(12.2)十大机构论市：五路大军力撑大盘 揭秘主力阴谋

屈联西

来源：

　
　　【十大机构论市：五路大军力撑大盘 揭秘主力阴谋】周三两市低开后在权重股带动下反弹，随即高位跳水，题材股暴跌，午后大盘震荡攀升。截至收盘，沪指涨2.33%报3536.91点，深成指涨0.87%报12186.67点。创业板盘中重挫近5%，午后跌幅大幅收窄。但两市仍有1500股下挫。
　　

　　山东神光：五路大军力撑大盘 揭秘主力阴谋
　　周三两市低开后在权重股带动下反弹，随即高位跳水，题材股暴跌，午后大盘震荡攀升。截至收盘，沪指涨2.33%报3536.91点，深成指涨0.87%报12186.67点。创业板盘中重挫近5%，午后跌幅大幅收窄。但两市仍有1500股下挫。
　　盘面上，各板块涨多跌少。保险、券商、银行、水泥等权重板块上扬，石墨烯、环保、彩票等板块概念股领跌两市。周三创指便应声再次跳水杀跌。不过尽管创指带领题材股跳水，但在五路资金力撑下，沪市蓝筹股却骚动令大盘亢奋，如此二八现象再现或意味着主力在暗中大举调仓题材了。
　　力撑大盘反弹的五路资金分别为：
　　1、上周证券保证金净流入暴增467亿，打新资金加速进场让蓝筹股风生水起;
　　2、上周新增投资者数36.15万户创18周新高，增量资金入场封杀大盘深跌空间;
　　3、沪股通连续8日净流入，抄底A股迹象明显;
　　4、11月新基金募集资金总额达701亿元，超过前3个月募集规模总和;
　　5、11月QFII与RQFII新增170亿元人民币，低估值的蓝筹股无疑受亲睐。
　　技术分析;市场今日出现大小盘个股比较明显的分化，房地产板块的崛起带动了银行和保险股，权重股集体走强。不过从目前的量能状态来看，很难支持权重股，因此午盘市场预计还会低位徘徊。但是明日打新的资金开始逐步回流，这一资金量足以支持权重股的反弹，从这点来看，今天盘中出现的过山车行情就是本周最好的低吸机会，权重股有望迎来周末翘尾行情。
　　操作上;从这五路资金看，基本都是偏向低估值蓝筹股的，这也直接导致了今日盘面二八极端分化，因此对涨幅巨大、估值虚高、业绩暗淡与主力调仓的题材股，我们应立即调仓出局。
　

屈联西

　　今日两市小幅低开后震荡下滑，9:50过后在权重股拉升下沪指出现一波较大的拉升，10:30见全日高点后快速跳水，之后震荡回升至中午收盘;午后股指横向整理之后再度走强，权重股拉升明显促使沪指大涨超80点;盘面热点：保险、银行、券商、珠三角、保障房、海外工程等板块表现较好;总体来说：今日市场再次走出宽幅震荡的行情。

　　今日市场有两大个精彩点：1、早盘两市股指严重分化，沪指在权重股的带动下大幅走高，创业板则出现快速跳水，分时图分叉非常明显;2、午后大多数个股回升较为明显，小盘股回升速度较快;这种状态一出现，二八转换的声音又一次响起，对此春风顾问团樊波的观点是：1、从历史来看，除了大牛市以外，权重的上涨周期向来都不长，股市大多数是小盘股的天下;2、9月中旬以来的上涨行情，小盘股占有绝对的主导地位，整体涨幅比较大，短期内调整一下很正常，调整之后一些优质个股依然还有中期不断走强的机会。综上所述，我们的态度很明确：权重股短期行情不改小盘股中线为王。

　　有了以上对行情结构的认知，对于近期市场的行情，我们的视角更加豁然开朗，虽然小盘股近期有所回落，站在超短期来看，是有一些波动，但这却正好提供了优质股的中线最佳买点;另外，不同优质股的运行速率不同，运行路径也不同，买卖点也不同，投资者切不可刻舟求剑以某一条僵化的均线作为亘古不变的买卖标尺，有原则但不僵化是康庄大道。

　　总结一句话：权重股上涨并不代表二八可以转换，历史上说了很多次的二八转换也没有发生，这次彻底发生的概率也不会大，专注小盘股的买卖点，收益一定大于权重股。

屈联西

　　

　　市场表现：沪深两市周三开盘携手低开，盘中虽然次新股、环境保护、互联网、医疗保健等题材股表现低迷，但受益于保险、银行、券商等权重股拉抬带动，市场走出震荡上行的走势，最终大盘以中阳线报收，量能略有放大。而创业板则再度震荡探底。市场走势结构性分化特征明显。

