南京理工大学北方研究院由天津市河西区人民政府和南京理工大学于2015年6月份合作建立，坐落于陈塘国家自主创新示范区。该研究院围绕创新、研发工作，促进天津地方经济建设和社会发展，为提升河西区科技创新能力和产业核心竞争力打开了局面，为促进优秀科技成果转化、产业化作出了贡献，为新时期研究院功能发挥探索了路径。研究院在实施产业化短短两年多的时间里，初步建立了以激光为代表的全产业链生态系统，并形成了自身特色。 lFvRXV^+f  
　　市场同科技成果无缝对接 my+y<C-o`  
　　南京理工大学北方研究院负责人戚龙江告诉记者，研究院无行政编制、无行政级别、无行政拨款，融合大学、科研院所、政府、企业和资本，以“三无五融合”模式，创新体制机制。按照“科技创新为源、政府引导为媒、资本投入为核、产业发展为本”的发展思路，以优秀科研成果为源头，让各类资本通过研究院这一平台直接参与可用于转化的科技成果甄别遴选，实现市场同科技成果无缝对接。研究院根据国家发展战略需求，结合京津冀协同发展需要，聚焦战略性新兴产业，直接选取南京理工大学具有国际、国内领先水平的科技成果作为研究院的产业化项目。研究院将这些项目通过自身资源与社会资本及当地政策、资源支持相结合，在“培养、发酵”项目的同时，推动相关技术的进一步研究与发展。 !J<}=G5  
　　为了确保产业化项目能够扎实推进，提高科技人员成果转化、产业化的积极性，研究院按照国家有关规定，鼓励科研人员以自己的科研成果入股，科学家担任公司法人和股东，将科研人员的切身利益和产业化公司发展紧密结合，最大限度地激发科研人员参与公司技术创新、管理运营和产业化的热情，在技术层面确保了产业化公司的可持续发展。 {c5%.<O  
　　为助推产业化项目成长壮大，突破科技成果转化过程中遇到的瓶颈，研究院积极引入第三方社会资本，将产业做大做强。随着产业化项目不断推进，研究院按照既定的目标定位，适时启动相关项目种子资金（专项资金）的退出程序，在实现先期投入保值增值的基础上，按照市场规则将研究院的部分股权售让给资本方，在实现先期投入保值增值的基础上，启动新一批项目的遴选，实现研究院自我造血和良性发展，同时也实现了项目从遴选、孵化、产业化到资本市场、种子资金退出、项目再遴选的闭环。依托南理工学科、人才优势与天津市的人才政策，研究院搭建了各类研发与服务平台，引进和培育高端创新创业人才与团队，将人才引进和项目引进有机结合，形成了包括天津市“千人计划”专家在内的多支创新、创业人才团队，助推科研成果落地转化，同时实现再创新。 m?LnO5Vs  
　　全产业链布局基本形成 Gd^K,3:. T  
　　天津市河西区区长姜德志向记者介绍，随着研究院相关产业化项目规模的扩大，以及产业链布局的需要，研究院按照“研发总部+生产基地”的模式，在锁定相关项目的源头研发和产业链核心部分在天津河西区的基础上，在其他地区建立承接河西研发、转化的核心技术的生产基地，用最少的土地资源创造最大的价值，打造了以河西为策源地的全产业链创新生态系统。研究院以智能制造为核心，以军民融合为特色开展产业布局，立足天津，放眼全国，积极拓展与其他地区的合作，建立分支机构，已组建实体产业化公司8家，产业服务公司2家，规划出激光、新能源和智慧城市、机器人等产业板块。 LvP{"K;   
　　成立于2015年12月份的天津瑞晟先发激光科技有限公司，仅用不到2年的时间就完成了多款型号高功率光纤激光器技术引进到工程化、产业化的转化过程，与国内同行相比，整个过程缩短了一半的时间。公司激光器产品在光束质量和抗反能力等核心指标上全国领先，在国内多家企业试用选型并获市场认可。其中，2kW单模光纤激光器不仅打破了国外对我国的技术封锁，也是全球体积最小的可市场化销售2kW单模光纤激光器产品。目前，6kW多模激光器已被中国航天科工集团采用，纳入“国家低慢小防卫系统”。 |KSd@  
　　2017年7月份组建的天津瑞晟昱发激光科技有限公司，建成了国内首条也是唯一一条大功率光纤光栅生产线，打破国外垄断，实现当年投产、当年见效。2018年，公司与国内最大的两家光纤激光器生产商达成战略合作，获得约1500万元销售订单。后期，随着昱发公司产能稳步提升，预计市场订单还将大幅增长。 Fh  t$7V  
　　2018年3月份组建的江苏瑞晟图精激光科技有限公司，拥有高端激光精密焊接装备核心技术，致力于激光智能装备的研发与生产。至此，北方研究院在激光领域上、中、下游的全产业链布局雏形已基本形成。 Z#H] yG  

