十大机构论市：绝地反击或一触即发

屈联西

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　　 综合考虑“政策利好预期+投资者心态相对平稳+技术修复到位”等因素影响，中方信富维持A股最差的时期即将过去、最好的机遇有望到来的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。

　　

　　现价：2735.56 涨跌：-14.23 涨幅：-0.52% 总手：215722046 金额(万)：20742667 换手率：0.00%
　　上证指数行情 领涨个股 大盘资金流向 股市直播 进入上证指数吧
　　领涨行业1、航天航空涨幅：3.82%上涨：12家下跌：3家领涨股：成发科技涨幅：9.99%2、煤炭采选涨幅：2.4%上涨：27家下跌：7家领涨股：神火股份涨幅：9.92%
　　中方信富：市场悲观中酝酿机遇 绝地反击或一触即发
　　市场表现：沪深两市周三携手高开，盘中受所有行业板块普跌拖累，大盘震荡下行并一度失守2700点整数关口，随后市场在题材股回暖带动下，走出触底反抽的走势，最终大盘以带有长下影线的小阴线报收，量能略有放大。而创业板亦同步触底反抽。市场整体虽然弱势杀跌余波尚存，人气依然低迷，但悲观中也酝酿着新一轮的机遇，市场绝地反击或一触即发。
　　主力动向：主力资金周三净流出193亿。从分项板块来看，银行、煤炭、互联网等位居主力资金净流入前列，而软件服务、医药、电子元件等出现主力资金减持。我们注意到近期主力资金虽然先后回流虚拟现实、钢铁、煤炭、银行、互联网等板块，但是主力资金整体情绪仍然趋于谨慎，后市仍需耐心等待主力资金情绪的好转。
　　热点方面：受海外需求回暖带来提价预期影响，亿帆鑫富、花园生物等维生素概念股涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望持续活跃;此外，受财政部召集煤企谋划去产能的消息影响，西山煤电、神火股份等煤炭概念股表现活跃，考虑到煤炭企业去产能仍将是一个漫长的过程且行业基本面难有彻底改观的因素影响，故煤炭概念股后市机会仍需耐心等待。
　　后市预期：综合考虑“政策利好预期+投资者心态相对平稳+技术修复到位”等因素影响，我们维持A股最差的时期即将过去、最好的机遇有望到来的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。
　　

屈联西

　　继周二跌破前低点之后，今日A股市场延续颓势，最低点触及2638.30点，再度刷新阶段低点。尾盘受到护盘资金的带动，上证综指的跌幅收窄，尽管部分热点已经开始显现，但预计节前市场机会将较为匮乏。

　　至收盘，上证综指下跌14.23点收于2735.56点，跌幅为0.52%;深证成指下跌0.64%收于9422.43点，创业板指上涨3.42点收于1997.47点，涨幅为0.17%;中小板指微跌0.77%收于6256.08点。沪深两市成交额分别为2074.27亿元和3028.43亿元。

　　行业方面，今日28个申万一级行业中，采掘、国防军工和银行业实现上涨，分别上涨2.02%、1.1%和0.27%，其余行业则均下跌，其中，传媒、钢铁和农林牧渔行业的跌幅较小，分别下跌0.03%、0.28%和 0.5%;而轻工制造、休闲服务和交通运输行业的跌幅则均超过了2%。

　　概念方面，135个概念中有19个板块实现上涨，航母、页岩气和煤层气、土地流转板块的涨幅居前，分别上涨1.71%、1.11%和1.04%;而相反，在线教育、京津冀一体化和体育等板块的跌幅均超过了2.7%。

　　总体来看，今日“两桶油”成为护盘侠，不过在油价下跌的大背景下，拉升此类品种较难吸引资金跟进;经过连续下跌之后，市场信心匮乏，后续底部震荡料将持续较长时间。

屈联西

　　今日两市小幅高开后窄幅震荡，9:45时过后又一次走低，10:10小幅回升，11时再次出现急速跳水至中午收盘；午后股指惯性下探后出现回升，止呕在中石油拉升下，沪指出现翻红状态，创业板强于主板；盘面热点：今日只有煤炭、银行板块红盘，其他依然绿盘；总体来说：今日市场走出先抑后扬的反弹行情。

　　昨日市场再次出现暴跌，沪指、创业板均再创新低，恐惧气氛再次蔓延，股民称之为股灾3.5版本，没有最低只有更低的言论充斥市场；我们的态度较为理性，不做任何具体的点位预测，只做顺势跟随的行为，因为市场是由多方因素共振的结果，不是一个因素决定，过多的预测与僵化的刻舟求剑式投资方式都会存在一些弊端，所以，保持顺势而为的中性立场较为客观。

