（11月3日）十大机构论市：小调后反弹还将延续

屈联西

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　　当下市场，经历十月的反弹之后，短期浮筹清洗在即，而私募大佬被抓，游资观望情绪延续，指数继续震荡为主。但在货币政策逐步宽松以及养老金入市预期下，指数震荡上行仍是大势所趋。
　　

　　巨丰投顾：小调后反弹还将延续
　　【今日小结】
　　全天看，两市双双高开，开盘震荡上行后遇阻回落，随后展开跳水翻绿。此后，在券商等板块的带领下，指数企稳回升，顺利翻红，并再次上行创早盘新高。临近尾盘，指数再次跳水，盘中跌破20日均线。
　　【明日策略】
　　今日，大盘下跌后涨，基本摆脱近期小幅调整趋势，短期反弹或将重新开启。盘面上，权重股托底，题材股先抑后扬，金融股再次启动，力度虽不大，但全面启动，市场操作热情有望逐步恢复。而前期强势的题材股，今日多数已经止跌，短期有望展开反弹。此外，值得注意的是券商的频频异动，表明大资金开始试探性活跃，近期指数比较抗跌就是很好的佐证。当下市场，经历十月的反弹之后，短期浮筹清洗在即，而私募大佬被抓，游资观望情绪延续，指数继续震荡为主。但在货币政策逐步宽松以及养老金入市预期下，指数震荡上行仍是大势所趋。至于短期，股指下跌空间较为有限，逢跌仍是建仓以及加仓做差的良机。至于机会方面，建议重点关注低估值个股以及年报高送转预期标的股。
　　【操作关注】
　　具体操作上，逢低适当建仓、加仓;蓝筹股估值优势下，短期谨慎操作，但中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。
　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。
　　

屈联西

　　周二沪指早盘小幅高开，盘中震荡走低，逼近3300点后股指反弹翻红，午后2点半后指数再次杀跌，收盘跌幅有所收窄，报3316点，下跌8.38点，跌幅0.25%，而创业板指继续呈现震荡走势，收盘报2429.27点，微跌2.77点，跌幅0.11%，从板块上看猪肉、农林牧渔、生态农业、次新股、特斯拉等板块涨幅居前，而二胎、卫星导航、海上丝路、电商、电子支付等板块领跌，两市有49只个股涨停，11只个股跌停，量能再次出现萎缩，市场赚钱效应较弱。
　　消息面：国务院办公厅近日印发《深化农村改革综合性实施方案》，从提高农村改革的系统性、整体性、协同性出发，聚焦农村集体产权制度、农业经营体系、农业支持保护制度、城乡发展一体化体制机制和农村社会治理制度等五大领域，进一步推进深化农村改革。土地流转、种子、农资流通板块后期仍将受益。
　　技术上看市场目前处于震荡回调趋势当中，沪指上周横盘震荡上攻无果，今日盘中击穿20日均线，下方只有30日均线3250点苦苦支撑，从macd指标看，30分。60分图处于连续顶背离状态，只有5分钟有初步底背离的迹象，加上量能持续萎缩，短期强势反弹还需等待时间到位。
　　盘面上看次新股潜在高送转股还在演绎中，每年11月到次年4月，是炒作高送转题材的黄金时期，随着三季报披露完毕，次新股三季报业绩报喜数量远超报忧公司，一方面是因为次新股中新兴产业公司占比较高，新兴产业的高成长性直接带来业绩的高增长;另一方面是由于公司刚上市后仍有较大的资本运作想法，这在一定程度上增加了公司对利润和业绩的释放力度。投资年报具备高送转预期的上市公司一般有2个阶段，三季报披露时的潜在高送转可能以及后期发布高送转预案的时间点。短期5日和10日均线对股指形成压制作用，操作上建议投资者适当控制仓位，等待市场杀跌到位。

屈联西

　　今日两市小幅高开后宽幅震荡，10时开始出现一波快速跳水，10:30过后见全日低点后出现反弹，至中午收盘已股指已收红；午后市场先行下挫后再度走强，13:40见高点后又一次回落，尾盘小幅回勾收报；盘面热点：猪肉、次新股、生态农业、三沙概念、水域改革、特斯拉、信息安全、钛金属、赛马概念、土地流转等板块表现较好；总体来说：今日市场呈现中幅震荡的行情。

