债市“分层分类”管理正式落地

屈联西

继央行发布《全国银行间债券市场柜台业务管理办法》，拓宽银行间债券市场投资人群体之后，交易商协会近日发布新规，进一步推动银行间债市注册制改革，“分层分类”管理体系正式落地。


  业内人士指出，这一系列举措将使得债券市场机制更加高效便捷和市场化，市场层次更加丰富，推动直接融资比例进一步提升。


  据介绍，“分层分类”是按照主体分层、产品分类的思路，根据主体资质、信息披露成熟程度、合规性等指标，将债券发行人分为第一类企业、第二类企业进行管理。第一类企业可以将超短期融资券、短期融资券、中期票据、永续票据等常规产品进行多券种打包“统一注册”，在注册有效期内，对每种产品的发行规模、发行期限根据企业当时的融资需求灵活确定。


  交易商协会有关负责人表示，这一安排可有效提升债务融资工具的注册效率，发行人可自主择机发行的融资方式也更加灵活，企业直接债务融资的便捷性也将大幅提升。


  债务融资工具，是指具有法人资格的非金融机构在银行间债券市场发行的，约定一定期限内还本付息的有价证券，包括短期融资券、中期票据、超短期融资券、永续票据、并购票据、资产支持票据、项目收益票据、非金融企业熊猫债等。


  近年来，在交易商协会“注册制”的推动下，债务融资工具为服务实体发展、企业节约财务成本发挥了积极作用。数据显示，2015年债务融资工具发行利率比贷款平均低约1.25个百分点，全年为企业直接节约财务费用接近2000亿元。（姜琳）

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