者可逢低关注互联网、智能机器、健康中国、节能环保以及国企改革等前期热点。

屈联西

　
　　今日收盘，沪指报3382.56点，跌幅0.14%；成交3073亿元；深成指报11546.05点，跌幅0.18%，成交4953亿元；创业板指报2478.23点，跌幅0.28%，成交1297亿元。今日两市弱势震荡，沪指还是未能站上3400点。到收盘，本周沪指收了一个小阴线，并在周线上受到60日均线压制。从日线上看，沪指和创业板基本回到20日均线附近，故而下周走势可谓极为关键。

　　沪指3400点屡次攻击失利，主要是缘于上方套牢盘的压力过于沉重，当然还有部分获利盘也有了结的需求。市场的多空暂时均衡，短期沪指围绕3400点震荡是大概率走势。在当前股指弱势整理的态势下，结构性行情凸显，机会都孕育在热点题材之中。

　　通过盘面观察，可以发现近期资金集中关注的主要是小盘股。而创业板和中小板的个股因为盘子小，无疑是受到主力资金更多的青睐。而在大盘暴跌风险很小的前提下，积极布局创业板和中小板热点题材无疑是明智之举。而且三季度报显示，净利润暴增的主力都集中在创业板和中小板，这也为未来创业板和中小板的上行奠定了良好的基本面基础。

　　目前，虽然经济存在一定的下行压力，但是整体运行是健康的。而且宽松的流动性环境和利率下行的趋势也没有改变，当前A股市场仍具备估值优势和反弹空间。故而在操作上，可以将目光多集中在创业板和中小板上的高成长性个股上。尤其是与热点相契合的上市公司，主要集中在二胎概念、生态环保、健康养老、健康中国、高端制造等规划重点领域的主题性投资机会，值得深度发掘和布局。

　

屈联西

　　截至收盘，上证综指报3382.56点，跌幅0.14%，下跌4.76点，成交3073亿元；深证成指报11546.05点，跌幅0.18%，下跌20.61点，成交4953亿元；创业板指报2478.28点，跌幅0.28%。

　　板块方面，二胎概念全天走强，截至收盘，江南高纤等多股涨停，券商股午后拉升全线上扬，网络安全、全息技术、券商信托、大数据、食品行业涨幅居前；超导概念、基本金属、三旧改造、智能机器跌幅居前。

　　目前来看，市场存量资金博弈较为明显，一方面实体经济难言乐观，股市仍为市场资金资产配置的主要方向；另一方面，前期高点套牢资金较多，新流入资金可能有限。此外，市场参与者对于7、8月份的股市大幅下挫还心有余悸，风险偏好仍为谨慎。预计未来一段时间，板块轮动行情持续的机会可能较大，在坚守优质成长的同时，可适当参与板块轮动的主题投资。

屈联西

　　今日两市小幅低开后，快速向下俯冲，10时之后开始震荡走高，至中午收盘股指已翻红；午后券商板块异军突起，股指惯性走高后横向震荡，14:20过后出现一波跳水至终盘；盘面热点：二胎概念、信息安全、在线教育、国产软件、阿里概念、网络游戏、全息概念、云计算、券商等板块走势极为强劲；总体来说：今日市场走出先抑后扬的上涨行情。

　　近期市场的上涨步伐较10月初以来有明显的放缓迹象，集体性的飙升状态短期不见，取而代之的是板块个股的活跃，偶尔还会有一些盘中的跳水出现，让整个市场短期出现了少许的紧张气氛，反应在技术面就是多条短期均线系统出现纠缠；另外，以创业板为首的领导板块经过近一个月的上涨，基本触及了8月份的成交密集区2600点一线，近期创业办指数最高点在2580附近足以证明此区域的压力不小；所以，普通投资者在目前点位全力大举做多风险比较大，至于券商今天午后的拉升，依然是护盘而已，不要太当真，这个板块不会在此位置出现大行情。

　　热点板块，是我们最喜欢谈论的话题，因为大盘的好坏是基础，但热点才是实现交易盈利的核心所在；昨日春风顾问团樊波说到三个板块：1、以特力为首的妖股是目前的活跃板块之一，但我们也明确说到，这些个股由于涨幅过大，已不适合大多数投资者；2、十三五受益板块如大健康、环保、智能机器、互联网金融等板块活跃度较大，对于大多数积极的投资者来说较为适合；3、深圳本地股昨日井喷后，今日依然表现强势；不过，要想获取利润，最直接有效的方式还是对于这些热门板块龙头股的冲击，只有它们的利润才会最大化。

