坎坎坷坷半年路 整装待发下半场 海外股市夕阳红

幸福海边

2017年上半场已过，回首坎坷半程路，漂亮50指数与创业板的强烈反差在中国经济漂亮的成绩单下格外刺眼；白马抱团下的蓝筹新高不断，科技股仍然在为过去的高估值埋单；酿酒食品行业的市值碾压国之重器的大军工；**（00700）在港股市场上一骑绝尘；纳斯达克的巴巴从88涨到140美元/股，总市值越过3516亿美元；京东也大有将BAT改写成为JAT之势；Alpha Go多次将地球上最牛逼的人类围棋选手挑落马下，中国科创股正在上演一幕墙内开花墙外香的尴尬，把红杏出墙弄的世人皆知、还光明磊落 ……
沪指半年收涨2.86%，成交量23.4万亿；上证50收涨11.5%，成交3.52万亿，占比15%，成为沪指走势的定海神针；深成指收涨3.46%，成交28.5万亿；中小板上涨7.33%，成交11.9万亿；创业板成为几大指数唯一收跌指数，共录得7.34%的跌幅，累计成交7.7万亿。板块方面，除次新股外，雄安板块以20.93%的涨幅成为概念板块的第一名，前三名中其余板块为装饰园林及污水处理；行业板块中，最大的看点是保险板块整体涨幅16.17%，银行板块涨幅12.03%；农业、石油给投资人带来的负能量最深远。西部建设（002302）以192.87%涨幅成为非次新股中涨幅冠军；去年动物冠军*ST昌鱼今年不幸以64.04%的跌幅垫底。总体上看，今年上半年70%以上的公司市值下跌，除了漂亮50为代表的蓝筹股外，“要命3000”使得绝大部分市场参与者亏损累累、关灯吃面，可能还要以泪洗面。
虽然表面上看指数运行仍然属于正常，但如果将一季度6.7%的GDP，二季底仍然可能靓丽的经济数据对比，则明显逊色，究其原因：一是管理层监管的无序，正常市场交易的破坏及资产并购重组的人为设障，只许州官放火不许百姓点灯，严重的干扰了市场；二是IPO大跃进带来的盲目抽水，给股民形成了巨大的心理压力，世界上都没有；三是各路大小非减持开动的大马力“抽水机”（全世界真没有，狼狈为奸、黑洞深深）及管理层的忽悠式去杠杆（江南一直认为按照目前的中国社会经济发展形势，至多是稳杠杆及结构性调整杠杆），给市场投资者带来的情绪性恐慌等等。
刚刚过去的6月底没有出现市场最担心的因半年度考核带来的钱荒缘自于5月份央行的提前反应，因为监管对于处置风险带来的风险已经有比较明确的预期，而股灾4.0也恰恰是新的银监会主席上任以来任性强推的金融去杠杆所致，监管层各扫门前雪所引发的跨市场连锁反应带来的负面冲击便是佐证，虽非直接，但影响却是深远。
半年已过，IPO成绩单出炉，247家公司拿到资本市场敲门砖，融资金额为1253.96亿，同比增长342%，确实是全世界都没有；在这样的所谓的新兴加转轨的市场里，为了消化IPO堰塞湖而置二级市场现状不顾的资本市场给投资人的伤害远远超过前三轮股灾，即军事上的非战斗性损伤。在学界声讨IPO大跃进的浪潮之下，周IPO数量略有下降，从近期每周7、4、8、6、6、6家的趋势来看，短期市场承受IPO的压力变得更小，但这种进步恰恰是炒新者的累累白骨换取，市场的每一次进步都是无数投资人的血与泪所得，再一次验证了“一将成名万骨枯 ”……
在2月份的再融资新规（特别是严控配套融资）、5月份的减持新政出台、6月大A纳入MSCI之后，市场给予了一定的正反馈，但长期以来的积弱积贫也难以通过短期政策调整达到目的，如果市场一直以来仅仅围绕上证50作为对标，仍然以场内存量资金博弈的代价来吸引新的投资人入场，我们认为仍然难度较大。在6月流动性大考核、美国加息落地、A股成功成为MSCI大家庭一员之后，前期影响市场的主要负面因素都在陆续离去，而以国企改革（深改组力推）、一带一路（大大的传世大作）、千年雄安（国家大计）、粤港澳大湾区（香港回归20年庆典的大礼）、军民融合（国家雄起）等为代表的新的增长级、投资机会的出现可能对于下半年行情走势起到指引作用；近期以中际装备、新疆城建、西安饮食、曲江文旅等为代表的购并重组甚至是借壳重组正加快获得管理层的批复，据说证监会重组委又开始加班加点，这预示着遭冷落快一年的上市公司资产重组再次活跃起来，与此同时，即将进行的举世瞩目的 十九 大也将为未来中国勾画一副宏伟的蓝图，9月份中国厦门的金砖国家领导人峰会也是展示中国力量的又一次最佳机会，市场的温度正在逐渐提升。
展望下半年，事件性机会驱动的投资主题将是大概率，压抑了半年、超跌严重却有新生题材的公司可能与传统蓝筹齐飞，MSCI第二阶段将新增近200家中盘个股的预期也是对于二线绩优蓝筹股的再次价值挖掘；勒索病毒的高危发作、高度危害以及海外市场上科技股的火热表现对于拉动国内科技股将具有重要牵引力，随着在海外市场上腾讯、阿里巴巴、京东等的市值翻倍，盘面看近日作为信息安全龙头公司奇虎360二股东的中信国安等已有底部超级大资金介入的迹象；中兴通讯、海康威视、恒瑞医药、京东方、天坛生物、康美药业等科技蓝筹成绩不俗；结合万物互联、全民共享时代的到来，人工智能的未来大市场万分广阔，大数据、云计算、信息安全、智慧城市等可能在经过长时间的休息之后再次引爆火热的主题投资；以基因检测、血液生物技术、精准医疗及智慧医疗等为主的大健康领域也是投资的重兵之地；社会经济越发展也越离不开环保节能，下半年环保节能板块的表现还将继续推进；另外，7月已至，老生常谈的国企改革势必开启新的篇章，甚至近日李总理都在表态也欢迎国外资金参与到国企改革中来，相信特讲政 治的刘 主席从资本市场的配合上应该不会错过这样的邀功领赏机会的。
指数判断上，我们认为上证50具有向沪深300、中证500、中证1000扩展的潜力，漂亮50维持强势，而科创补涨潜力及围绕国企改革、一带一路、经济转型和国家规划的题材股也将活跃并有优异表现，由此带来的沪指下半年大概率的会攀越3500点、中小板8500点、创业板指数至2000点一线将成为很大概率，市场投资者的信心也将逐步得以恢复，今年下半年，总体投资策略建议以补涨蓝筹加改革、科创题材的动态配置为主，其中重要看点是不宜错过科技创新的底部挖掘、中报绩优成长公司和有关上市公司拐点机会的出现。
一句话：坎坎坷坷半年路，整装待发下半场； 海外股市夕阳红，中国市场少年龙！
来源：水晶球财经网