《2017
中国网络视听
发展研究报告》显示，2017 年网络视频用户规模达到 5.65 亿人，看视频已经成为人们日常生活娱乐的一部分，在 ” 想看的内容需要付费 ” 的心理驱使下，用户的付费意识也逐渐形成，2010 年前后平台开始尝试的视频付费服务发展至今已经相当成熟，几大视频网站付费会员数的猛增，平台多年
经营之后，会员付费模式成绩开始凸显。
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H 《中国在线视频用户付费市场研究报告 2015》梳理了付费市场是如何发展起来的，2010~2011 年在线视频网站用户付费从电影付费点播开始起步，到 2012~2013 年逐渐推出付费会员，为付费会员提供增值服务，包括会员免广告以及其他特权——如观看热门海外剧等，积累了在线视频付费用户。2014 起，在线视频用户付费进入快速增长和爆发期，付费内容向多样化发展。
,_4 KyLfBF 付费会员战场逐渐硝烟弥漫，爱奇艺、优酷、腾讯视频三足鼎立，公布自家的会员成绩单。根据爱奇艺最新递交的招股书，爱奇艺的付费会员已经达到 5080 万，会员收入也在 2017 年达到了 65.36 亿元，占总体营收的 37.6%。数据显示，腾讯视频会员已经达到 4300 万，而优酷于 2016 年底披露其付费会员超过 3000 万。
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l*V72!Mv aV92.Z_Ku 会员付费成绩凸显
PHB \)/ 毋庸置疑，视频行业烧钱，无论是自制内容还是买版权，都需要充沛的资金作为后盾，而优质或者独家内容也是吸引用户付费最主要的一件武器。在探索付费会员的发展模式上，爱奇艺、腾讯视频、优酷都各有优势，尤其是背后 BAT 的支持也能助力吸引更多的付费会员。
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SU_dAh 视频行业中，爱奇艺在付费会员领域的探索起步较早，2011 年起，爱奇艺开始探索视频会员服务的广大市场空间。2016 年 2 月 24 日，爱奇艺视频同步独播了热剧《太阳的后裔》，热播不到两个月时间，会员人数增加近 500 万，为爱奇艺带来至少 1.9 亿元的收入，也让行业人士看到了付费会员的广阔市场。
N]<~NG:6b 当然，视频行业的胶着竞争决定了优酷、腾讯视频等必然也会在会员上发力，一个个 ” 破千万 ” 的捷报频传。2016 年 6 月，爱奇艺宣布有效 VIP 会员数突破 2000 万，百度 2017 年第二季度财报中披露爱奇艺会员数超过 3000 万。从最新公布的 5080 万付费会员数来看，爱奇艺在已经披露的几大视频网站中处于领先，不过值得注意的是，腾讯视频和优酷在付费会员上亦是紧追不舍。
F0o18k_" 付费会员的增长对应的是会员收入在营收占比上的提升，根据招股书，爱奇艺 2017 年会员服务营收为 65.36 亿元（约合 10.046 亿美元），较 2016 年的 37.62 亿元增长 73.7%，2015 年会员收入为 9.967 亿元。硬币的另一面则是会员服务营收所占总营收的比例的逐年增长，从 2015 年的 18.7%，升至 2016 年的 33.5%，并进一步升至 2017 年的 37.6%。可以看出，会员收入正在成为爱奇艺营收的支柱，和传统的广告相比并不逊色。
Ov{B-zCA 一直以来，各个主要的视频网站都试图利用优质的内容
培养消费者的付费习惯，这也被认为是更为健康和可持续的商业模式。在
美国，Nefflix 的
成功也同样基于优质内容和会员业务的良性互助，Netflix 最新的一季度的财报，显示付费用户和营收增速强劲，4Q17 付费用户达到 1.18 亿人，同比增长 25%，环比增长 7.6%，主要得益于美国和海外市场付费用户的高速增长。
J3!k*"P 爱奇艺创始人、CEO 龚宇曾在接受媒体采访时表示，从长线总体角度，付费模式更公平。公平的商业模式或者交易模式更有利于高质量的
作品获得更多的回报，所以这种商业模式也有利于内容质量的提高。
f|HgLFx 根据介绍，为了满足特别是用户对长尾内容的兴趣，爱奇艺向数千家专业内容提供商授权引进内容，并建立了庞大且多元化的专业制作内容库。截至 2017 年 12 月 31 日，爱奇艺的内容库共拥有 70,000 多部网络剧集、综艺节目、电影、儿童节目、纪录片、动画片、体育赛事和其他各种类型的节目，涵盖 30 多个内容类别。
8mQd*GGu1 营收结构趋向多元
:L+zUlsf 爱奇艺并非视频行业第一个上市的玩家，7 年以前，优酷就已经走上了上市的资本之路。如今视频网站的格局已经是翻天覆地，最直接的体现就是商业模式更明朗，以往视听行业最重要的收入来源是广告，但是随着自制内容的崛起以及平台在泛娱乐领域的布局，广告以外的业务，包括会员、游戏、电商等业务均有发展。
E Zu 虽然此前被称作 ” 中国版 Nefflix”，但是爱奇艺的野心显然不止于此，除了视频，在泛娱乐的多个领域爱奇艺均有所布局，除了会员收入保持高速增长，游戏、电商也是爱奇艺一直在培养的业务。
"}azC |:5 从爱奇艺的财务数据来看，其营收处于增长状态。根据招股书，爱奇艺 2017 年的营收规模的 173.8 亿元，较 2016 年的 112.374 亿增长 54.6%。爱奇艺 2015 年的营收为 53.186 亿元。爱奇艺在线广告收入从 2015 年的 33.999 亿元增长至 2016 年的 56.504 亿元，同比增长 66.2%，2017 年为 81.589 亿（12.540 亿美元），同比增长 44.4%。
R}=]UOqH- 值得注意的是，爱奇艺披露的数据显示其会员业务规模增长幅度接近 Netflix2017 年全年 2400 万的新增会员数量。会员付费改变了在线视频行业的商业模式，结合爱奇艺会员付费的收入占比提升以及其他泛娱乐的收入来源，说明爱奇艺的收入结构已经发生了质的变化。以往严重依赖网络广告收入的在线视频产业，正在向一个更均衡的多元化创收模式转变。
n$\6}\k 由于行业烧钱的属性，即便是视频行业巨头也难免亏损。爱奇艺最新招股书披露爱奇艺在 2015 年、2016 年、2017 年的净亏损分别为 25.75 亿元、30.74 亿元和 37.369 亿元（5.744 亿美元），然而值得注意的是，这三年的净亏损率在逐年收窄，分别为 -48%、-27%、-22%。
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