　　今日为大家增加两个新的板块，也是受十三五政策明确支持的板块：1、二胎概念，此板块前期龙头戴维医疗一个月涨幅高达两倍，算是二胎政策的预期性炒作，虽然这个板块中依然有多只个股涨停，但戴维医疗却呈现高开低走的局面，其他个股的井喷不涨意味较浓；2、十八届五中全会指出的国家安全战略，以信息安全为首的软件类个股今日明显走强，出彩程度不亚于二胎概念，任子行、创业软件、高伟达等代表性个股纷纷涨停，从中线来讲，这个板块更具有投资价值。

　　总结一句话：宽幅的震荡让投资者出现一些恐慌，股指依然处在纠结的状态中，下周仍必须重点关注方向的选择，樊波建议投资者多看少动。

　　

屈联西

　　本周大盘在持续上演宽幅震荡走势格局，围绕3400点展开激烈的争夺战。造成其主要因素来自外围市场与国内市场的双重影响。但无论未来市场怎么变化，操作上必须遵循紧抓政策导向为主策略才是有望跑赢市场走势的最佳策略，这就要求投资者持续聚焦“十三五规划”主题性投资机会。

　　本周美联储明确表明10月暂不加息，同时给出了年底是否加息还需要继续观察美国的整体经济状况以及全球经济形式，但美联储的加息政策势必时刻影响全球资本市场担忧情绪，这把达摩克利斯之剑依旧悬在头上。美联储零利率以及量化宽松政策实施以来，由于大量流动性的投放，包括美国在内的发达国家的三大重要资产——债券、股票以及房地产，无论是估值水平还是资产价格均接近历史最高水平，加息预期之下，市场波动放大在所难免。

　　国内当前继续以维稳思维为主，在经济转型的压力下更多的是护盘行为，在政策兜底的状态下，行情难以出现系统性风险。不过市场自身技术性修复行情需要特别留意。

　　笔者认为从技术分析角度看四季度市场更多的可能是处于4000点至2800点区间形成宽幅震荡行情。目前市场反弹行情运行至3500点附近是一个坎，处于市场短期下降通道的上轨压力一线。在市场整体上依旧偏向弱势的格局中，强大的上涨阻力面前需要谨防股指形成冲高回落的走势风险。如果一旦后期不能够形成有效突破短期构筑的下降通道上轨承压，则市场有望结合五中全会期间政策真空期迎来回落走势，再度挑战2800--3000点一线支撑，待会议结束后后各项政策的逐步落地再度支撑股指走强，重新挑战4000点，进而市场更多倾向形成先抑后扬的走势格局。

　　而无论市场形成怎样的运行方式，从操作的角度来说，我们认为永远要抓住以“政策导向”为投资主线的操作才是有望大幅跑赢大盘的投资王道。其中“十三五规划”将是贯穿四季度及明年上半年的核心主题，十八届三中全会将发布《中共中央关于国民经济和社会发展十三五规划的建议》，而国务院层面的规划纲要和各部委行业规划细则后续出台仍将成为市场的聚焦点。我们可以从人民日报公布的“十三五”规划十个目标任务中去探寻市场即将聚焦的投资热点。

　　10月25日，人民日报官方微博公布“十三五”规划的十个任务目标：1、保持经济增长，2、转变经济发展方式，3、调整优化产业结构，4、推动创新驱动发展，5、加快农业现代化步伐，6、改革体制机制，7、推动协调发展，8、加强生态文明建设，9、保障和改善民生，10、推进扶贫开发。其中，加强生态文明建设(美丽中国)是首度写入五年规划。而保持经济增长依然是十三五的排名第一的主要任务。

　　从热点题材板块来聚焦受益十三五规划的主要投资机会是硬道理。具体看刺激最强烈的当属节能环保产业板块，据环保部规划院测算，预计“十三五”期间环保投入将增加到每年2万亿元左右，“十三五”期间社会环保总投资有望超过17万亿元。其次是国企改革板块，央企方面，重点配置改革确定性较高的首批六家改革试点；地方国企改革也应重点关注，主要有广州、深圳、上海等地的企业。第三是“互联网+”板块，在“十三五”规划课题研究中，“信息经济”首次被列入，这也意味着信息产业有望成为“十三五”规划中的新增亮点。第四智能制造板块，“中国制造2025”、智能制造这一投资主线将贯穿整个十三五期间。第五现代农业与智慧农业，尤其关注农村电商以及农业机械化。