经济日报讯 记者黄鑫报道：为了迎接首届“中国农民丰收节”，京东、阿里、苏宁等电商纷纷举办各种活动推动更多企业和消费者参与农民丰收节。 X;$g7A  
　　农业农村部副部长屈冬玉表示，中国农民丰收节引入了全民购物节的概念，这需要两个力量，即传统的批发零售和网购，线上线下要互相支持、形成互补。 iaShxoIV  
　　购物节注重线上线下互动。在日前召开的京东庆丰收全民购物节启动仪式上，京东集团执行副总裁兼首席公共事务官蓝烨介绍说，京东将在线上推出大促庆丰收、食品超级品类日、生鲜超级品类日、中秋国庆双节庆丰收等系列活动，确保线上氛围浓厚。京东金融小站将开展1000场地推活动，让更多消费者参与到庆丰收购物节中。 gT 8^  
　　过去几年，京东针对各地多次出现的农产品滞销问题，积极帮助卖难地区销售滞销农产品。借助此次“庆丰收全民购物节”契机，京东将这一工作机制再次升级，把原有的“农产品滞销帮助中心”升级为“京东农产品产销对接中心”，希望更好地发挥这一平台的作用，在推动乡村产业兴旺、助力乡村振兴中发挥更大作用。 }Ej^M~Vv  
　　又讯 记者袁勇报道：9月13日，阿里巴巴举办“丰收购物节”启动发布会。阿里巴巴集团希望把丰收购物节打造成一个农特产品领域的“双11”，让消费者得实惠，让农民增收益，同时帮地方打造农产品品牌，提升地方农业电商生态水平。 00s&<EM  
　　阿里巴巴乡村事业部总经理王建勋表示，阿里巴巴将以农产品为主，推出“大促庆丰收”“中秋双节庆丰收”“千城万店庆丰收”等活动，淘宝、天猫、农村淘宝、聚划算、1688等线上业务，以及零售通、大润发等新零售业态将一起参与。
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　　“我们将进行5万场网络直播，传递丰收喜庆景象，举办的淘宝直播晚会将邀请10位县长和10位淘宝直播招牌主播一对一组队，推介各地农产品。超过300款精选的农产品将通过直播进行实时销售，我们还将联合正大集团等在内的各大农资品牌厂商，向农户推出‘购农资让利千万惠农政策’等活动。”王建勋说。 7PE3>cD  
　　举办“农业双11”背后，阿里巴巴4年来积极推行“电商兴农”。2014年10月，阿里巴巴启动阿里农村战略，推出农村淘宝项目，以电商平台为基础，与各地政府进行“扶贫兴农”合作。王建勋介绍说：“目前，阿里巴巴农村淘宝项目已经覆盖了全国30个省、977个县，拥有3万多个村级服务站和6万多人的乡村基础服务队伍。截至2017年底，阿里巴巴平台成长起超过100万名农民网商，农产品年销售额超1300亿元。”

“科技 时尚 体验”2018红豆股份奋战四季度动员大会暨六好、百强门店颁奖典礼隆重举行 MDETAd  
　　9月17日，2018红豆股份奋战四季度动员大会暨六好、百强门店颁奖典礼在红豆杉庄隆重举行。 j#KL"B_A  
　　本次颁奖典礼既是对2017至2018年度销售工作的总结与表彰，也是对2018年第四季度的规划与展望，旨在承前启后，激励各条线、各部门工作人员奋战第四季度，为2018年度完美收官再接再厉。 {O\>"2}m'f  
　　红豆集团董事局主席兼CEO周海江发表重要讲话，号召大家向榜样学习，向优秀看齐，助力企业在逆境中求变革，在稳健中谋发展。 ?,Z[)5 ZN  
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　　　以表彰榜样促进步 f5)4H  
　　红豆股份相关领导为2017年六好门店店长和双百强门店店长颁奖，表彰他们过去的一年里在销售与利润上取得的优异成绩，鼓励所有门店以他们为榜样为动力，继续奋进。 ,PG d  
　　双百强店长代表齐欢欢、邵春兰，六好门店店长代表陈雪莲，网店店长代表孙超分别发表了讲话，分享了自己在工作中积累的经验，介绍了今后的工作目标。 HEZgHL  
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　　以科技时尚促进步 jpND"`Q  
　　面对快速迭代的互联网时代背景，红豆股份充分认识到了只有更好地运用互联网思维模式整合传统产业，通过自主研发、技术创新、门店消费升级，不断为企业注入智慧化的血液，才能更好更快地发展经济。红豆男装搭载淘宝、天猫、京东、唯品会等外部电商平台，不断拓宽网销渠道。线下实体店铺坚持创新经营模式，打造了“三化三优先，六好六合适”的红豆连锁专卖模式，通过标准化的运营管理，打造高质量的新时代红豆男装门店。 J LOTl.  