　　对于近期市场，中航证券春风顾问团樊波说的最多的就是标杆，因为一个国家需要领袖，那么对于一个行情来说也需要标杆，而我们持续提示的中毅达已经成为目前的标杆，虽然昨日市场出现暴跌，但我们在博文中也对中毅达这只散户认为的妖股给予后期走势的预判：“A股当前标杆中毅达涨势开始减缓，对市场的风向有明显的警示作用，后期重点关注该股是否会在大盘企稳后再次引发第二波攻击浪行情；”该股今日在调整一天后再次封死涨停，全天振幅高达18%，小特力的称号当之无愧，后期依然要重点跟踪该股的冲击高度，这对市场的走好有一定的间接作用。

　　另外，市场虽然比较弱，但少量个股还是比较活跃的，短线投资者可持续跟踪此类标的，因为这些股在大盘稍微企稳的情况下就能快速涨停，是短线投资的佳品，前提是仓位控制。

　　总结一句话：股指虽然出现先抑后扬的探底行情，但市场整体还比较虚弱，下降趋势暂时还没有改变，稳健型投资者继续观望为主。

　

屈联西

　　受外围市场强劲回升的积极影响，早盘A股市场出现了小幅高开的格局。其中，上证指数以2756.08点开盘，向上跳空高开6.29点。开盘后，由于白酒股等防御性品种的企稳，大盘有所回抽至2768.77点。可惜的是，买力不足，大盘节节走低，午市后更是加速下行，最低探至2638.3点。就在此时，中国石油等指标股挺身而出，大盘迅速企稳回升，一度收复失地。尾盘略有震荡，并以2735.56点收盘，下跌14.23点或0.52%，成交量维持常态分布，沪市量能为2074.3亿元。

　　如此的走势就说明了短线A股市场的下跌动能得到了一定程度的释放。与此同时，持续急跌，也引发了护盘资金的介入，从而使得短线买卖力量对比出现了一定程度的积极变化，受此影响，大盘有所回抽，从而使得日K线图形成了一根长长的下影线。不过，一方面由于成交量的不振，另一方面则是由于后续新的产业热点的缺乏，短线A股的走势充其量是企稳，但仍不宜过于期待，能够维持在2700点一线反复震荡就是最佳的走势了。所以，在操作中，仍宜谨慎，不盲目加仓。

屈联西

　　【今日小结】

　　全天看，两市高开震荡，随后展开跳水，早盘整理之后，午后继续跳水下行，盘中跌破2700点整数关口。此后，大盘2638点止跌回升，但力度较小。14时10分，中国石油暴力拉盘，银行迅速翻红，股指直线上行翻红，尾盘小幅回落。

　　【明日策略】

　　今日，股指探底回升，午后暴利拉升，全天逆袭，短期阶段性底部有望呈现。实际上，昨日已经说过，这里有望形成最后一跌，而这最后一跌往往疯狂，但也最容易砸出阶段性低点，今今日如此，短期反弹在望。值得注意的是，今日市场逆袭，是建立在沪股通大幅流入的基础上，而此数据被视为抄底风向标之一，今日显然给出积极信号。不过，巨丰投顾郭一鸣认为，市场短期积累过多套牢盘，节前总体传成交有限，指数还有反复，短期阶段性底部有望成立，3000点之下总体为底部区域。至于明日，指数有回落需求，但震荡走高概率大，重仓者继续持股待反弹，而轻仓者可适当加仓做差。

　　【操作关注】

　　具体操作上，建议中线逢低继续布局，重点还是关注估值优势的蓝筹股；而短线上，待市场企稳，继续跟踪市场热门题材股。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　

屈联西

　　山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村！周三大盘承接周二跌势再次大幅杀跌让多方绝望之际，以石化双雄的为首的权重股盘中突然异动拉升，引领大盘绝地反击，最终收回早盘跳水大部分失地，让多方重新看到了希望。

　　不过从盘面来看，尽管石化双雄引领股指强反抽，但盘中个股却依旧大幅分化，跌停潮依旧没有消失，充分说明当前市场人气未完全修复，筹码仍十分不稳定。其中涨幅巨大的次新股开板后连续跌停，不仅挫伤了市场人气，更是导致了股价仍虚高类品种加速下行，如威华股份、冀东装备线暴跌后还有跌停板；此外，筹码松动与跌势未尽类个股更是再演股灾式暴跌，如宜华木业、沙钢股份连续5个跌停板，金洲管道、德奥通航股价短时间被腰斩等。可见在市场未稳筹码松动下，涨幅巨大、股价虚高、主力出逃与跌势未尽类个股，仍暗藏巨大的杀跌风险，我们应第一时间逢反抽调仓出局。