　　主力动向：主力资金周三净流出78亿。从分项板块来看，银行、券商、保险等位居主力资金净流入前列，而房地产、软件服务、化工等出现主力资金减持。我们注意到近期主力资金虽然先后回流次新股、石墨烯、农业、环境保护、房地产、银行、券商、保险等板块，但主力资金回流持续性并不强，后市仍需特别留意主力资金回流力度和持续性。

　　热点方面：继房地产板块在12月1日率先启动之后，保险、银行、券商等权重板块接力拉升，新华保险、中国人寿、宁波银行、中信银行等强势涨停，再加上主力资金介入意愿强烈，故短线有望持续活跃；此外，受房贷利息抵扣个税传言以及侧供给改革预期影响，万科A、保利地产等房地产概念股涨幅居前，考虑到侧供给改革有望成为中央年终经济会议重要议题，故房地产概念股后市有望反复活跃。

　　后市预期：综合考虑“政策利好+投资者参与意愿比较平稳+技术指标修复接近尾声”等因素影响，我们维持A股有望延续震荡向上的慢牛格局的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。

　　

屈联西

　　昨天提到既然今天出现缩量且抄底资金变现欲望不强，那么接下来市场有望出现放量大幅反弹的走势。今天午后高点是3483点，对于明天，投资者要关注的就是3483点的得失，若早盘能够刷新3483点，则明日就有望出现放量大幅反弹的走势，令大盘在3600点迎接巨资解冻成为可能。

　　以今日走势来看，大盘在蓝筹股的带领下放量大幅反弹，上证50更是大涨近5%，一举收复上周五失地。对照昨天分析，今天的大涨使得大盘在3600点迎接巨资解冻的可能性进一步增大。具体来说，由目前上证50分时及日线走势来看，虽然今天放量，但分时走势显示今天只是温和放量，同时放量大阳线带来了巨大的上涨惯性，温和的放量令市场还有进一步放量攻击的能力，预示着大盘还将继续上涨。

屈联西

　　短线市场心态不稳，早盘A股市场出现了小幅低开的格局。其中，上证指数以3450.26点开盘，向下跳空低开6.05点。开盘后，上证指数有所走高。但创业板指却持续走低，浮筹进一步套现，尤其是小盘高价股纷纷打压，市场人气迅速散淡，大盘出现一波杀跌行情，上证指数最低探至3427.66点。不过，随着地产股的进一步升温，金融股的活跃，大盘迅速企稳回升，上证指数更是节节走高，最高摸至3538.85点。尾盘略有震荡，并以3536.91点收盘，大涨80.6点或2.33%，成交量有所放大，沪市量能为3691.8亿元。

　　如此的走势折射出短线A股市场出现了一定程度的风格切换的态势，一方面是小盘高价股持续走低，另一方面则是低估值、高股息率个股出现了持续回升的态势，从一个侧面说明了短线A股面临着新的契机，那就是蓝筹股可能会重演2014年四季度的行情走势。如果考虑到供给侧结构改革以及地产股自身的转型等因素，A股的蓝筹股的确面临着涨升的催化剂。所以上证指数有进一步回升的可能性。在操作中，建议投资者仍宜跟踪低估值高股息率个股。

　　

屈联西

　　历史不会简单重演，但总是惊人相似的呈现。去年11月券商股突然爆发，直接引发了12月份蓝筹股牛市行情，而时隔一年后蓝筹股卷土重来，上月券商板块一波拉升后，12月伊始蓝筹板块再起波澜，带领周三大盘强势反弹重回30日均线。

　　不过从资金流看，蓝筹引领大盘飙升中，资金却暗藏了惊人异象。周三仅银行地产两大板块资金流入便达135亿，但中小创却逆势流出147亿之巨。资金呈现罕见剪刀差，说明周三蓝筹股的集体飙涨，极大的分流了小盘股资金。这直接造成了众多小盘股逆势大暴跌，如涨幅巨大的次新股集体谢幕，业绩暗淡的妖股潜能恒信、特力A亦连续巨阴杀跌，筹码松动的万润股份与五矿发展更是短期暴跌20%以上等，主力出逃可谓凶狠。因此，在主力高位暗流涌动下，我们务必提高风险警惕，对涨幅巨大、筹码松动、技术破位、逆势杀跌与主力出逃小盘股，应立即调仓换股。

　　在存量资金博弈下，权重股突然飙升确实令中小创题材很受伤。这一方面说明了资金从高估值品种大挪移到低估值类个股上来，另一方面更意味着注册制来临下，中小创题材股面临着估值重估的重大新变局。我们认为，目前信息显示，股票发行注册制正式推出有望早于《证券法》的修订整体完成，最大可能就是明年三月。而众所周知注册制一旦退出，意味着将有大量IPO上市，这将改变整个A股市场生态环境，对近期涨幅巨大处于高位的成长股，无疑大大增加了风险，从而造成了今日盘面冰火两重天一幕。