　　红豆商城经理李元谦做了《新零售助推全渠道运营》的汇报，红豆男装网销中心总监宋瑞敏、连锁二公司总监杨其胜分别做了网销和线下连锁奋战四季度的汇报，对当下市场形势做了科学的分析，对四季度的工作计划和目标做了科学的规划，号召全体成员齐心协力，以新技术、新零售助推智慧红豆更好、更快、更强地发展。

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　　以责任竞争促进步 +(>!nsf  
　　会上颁布了2018奋战四季度各渠道的销售指标责任状，并启动了线上线下PK方案。以责任明确目标，以竞争鼓舞士气，各渠道将在一种良性竞争的氛围中，化责任为动力，开创销售新局面。各团队誓词响亮，战旗飘扬，厉兵秣马，将携手同心，为荣耀而战。 5p9zl=mT  
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　　最后，江苏红豆实业股份有限公司总经理周宏江做出了工作指示。周总高瞻远瞩地分析了新零售时代的到来，规划了红豆股份搭建全渠道营销、打造数字化企业的发展目标。周总指出，未来已来，唯变不变，全体红豆人在红豆文化和红豆精神的引领下，以“科技 时尚 体验”为核心，必将实现奋战四季度、销售利润双翻番的目标，继续勇攀高峰，将红豆股份打造成服装行业领军企业。 *eE&ptx1  
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　　2018年是全面贯彻中共十九大精神的开局之年，也是红豆男装转型第二个十年的开局之年，红豆男装全面开启转型升级的智慧化之路。 面对最后一个季度，红豆股份将乘势而行，为2018的圆满收官加油助力，为实现 “千亿红豆、智慧红豆、美丽红豆、幸福红豆”的目标奋斗不止。

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　　如今，城市已经渐变成了一座座钢筋水泥的建筑群，快节奏的工作生活已然让人不堪重负。拥堵、雾霾、污染，这些外部环境同时带来无以复加的焦虑。一直以来“汽车尾气排放”被视为环境污染的源头，而实际上建筑同样是主要的城市污染源之一，包括住宅在内的建筑物消耗了全球40%的能源，有害气体的排放量同样居高不下。把城市还给森林，让建筑与环境和谐共处、实现永续发展是一个亟待解决的问题。 >3R%GNw  
　　如果建筑像植物一样会呼吸，能够主动生产能源且无排放减轻对环境的负荷呢？没有如果，它正在发生。早在去年12月，薄膜太阳能行业的领导者汉能就推出了“新型生态城市”综合解决方案，其中“绿色建筑”是其中重要的组成部分。在采用了植入薄膜太阳能芯片的建筑材料后，建筑可以充分利用阳光产生电能，摇身一变成为“绿色发电站”，这无疑是颠覆能源底层架构的解决方案。 XhF7%KR  
　　在2017年7月和2018年4月，汉能相继推出双玻和单玻汉瓦之后，9月26日，汉能将重磅发布一款神秘新品，该产品延续了“汉瓦”改变世界屋顶的特点，将成为建筑行业又一新地标。据了解，该产品应用了铜铟镓硒薄膜太阳能发电芯片，被赋能的普通建材，不仅减少建筑能耗，实现很大程度上的电力自给自足，而且明显降低建筑本身的运营成本。据介绍，汉能推出的新品有着更加惊人的环保效益：每安装1000平米就等于1年少消耗约48吨煤炭，相当于种下一片森林。另外，为满足城市里各类建筑的不同需求，该产品具有多种款式供选择，可塑性极强。 ]<3$Sx_{y  
　　用薄膜太阳能技术赋予建筑材料“发电”的功能，建筑在遮风挡雨之外，还能像拥有叶绿素的植物一样“呼吸”，创造绿色价值资产；在汉能的努力下，低能耗建筑解决方案不再是简单使用保温、保暖的节能材料，而是充分利用阳光，节省能源及资源，提供安全、健康、舒适性良好的生活空间。9月26日，让我们一同在北京“水立方”揭开这款重磅产品的神秘面纱，见证传统建筑与新能源生态的完美融合。