　　趋势的力量是是强大的，这在短时间内难于被扭转，对板块个股我们确实仍须防范好风险。不过尽管当前跌势仍没改变，但从A股十多年的历史来看，大盘在两会召开前的一个月行情中，上涨概率高达八成以上。我们认为，股指连续大幅下跌已提前透支了内忧外患的利空，同时证监会表态注册制不会大跃进，安抚市场，产业资本解禁也逐步开始明朗，解禁抛压并不大，再加上央行连续投入真金白银，加大市场资金供应驰援股指。在市场短期连续暴跌千点后，当前机会的将呈现出来，今日的逆袭或为多方打响反弹第一枪。

　　所谓暴跌后不杀跌，在短期空头连续打压后，当前我们确实不应在恐惧。特别是对部分严重超跌、泡沫挤的差不多类品种，在暴跌后我们更不应再盲目割肉在地板上，而应守得云开见月明，如以下五类品种。

　　1，股价近月内被腰斩且业绩良好类个股，暴跌后我们不应杀跌，此类股往往或成抄底资金首选；2，在近期大盘连续大跌中，逆势抗跌类品种，逆势抗跌往往是有主力暗中护盘；3，主力资金深度介入被套的品种，所谓主力被套必自救，此类股我们可大胆持有；4，暴跌中低位放巨量的，这往往是机构抄底的现象；5，真正符合高成长类个股，此品种倾巢之下错杀可能性极大。

屈联西

　　继周二市场大幅杀跌188点过后，今日开盘后市场在惯性作用下继续震荡下行杀跌90点，创出近期调整新低2638.30点。但午后在蓝筹股中国石油的带动下，市场开始企稳回升，形成V型反转，日K线收出一根带有长下影线的K线。笔者认为，市场进一步下行空间有限，随着今日市场探底回升，短期大盘有望迎来超跌反弹行情。

　　早盘市场在大跌过后，央行及时作出反应，表示国际热钱暂时没有流出A股市场的异动表现，给市场启到了稳定人心的作用。同时，沪港通方面也有数据显示，有40多亿元资金进入A股市场参与抄底行动，特别是午后两桶油的爆拉，让市场充斥着国家队进场救市的想象空间。所以，短期而言市场开始由前期的恐慌杀跌逐渐转入理性抄底的的过度，对于市场而言应该是件好事。

　　与此同时，两市之中逐步出现分化迹象，一改前两天市场集体下挫全线黯淡的悲惨格局。两市之中不仅仅有中石油这种蓝筹股护盘，更有受益供给侧改革煤炭钢铁股的持续抗跌，另外，题材热点也逐渐强化，其中维生素、高送转、钛金属、互联网等纷纷飘红，位居涨幅榜前列。显示出题材热点有所活跃，市场赚钱效应在逐渐回升。

　　俗话说，市场走势反应一切信息，当市场出现一波过度的杀跌之后，市场本能的超跌反弹行情也就有可能随即出现，对于市场整体上处于底部筑底阶段过程来说，也许不到市场一致预期的2500点市场便有可能提前止跌反弹。因此，短期操作上建议稳健者暂时了继续观望，激进者则可以逢低逐渐布局，积极关注高送转、煤炭、钢铁等相关个股的投资机会。

　　

屈联西

　　周三市场早盘大幅低开，盘中指数迅猛跳水导致大盘再次刷新十三个月以来的新低，但是尾盘指数在“国家队”的带领下大幅反弹，收盘时虽然没有能够翻红，但是指数的跌幅大幅缩小，不少的个股也有不错的表现。军工板块成为今天盘面最大的亮点，今天个股和盘面都形成了长下影线的格局，短期来看市场形成反弹的概率增加。

　　一、“国家队”护盘

　　今天沪深两市最大的特点就是中国石油和中国石化等大型央企蓝筹的上涨，这些央企蓝筹的上行对市场形成了比较积极的促进作用。整个盘面上，受到蓝筹股上涨的推动，指数在尾盘也有比较有力度的反弹。从今天这些央企的反弹来看，普遍带有几个特点：

　　首先是量能的增加。我们从中石油的走势就能看得比较清楚，日线图形上明显成交量创下近期以来的新高，而且量能的增长达到50%，这一增量速度说明新增资金的进场速度加快，而且蓝筹股的增量通常是机构资金所为，这对市场来说是一个隐性的利好。