　　上周末市场持续高位震荡，春风顾问团樊波在上周四《变盘行情一触即发》的博文中明确指出：“目前市场到了较为敏感的方向选择点，建议投资者多看少动。”技术面在这种较为敏感的状态下，周末徐翔被抓的消息则加速了这种调整的步伐，本周一股指直接跳空低开，庄股几乎全面大跌，同时拖累了股指最终出现下跌；而对于这种调整，有些人把这归结为徐翔被查，天檀认为这其实只是外力，核心是市场本身就有调整要求，没有徐翔事件也会有其他原因促成调整，徐翔事件只是刚好恰巧在这个时间点发生，所以投资者切勿本末倒置。

　　今日市场承接昨日的调整走势，中幅震荡后惯性走低，也算在是预期之中，盘面40只涨停板较之前大幅降低，说明目前市场的做多热情在降低；而对于热点来说：次新股作为一个另类的非行业板块，历史上最容易逆势突围，从这两天的行情也已经表现出来，次新股走强非常明显；所以，对于稳健型投资者建议控制仓位观望为主，对于激进型投资者则可轻仓在次新股中寻找机会，不过要快进快出，切勿恋战。

　　总结一句话：调整市为投资者提供了较好的学习机会，中线潜力股会表现的较为抗跌，目前是投资积极筛选股票的过程，重点依然是高成长小盘题材股。

　　

屈联西

　　在10月反弹季后，11月行情或将进入自我修复调节阶段后的震荡整固期：3500-4000点间压力山大，估值体系紊乱后重构任重道远，系统性反转还需等待。

　　无风险收益率下行下流动性泛滥+资产配置荒+政策护航的行情大逻辑没变，但变数在增加：1、美联储是否加息乃至汇率稳定？2、场外配资清理、信托账户整治、大股东股权质押风险暴露余波后，以“泽熙”事件为标志，市场规范监管进入新阶段，其对市场风险偏好度的影响不容小觑，一些类似资金“兔死狐悲”受震慑难免，交易偏向收敛和炒作趋于保守对后市活跃度及交易热情有抑制作用，虽然程度有多大尚需观察；长线利好PK短线冲击下，市场恐怕需要时间来建立新的应对模式；3、“十三五”规划系列政策后有无新的政策助推市场运行环境改善；两融买入额占成交比例在恢复至14年8-9月9%左右水平后提升空间几何？。另外，12月中央经济工作会议前宏观经济对政策变化往往具有前感知作用，从而传导至二级市场，也值得跟踪这方面的风向。

　　客观上，股灾后风险偏好难以复原+存量资金博弈大环境，但证金公司等国家队买入逾万亿的筹码后，市场如何完成估值、价格中枢的再平衡需要时间；此波反弹行情主导指数创业板指在调整压力渐增下由震荡上行已进入高点下移的震荡模式，大量获利盘需消化，快速缩量也显示增资匮乏，存量资金主导下的结构性行情游资多以短线交易心态高抛低吸，∨→∧不停轮转，波动震荡的新常态下的行情，市场运行基调趋于个股行情+指数持续牛皮震荡。操作上注意进出节奏，踩对题材轮动时点，短线宜重点关注高送转预期等季节性+阶段炒作机会。

屈联西

　　市场表现：沪深两市周二携手高开，盘中虽然次新股、有色金属、生态农业、锂电池等题材股一度活跃，但碍于石化双雄、银行等权重股以及医疗保健、卫星导航等题材股表现低迷拖累，市场走出震荡蓄势的走势，最终大盘以略带上下影线的小阴线报收，量能持续萎缩。而创业板则同步震荡蓄势。四大指数持续震荡，虽然市场整体震荡格局未改，但是个股机会仍可把握。

　　主力动向：主力资金周二净流出472亿。从分项板块来看，农业、次新股等位居主力资金净流入前列，而航天军工、医药、房地产等位居主力资金净流出前列。我们注意到本周初主力资金先后回流互联网、航天军工、央企改革、次新股、农业等板块，可以看出主力资金回流的持续性有所减弱，且近期随着市场反弹接近7、8月密集套牢区，主力资金依然保持比较谨慎的态度，这或将影响市场的上攻动能和信心。

　　热点方面：次新股热度不减，中飞股份、星光农机等次新股集体飙升，再加上主力资金介入意愿强烈，故短线有望持续活跃；此外，受深化农村改革综合性实施方案发布的消息刺激，禾丰木业、金新农等农业概念股表现活跃，考虑到农业概念股同时具有较强的补涨潜力，故农业概念股后市有望反复活跃。