住建部强调，各地要持续深入开展专项行动，通过部门联合执法，把打击侵害群众利益违法违规行为，作为整治房地产市场乱象工作的重中之重，对投机炒房、房地产“黑中介”、违法违规房地产开发企业和虚假房地产广告等房地产乱象发现一起，查处一起，并予以曝光。通过进一步规范房地产市场秩序，切实维护人民群众的合法利益。 m%8idjnG  
　　今年7月31日，住建部公布了第一批各地查处的违法违规房地产开发企业和中介机构名单，共20家，包括保利地产、房天下等企业。该批企业的违法违规行为涉及哄抬房价、“黑中介”、捂盘惜售、未批先售、虚假宣传等方面，侵害了人民群众合法权益，严重扰乱了房地产市场秩序，造成了不良的社会影响。 d,"?tip/SX  
　　9月14日，根据近期各地查处情况，住建部通报各地专项行动查处的第二批违法违规房地产开发企业和中介机构名单。 L0j&p[(r  
　　附：第二批违法违规房地产开发企业和中介机构名单 vo'=d"zm  
　　1.武汉市洪涛伟业房地产经纪有限公司 {?-@`FR-  
　　2.安逸之家(武汉)房地产经纪有限公司 ] i;xeo,  
　　3.安逸之家(武汉)房地产租赁有限公司 .(!> *ka|  
　　4.武汉鸿润德房产经纪有限公司 U p1&(
 
　　5.宜昌翔龙房地产营销有限公司 q%HT)^F9oO  
　　6.兰州众佑房产经纪有限公司 &p\fdR4e  
　　7.甘肃省易大房地产开发有限公司 {~=Edf  
　　8.山西万德润房地产开发有限责任公司 )"j)9RQ}  
　　9.成都市创美之家房地产营销策划有限公司 fX)C8J^=G  
　　10.西安宝枫实业开发有限责任公司 cO$ PK  
　　11.西安陆港绿地置业有限公司 wKe$(>d"L  
　　12.济南天建房地产开发有限公司 M[wd.\ %  
　　13.三河市顺泽房地产开发有限公司 Q}G'=Q]Juz  
　　14.北京伟业联合房地产顾问有限公司 aL63=y  
　　15.天津睿阳置业有限公司 (编者注：公司大股东为龙湖集团旗下天津龙湖置业有限公司) [UJC/GtjS  
　　16.天津山水城投资有限公司 (编者注：由恒大地产集团天津有限公司全资拥有) fV[(s7vW  
　　17.上海瑞浩房地产经纪事务所 .]_Ye.}  
　　18.广州市万茂房地产有限公司 (编者注：大股东为万科企业集团旗下广州万科置业有限公司) z6B(}(D  
　　19.绿地地产集团徐州新诚置业有限公司 jR/YG ru  
　　20.宁波甬尚居房产经纪有限公司

两次涉嫌“萝卜章”事件 新的实控人股权刚到手就质押 u(ep$>[F#_  
　　1985年成立的中国驰名品牌步森男装于2011年上市，自创始团队转让实际控制权后，步森股份的日子似乎并不太好过。第二任实控人在位时，公司涉嫌对外担保、对外借款，上市公司全然不知；第三任实控人在股权刚刚完成过户的第二天就将股权全部质押，如今公司股价跌破平仓线，实控人也陷入资金危机。 zo*YPDEm"  
　　今年以来，步森股份多次被深交所、证监局监管下发问询函，问询内容数量多且内容详细，步森股份已数次延迟回复。 %vPs38Fks  
　　从实际控制人赵春霞入主公司开始到现在，公司市值已经蒸发50多亿元。最受伤的则是二级市场投资人，从2017年4月中旬开始到今年9月9日，股价最多时下跌83.89%。在服饰行业中，步森股份2017年每股亏损0.24元，收益状况在行业内排名倒数第二。今年上半年收益情况还未好转，再度亏损0.09元/股。 :r^c_Ui  
　　第三任实控人股票全质押，股价已跌破平仓线 =*Z=My}3~  