　　其次可以看到蓝筹股这次上涨的势头是集体上涨，这与个别蓝筹股上涨所能带来的市场气氛是不一样的。这次蓝筹股集体起涨是在消息面没有利好的背景之下进行的，很大可能性是股价跌到低位以后市场自发的买入行为，一旦这种趋势形成，大盘有望走出中线行情。

　　二、银行股的走势

　　近期沪深两市中跌幅最小的要属于银行股，银行股的稳定走势给大盘带来了一定的支撑，今天市场起涨也是从工商银行等大型银行股的上涨开始的。必须注意的一点是银行近期有明显的利空，农行的票据案实际上对银行股形成影响，但是也正是在这个背景之下银行股仍然走出了两市最为稳定的行情，这实际上说明整个市场的利空气氛正在减退，是市场逐步过度的一个重要标志。

　　从以上的分析来看市场的恐慌气氛正在逐步释放完毕，随着不少蓝筹股跌幅低价行列，此时布局低价蓝筹的机会正在到来。

屈联西

　　经过早盘逾百点的大跌，市场被砸出一个巨大的黄金坑，午后在煤炭、油气板块的带领下，股指绝地反转。随着此轮连续的下跌，股指的估值迅速降低，目前沪深300指数的动态PE仅仅就10倍。今日早盘的暴跌，更多的可能性一些操作不好的基金、私募触发下折的警戒线，故而被迫抛售，随之就带来市场的恐慌抛售动作。但是物极必反，此时继续抛售和恐慌是不明智的，目前明显是机会大于风险的时期。

　　消息面上，根据中国证券登记结算有限责任公司公布数据显示，上周(1月18日至22日)沪深两市新增投资者数量36.33万，环比增长9.39%，为连续3周增长，创下2015年7月24日股灾以来新高。该数据还显示，目前投资者总数首次超过1亿，达10010.13万，其中自然人9981.48万。数据不会说谎，随着股指的下跌总是有抄底的资金入场，只是因为之前下跌趋势形成了，短期难以扭转。今日午后股指绝地反击就是最好的说明。现在的点位，即使不是最低点，也是最低点附近。

　　其实大跌是最好的买入时机，尤其是对价值投资者和逆向投资者来说，低价就是最好的安全边际。当前市场的运作逻辑，已经由炒作题材成长性预期过渡到质优股的估值修复行情。此轮A股的下跌，是估值回归常态的必然过程，只是有些猛烈罢了！可以说，中小创还有估值挤压空间，但是主板部分个股的估值优势已经凸显，其实大跌是最好的买入时机，尤其是对价值投资者和逆向投资者来说，低价就是最好的安全边际。

　　

屈联西

　　周三深沪股指高开后，震荡下跌较为迅速，沪综指盘中最低下探至2638点，下午两点十五分左右在短线盘的介入下，三大股指震荡反弹，最终上海股指收盘于2735.56点，下跌14.23点，K线组合为长下影线的阴十字星；深圳主板与沪指基本相同，而创业板相对为强，收盘于1997.46点，上涨3.42点，其K线组合为小阳十字星。

　　从市场信号来看，创业板先行收出小阳线，并没有创出去年股灾时的低点，表明市场超跌后，市场担心量能不足，超跌反弹的重点依然在中小盘股票上。从当日市场表现来看，当日市场两市有56家股票涨停，45家股票跌停，表明多空争夺异常激烈。由于市场短期破位2850点后，市场盘中再次大跌引来短线盘介入，因此预计市场将体现少部分个股的短线反弹机会，而多数股票则体现弱震荡格局。

　　技术指标方面，今日盘中下跌拉回，使得许多股票日线指标如KDJ、W%R、RSI等出现低位走平，而从周K线指标来看，处于一个低位态势，显示短期市场顺势下挫后或有回抽确认反弹，但由于破位的性质，回抽力度则取决于量能与政策等因素的变化。

　　总体来看，深沪三大股指破位后震荡，显示市场超跌后有短线盘介入，但从趋势指标来看，目前市场总的趋势仍然严峻，三大股指的十字星轨迹，显示市场虽然有可能组织反弹修复短期指标，但由于市场元气大伤，特别是破位重要支撑，加之国际金融资本市场的震荡，因此预计市场反弹修复或回抽期间的品种表现会相对较弱。从投资策略来看，稳健投资者可继续观望或少量逢低与，短线投资者则可适量逢低波动性参与，对于修复或回抽的短期预期要视量能与基本面变化而定，预期不宜过高。