　　后市预期：综合考虑“政策面实质性利好有望密集落地+投资者交易意愿持续增强、技术面充分蓄势”等因素影响，我们维持A股震荡蓄势不改上行势头的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时把握难得的低吸机会。

　

屈联西

　
　　A股经过周一大幅杀跌后，周二两市观望气氛浓厚，量能出现了大幅萎缩。不过尽管量能急剧萎缩，但两市资金却仍逢反弹持续砸盘出逃。周二两市在缩量下仍大幅流出85亿，直接造成大盘反弹夭折、个股剧烈大分化。

　　从盘面来看，涨幅巨大、筹码松动、消息利空与补跌类个股仍是主力持续砸盘卖出对象。如受消息影响的徐翔概念股依旧大暴跌，华丽家族、康强电子等持续两个跌停板，直接感染了海欣食品、厦门信达这些前期涨幅巨大类个股的持续暴跌；此外，乐通股份、凯美特气连续放量大幅跳水，南洋股份近期3日暴跌22%，宏磊股份更是接连6日暴跌达33%，则充分说明筹码松动与补跌类个股，被主力持续砸盘暴跌可能性最大。而个股最大的危险便是主力砸盘出逃，其股价往往是断崖式的，因此在大盘行情弱势下，对消息利空、涨幅巨大、筹码松动、补跌与主力出逃类个股，我们不应留有一丝幻想，须立即斩仓出局。

　　在大盘缩量下，对下跌中的个股我们确实不应有幻想，只有这样才能避免再次被深套。毕竟当前盘面透露出的两大异象，均暗示了后市大盘或仍将杀跌调整为主。首先，大盘量能持续减少，且今日大盘涨时无量、跌时却放量，这说明做多人气不足，而逢反弹出逃的资金却汹涌。在量能不足下，大盘就算有反弹也会被打压下来的；其次，市场热点基本消失，涨停股减少、而跌停股增多且个股杀跌开始变得凌厉，如此异象不仅助长了空军气焰，多方做多也没有突破口，毕竟徐翔被查让游资不敢兴风作浪。

　　而在空头气氛较严重下，11月赚钱行情将远不如10月。如此弱势重心下移的回调行情中，只有主力深度介入、且有实质性并购重组类个股，才能在大盘调整中乘风破浪，迎来逆势上涨行情。

屈联西

　　中午提到10月26日开始的震荡已经持续了近7天时间，早盘沪市成交只有1300多亿，这个成交量在3300点的位置算是一个极为低迷的交投水平。承接昨天分析，变盘以放量为标志，虽然震荡近7天时间较为消耗投资者耐心，但是低迷中出拐点是市场恒久不变的运行规律，对于投资者来说，继续耐心等待市场放量。

　　以午后走势来看，大盘？将早盘的震荡格局延续到收盘，以小阴线报收，成交量较昨日大幅萎缩。回顾近期的分析，大家应能感觉到，如果说昨天延续震荡虽然时间已经不短，但还在技术要求的范围内，那么今天的继续震荡能够将震荡持续整7天时间只能说明一个问题，震荡走势已经到了极限。

　　伴随着今日市场的大幅缩量，明日市场依然处于变盘时间点。因此对于这个位置的市场走向，维持昨日观点不变，直接上或者先下后上，明日投资者要重点盯紧量能的变化情况。

　

屈联西

　
　　截至收盘，沪指报3316.70点，跌0.25%，成交额2443.61亿元，深成指报11288.14点，跌0.15%，成交额3816.08亿元。创业板指报2429.27点，跌0.11%，成交额402.74亿元。两市仅40余只股涨停。

　　盘面上，权重股回暖，金融、有色多股上涨；题材股分化，农业股、次新股涨幅居前，水务股、充电桩概念、二胎概念跌幅居前。

　　今日两市频跳水，再度弱势震荡。早盘，两市小幅高开，量能萎缩使得股指并未向上走的太多，而沪指盘中跳水逼近3300点，两市震荡幅度加大，近1300股下跌。午后，两市一度冲高，猪肉股再度领涨两市，可惜好景不长，临近尾盘，沪指再度跳水杀跌，逼近3300点大关，A股做多大军暗中撤退。