　　2017年10月23日，步森股份的前控股股东将步森股份2240万股(占总股本的16%)转让给重庆安见汉时科技有限公司(下称“安见科技”， 赵春霞控股95%)，同时将占总股本13.86%的投票权转让给安见科技，安见科技成为步森股份第一大股东，赵春霞成为步森股份实际控制人。 WBS~e  
　　安见科技成立于当年9月1日，到收购步森股份时，刚成立不到两个月。外界普遍认为，这家新公司是为了收购而生。 >YPC&@9   
　　据悉，赵春霞购买安见科技股权花费10亿元。这些股票在她的账户上还没捂热，股权过户后的第二天就全部被质押给了华宝信托。质押当天(2017年11月16日)股价45.95元，双方约定的平仓线是15.14元。以此推算，赵春霞从华宝信托借款额约在3.39亿元左右(15.14元×2240万股)。6月7日，公司股票最低探到了14.96元，跌破平仓线。 G\8ps~3T  
　　6月8日，公司公告紧急停牌，将于6月15日复牌。到了6月15日仍旧复牌无望，公司又称，正在筹划重大资产重组，继续停牌。 r81YL  
　　因监管层不允许这样长时间停牌，8月6日复牌的步森股份迎来3个跌停。到8月22日时收盘价仅为9.67元，相比停牌前又下跌了36%。上市公司再度发出实控人可能被平仓的公告。任职7年之久的财务总监也辞职。 d/>owCwQ  
　　8月23日，浙江监管局下发监管问询函，要求说明可能被平仓的大股东采取了哪些措施、解释财务总监辞职原因等问题。该监管问询函称，8月15日，浙江监管局曾向步森股份下发《谈话通知书》，决定“约实际控制人、董事长赵春霞谈话”，但赵春霞未按通知时间前去谈话，也未与浙江监管局另行约定谈话时间。也就是说，赵春霞放了监管层的鸽子。 QN=a{  
　　该监管问询函要求步森股份8月31日前回复，但截至9月9日，步森股份尚未公告回复。 &h=O;?dO  
　　截至9月9日，布森股份股价最低时触及9.43元，与质押时相比下跌79.47%，公司因此先后两次发出提示性公告。 #NZ\UmA  
　　赵春霞知晓步森股份股票价格变动危险。6月5日，公司另一股东股票被司法冻结，可能存在被司法拍卖、变卖，影响到她对上市公司的控制权时，赵春霞称“将通过包括但不限于二级市场增持、协议转让、大宗交易、寻求新的一致行动人等合法合规方式增持步森股份股票”，以维护实际控制人地位。 #V4kT*2P)  
　　不过，赵春霞自身的资金情况不容乐观。而造成其资金紧张的重要原因，与当初将步森股份股权转让给她的步森股份第二任实控人徐茂栋有关。 U1?*vwfKZ  
　　除了步森股份大股东安见科技，赵春霞还控股安投融(北京)网络科技有限公司，这家公司拥有互联网金融平台爱投资。 ; z_ZZ(W  
　　步森股份公告称，爱投资出现部分逾期还款或拖欠还款情形，导致上游出借人无法按约定及时获得本息回款。在8月22日下午现身直播平台回应爱投资追讨拖欠款项最新进展时，赵春霞强调自己仍身处国内，拖欠平台款项较多的徐茂栋等3人，有两人发来还款承诺函，但徐茂栋已经失联。 \RcB,?OK  
　　第二任实控人在位期间，公司两次涉嫌“萝卜章”事件 Eq>3|(UT  
　　徐茂栋为实控人时的步森股份也不“安分”，曾两次涉嫌“萝卜章”事件。 w_30g6tA  
　　今年7月26日，杭州人朱丹丹起诉一起借钱不还事宜牵连了步森股份。这件诉讼中的9名被告，除徐茂栋本人外，还有5名被告(包括步森股份)与徐茂栋有深度关联。 ]w!gv /;  
　　起诉人称，2017年9月29日和12月19日，被告向朱丹丹借款4500万元，现在已经过了还款期，要求法院给予财产保全。法院判定，冻结9名被告银行存款4966万元或者查封、扣押其他同等价值的财产。 ,fS}cpV  
　　步森股份自查后公告称，与原告没有任何借款关系，案件涉及的款项均未进入公司账户，可能为犯罪嫌疑人伪造公司公章、冒用公司名义实施借款导致，并向派出所紧急报案，请公安机关进行立案侦查。 @WIcH:_w-  