　　须注意的是，注册制推出虽对题材股有价值重估的冲击，但国央企资产证券化又是注册制的重要任务，这无疑利好低估值蓝筹股。因此在行情现新变局下，当前我们的布局方向可便向低估值、未大涨的二线蓝筹品种上来，如以下四大品种。

　　1,11月QFII与RQFII新增170亿元人民币，外资一般更亲睐低估值蓝筹品种，那些未大涨的二线蓝筹望被亲睐，如格力电器强势涨停；2，中央经济会议即将召开，房地产去库存化政策预期很强，地产板块短期仍有望成市场领涨龙头；3，华北大范围雾霾持续，为今年来最严重污染，国家或对推进环保，大气治理层面加快部署，相关题材预期或快速升温；4，改革仍是当前主线，那些滞涨的国企央企改革品种我们可大胆逢低调仓布局。

屈联西

　　今日A股市场在金融股大涨的带动下明显企稳反弹，打新进程也已经过半，市场总体面临的资金面冲击逐步被消化。不过，目前成长股依旧疲弱，随着蓝筹股的趋于稳定，后续市场热点复活的概率在加大。

　　至收盘，上证综指上涨80.60点收于3536.91点，涨幅为2.33%；深证成指上涨105.10点，收于12186.27点，涨幅为0.87%；中小板指上涨0.25%收于8183.66点，创业板指下跌1.59%收于2613.26点。沪深两市成交额分别为3691.83亿元和4692.57亿元，环比小幅提升。

　　正如市场指数那般，行业方面强弱差异也十分显著，28个申万一级行业中涨跌各半，有14个行业飘红，其中，非银金融和银行板块的涨幅分别为5.87%和5.67%；家用电器、钢铁和食品饮料行业的涨幅也居前列，分别上涨2.96%、2.64%和2.04%；相反，综合、轻工制造、电子、计算机和传媒板块的跌幅均超过了1%。

　　概念方面，昨日涨幅居前列的PM2.5指数今日大跌4.435；食品安全、石墨烯、网络彩票、垃圾发电和环保等板块的跌幅也均超过了3%。而蓝筹股占比较大的沪股通50指数、大央企重组和北部湾指数分别上涨了3.84%、2.64%和2.50%。

　　总体来看，如果说这两天市场的调整存在打新因素，那么按照以往惯例，打新资金解冻回流降逐步在低位回补仓位，市场往往会有不错的表现。周五将有大批资金解冻，由此今日市场已经开始出现企稳苗头，不过场外资金仍然观望在外，在存量博弈之下，二类个股大涨使得中小盘股再度回落，市场人气依旧较弱。后续市场的真正企稳，仍需等待八类成长题材股的回归。

　

屈联西

　　　周三沪深两市收出拔地长阳，金融和地产带动指数奋力上涨，整个市场出现了比较明显的分化。在权重股大涨的同时部分中小市值个股大幅下跌，沪深两市的指数走势也出现了相反的态势。房地产板块当中万科和保利再次涨停，从市场的态势来看，周四周五打新资金回流会再次筑就一次冲高的机会。

　　一、前进的步伐猜测

　　今天的市场延续了近几天的过山车行情，盘中依然是出现了惊心的一跳，不过与前期不同的是这一跳形成了低吸的机会。在大部分资金去打新之时，主力做出了领先的反弹行情，那么后两个交易日大部分打新资金回流到市场当中必然再次推动大盘反弹，反弹的主力还是能够容纳大量资金的权重蓝筹。

　　从做盘的角度来说，盘面直接逼空高开或者再次做出惊天一跳的可能性很大，人为制造恐慌这招经常在盘中出现，在大量资金回流之时这招预计还会生效。不过翘尾的可能性是比较大的，这就是短线市场很可能出现的一个节奏。

　　二、适时而退也是真理

　　从这波市场的形态来看，主力资金先于部分打新资金回流的时间做出反弹，这在市场来说已经成为一个悖论，会不会让大部分人抄到底？这种可能性是微乎其微的。相反，会不会让大部分人顺利逃掉短线的顶部，这种可能性也是比较小的，因此周四午盘和周五趁高峰撤退会是比较好的选择。