　　综合来看，在市场人气低迷、大盘量能又大幅萎缩下，后市结构性行情或是主基调。市场人士认为大盘在3250~3450点区间盘整已有17个交易日，上有压力，下有支撑。加之稳增长、中日韩自贸区谈判、深化农村改革等红包将逐步落地，预计11月行情不会太差。今日盘中大盘再次下探逼近3300点整数关。预计大盘短线将以刺破3300点作为本轮震荡结束的标志，随后将重拾升势。在改革预期与货币宽松刺激下，市场中长期向上可期。后市，新的价值投资，将有望由证金公司引领！建议在消息面相对平静的11月，回归到价值投资上来。

屈联西

　　大盘自8月26日从2850点反弹以来，目前已经有2个多月的时间了。在前期经过反复横盘3200之后，量能始终维持很低的水平吗，大盘在那段连续横盘的时间中，毫无生机可言，但是自从十一假期结束之后，尤其是在十月上攻3250点中期箱体顶部之后，大盘开始短期放量上涨，但是在上攻至60日均线之后，近一段时间大盘再次缩量回调，如何来看待此时大盘的缩量呢？

　　从消息面来看，周一(11月2日)两市融资余额延续上周降势，连两日回落。根据沪深交易所最新数据，当日沪市融资余额减少22.81亿元至6245.8亿元，深市融资余额减少2.02亿元至4031.44亿元。总体而言，两市融资余额较前一交易日减少24.83亿元至10277.24亿元。其实，近期的量能月融资余额的增量有密切的关系，在大盘上攻3400点上方位置的时候，融资余额在不断攀升，而此时的下降，说明短期上攻的资金已经在陆续撤出，这对大盘短期的资金面产生较为不利的影响。

　　从盘面上来看，今日在指数回调的过程中，相关概念板块还是有所表现的，其中猪肉概念股带动养殖业大幅上涨，农产品开发、物流板块也都呈现不同程度的上涨，但是这些领涨的板块中，普遍权重占比不足，对指数的影响有限，且近一段时间当日领涨的板块大都持续性不足，另外，银行、钢铁等权重板块迟迟不动，未有一只能带动人气的权重板块出现，大盘短期的行情难有大的起色。

　　从技术角度分析，虽然今日在下跌的过程中大盘并未出现放量的过程，可是大盘依然维持弱势震荡的格局，目前大盘已经连续5各交易日处于短期5日均线之下，且MACD今日出现死叉，短期的技术指标多对大盘不利。值得注意的是，今日大盘在回调的过程中，大盘险守3300点整数关口，可是在今日跌破短期20日均线之后，大盘下方仅剩30日均线一条均线苦苦支撑，在均线拐头继续向下的情况下，大盘恐将继续调整。

　　综合来看，大盘虽然缩量回调，但是随着上攻人气不足，在技术指标有所破位的情况下，大盘短期将继续展开调整。具体操作上，目前操作最关键就是仓位控制，特别是看到盘中的拉升不宜追涨，回避妖股不确定的风险，前期那些安全边际较高，业绩预期明确的个股，短期存在补涨机会。

　　

屈联西

　　周二大盘呈现震荡整理的走势，早盘受昨夜美股上涨的影响两市小幅高开，开市后股指冲高回落，之后围绕昨日收盘点位反复震荡，午后仍是宽幅波动的格局，当日两市均收一根小阴十字星，量能继续萎缩。

　　今日创业板又收一根十字星，最近的K线形态多是十字星，倒锤头线，一般这种K线是强势整理的特征.当日量能继续萎缩，已是近期地量水平，而更重要的是各大指数已经到达20日均线附近，创业板今日低点基本就在20日均线处了，由于第2浪调整是在20日均线处终结，因此预期目前的第4浪调整也将在20日均线处走完，之后将启动第5浪上攻，最近大盘虽然连续下跌，但跌速算是比较缓慢的，这种跌法也更象是第4浪调整而非5浪走完后的阶段调整，因此目前仍倾向于大盘尚处第4浪调整这种结构.如图，可以看到创业板见底前后的走势具有较强的对称性，那么短期的回档对应8月初的上涨，从时间和幅度来看，短期面临向上变盘。操作上建议投资者持股或低吸。短期走势比较关键了。

　　徐翔概念股继续跌停，历史上也曾有过管理层抓坐庄、内幕交易而导致大盘调整的情况，但目前的市场应该更成熟了，这类消息对盘面的影响只在短期。指数差不多连续调整了5个交易日了，跌幅不算太大，但个股下跌15%、20%的不少，连续5、6天收阴回档的也不少，这类个股短期具备反弹要求，可适当关注。

　　仓位控制：50%-70%，持股或低吸。