　　当然，市场还有可能出现另一种形态，即反弹的高度和时间要超出大部分资金的预想，这种情况还是非常有可能的，但是还是看完短期的转折点再来预测这种可能性为妙。

屈联西

　　【今日小结】

　　全天看，两市震荡上行，早盘一度冲高跳水回落，但总体保持强势。午后，创业板止跌回升，银行股强势拉升，指数连续上行下，二次收复3500点整数关口，并继续走高。

　　【明日策略】

　　今日，地产再次飙升，银行股强势启动，指数在大盘股的拉抬下走高，但盘中个股依旧分化，题材股继续走弱。盘面上，昨日以及今日，两市呈现二八分化，金融、地产成为市场领军者，而创业板为首的题材走弱。

　　结合此轮上行，前期一直是题材股的天下，在新股发行之际，题材股展开回落；同时，在人民币加入SDR的契机下，受益的地产、银行等开始飙升，市场这种跷跷板效应一直萦绕。短期看，新股申购股洪峰即将结束，随着今日的长阳，指数短期调整基本告一段落，随着打新资金的回笼，相信个股行情又将开始启动。

　　总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，短期市场仍是存量资金的博弈，在增量资金介入不深的当下，随着打新资金的逐步解冻，市场有望迎来再次上行，重点关注个股低吸机会。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢低适当建仓、加仓；蓝筹股估值优势下，短期谨慎操作，但中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　

屈联西

　　周三早盘沪深均小幅低开的集合竞价，已经显露出市场情绪不足迹象。早盘在震荡后随着权重一系崛起沪指逐渐开始企稳走高迹象；随着打新巅峰的过去市场对创业板的关注也有所缩减，横架于创业板和主板的跷跷板再度现世，创业板今日震荡下滑的行情也是令人忧心忡忡。盘面上今日盘中“房贷抵税”消息的澄清促使近期因旧闻新传而颇受关注的地产板块盘中突然回落，一度带动大盘下行，午后随着保险、券商、银行才呈现企稳态势。午后金融、石油、钢铁等权重一系的企稳助力沪指重回3500点上方区域，沪指尾盘的放量反弹帮助沪指重回5日均线和30日均线上方，一举打破前期滞涨僵局。

　　在沪指周五破位长阴之后，两融余额便开始其连跌之旅，然而昨日午后市场的快速崛起，12月1日两市融资余额昨日报收11952.41，一改前期三连跌的态势，融资融券余额报11982.10亦是改写了前期连挫三日的格局，两融的企稳回升最真实的表现了投资者偏暖的投资情绪。此外场外资金加速流入市场的迹象，根据投保基金最新数据显示，上周证券保证金净流入467亿元，流入规模比之前一周的52亿元大幅增加，创下10月8日当周新高。新增投资者创近18周以来新高达到36.15万，环比0.58%连续亦是第三周增加。短期市场陷于平台整固的滞涨漩涡中难以自拔，此般情况下投资者依然不改对后世的偏暖预期，足以印证当下市场中投资者情绪稳步修复的状态。

　　周三市场或将延续前期震荡整固的格局，小时线上沪指稳步反弹行情，带动5小时线快步走到10小时线上方，午后的放量上攻更是促使120小时均线走到20小时线上方；指标上看MACD指标也已经呈现低位金叉态势，超短线的反弹可谓一触即发。日线图上沪指在周五的破位长阴线之后，接连放出三颗阳线市场中做多意味颇浓，并且20、30、60日均线都仍然维持上行态势不变，KDJ指标和RSI指标双双金叉的走势更是锦上添花，短期市场仍然不乏做多上行空间。纵然沪指重心有所抬升市场向好预期较大，但接连三天的反弹仍未消化周五的长阴，这样疲软的反弹走势将多方的束手无策表现的淋漓尽致。月线级别沪指上方面临3527点附近的50%黄金分割线压力颇大，12月上半月或将就此点展开惨烈的争夺战，另一方面沪指下方倚靠5月线支撑，况且20月线真的上扬，未来市场趋势走好概率较大。

　　沪指在周五断崖式下跌后接连的两颗星线也将整固压力释放殆尽，新股发行巅峰过后周三市场亦是不乏利好消息，内外合璧构筑的反弹行情似乎稳固的多。截止今日A股收盘沪股通卖出金额3.31亿，在连续8日净买入首日出现净卖出，速来感知灵敏的沪港通资金再度出逃，是否因为在A股市场中率先嗅到危险信号？周三沪市罕现中阳升势而笼罩市场的多空之争又要延续要何时？加入SDR带给A股究竟是福音还是厄运？操作上看，长时间看年内A股市场的欧洲本年度最后一次货币会议加码宽松将是大概率事件和美国11月非农数据本周公布等不确定因素减少，短期市场企稳亦是情理之中；随着新股申购临近，打新对于二级市场的冲击逐步减弱，周四开始资金回流开始助力市场企稳，12月份的震荡整固是布局春季行情的时间窗口，短期不宜追涨杀跌，也不妨轻指数重个股，适时调仓换股，白马股和消费类个股。