　　这不是步森股份第一次涉嫌 “萝卜章”事件。6月5日，步森股份曾收到另一份《民事裁定书》。与前述案件裁定书相同的是，被告几乎重合：一名是徐茂栋本人，另6名均和徐有重要关联。《民事裁定书》显示，步森股份涉嫌为借款提供担保。步森股份自查后公告称，董事长、财务总监不知晓该担保事项，公司董事会和股东大会没有审议过公司作为担保方的事项，怀疑公章被伪造，并向公安机关报案。 {3=\x  
　　徐茂栋因涉嫌违反《证券法》，今年4月27日被证监会立案调查。

总市值缩水超500亿元！半年“暗亏”近4亿元，女首富周群飞的蓝思科技2018年不太顺。 7_r$zEP6  
　　苹果“英雄救美”，提供8.31亿元研发补助？
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　　蓝思科技是手机防护玻璃面板行业的龙头，公司自称行业开创者和领导者，上市以来一直顶着创业板白马蓝筹的五彩光环，老板周群飞一度问鼎女首富宝座。公司业绩也是杠杠的：2017年，蓝思科技实现营业收入237亿元，同比增长55.6%；实现归属于上市公司股东的净利润20.47亿元，同比增长70%。 =j[zMO  
　　2018年的半年报也看起来“惊艳”：半年营收 108.93 亿元，同比增长 25.78%；实现归属于上市公司股东的净利润 4.58 亿元，同比增长 47.37%。 4am`X1YV#  
　　然而，其扣非净利润却亏损近4亿元！半年报显示，客户研发补助资金8.31亿元，计入非经常性损益之中。有媒体称，这笔补助非苹果公司莫属。不过，蓝思科技对《中国经济周刊》记者表示，研发补助“由各大品牌客户提供。” ]^,<Ez  
　　注意，补助是客户给的，而不是政府提供的资金。这让会计专业人士直呼看不懂。按会计常规，这8.31亿元应该列入营业收入，或算作预付账款。在2017年的公司年报中，就没有出现过类似资金。 8>.l4:`  
　　蓝思科技解释称，“一些客户对部分项目计价模式在今年发生了阶段性转变。各个主要客户以价格补偿及研发补贴的形式支持公司对新产品、新工艺、新设备等研制、打样、开发支出。” DXPiC[g]  
　　同时，蓝思科技还表示，这种研发模式会慢慢被其他各个品牌客户接受。后续随着一些研发项目的推进，如果客户还保持此类的计价模式，蓝思科技还将获得类似的客户补助。 ,: X+NQ  
　　蓝思科技为何增收不增利？ /{pVYY  
　　营收增长 25.78%，扣非净利润却大额亏损，蓝思科技为何陷入增收不增利的境地？ eto3dJ!R  
　　蓝思科技称，“在上半年手机销售整体上并不是很景气的情况下，能实现这样的增长来之不易。经营性利润和最初预期有差别，主要还是上半年行业活力不足。” 9g3J{pKcZ  
　　今年上半年，全球手机出货量放缓。2018年第一季度全球智能手机出货量下降3%，第二季度同比下滑1.8%。IDC预测，整个2018年，全球智能手机出货量同比将下滑0.7%。这与此前智能手机市场的高增长已不可同日而语。 YDBQ6X  
　　大环境如此，蓝思科技营收虽继续保持增长，但净利润惊现断崖式下滑，蓝思科技在今年上半年遭遇了什么？

华米OV四大金刚也抵不过苹果天王？ T1bPI/  
　　公开资料显示，苹果一直是蓝思科技排名第一的大客户，在其营收中曾经占比超过60%，也让其享受了不菲的利润。然而，对任何公司来说，大客户依赖症总有些隐患，蓝思科技上市之初就曾因此而遭诟病。 wD>tR SW  
　　最近几年，华为、小米、OPPO、VIVO等国内手机品牌崛起，且杀入原本被苹果、三星占据的中高端市场，到今年上半年，华为已成为全球第二大手机厂商。蓝思科技的客户结构也随之发生一些变化。2017年，蓝思科技内销收入同比增长87.51%。2018年半年报显示，公司内销客户产品销量及平均销售单价同比均有上升，使得产品内销收入同比增长151.46%。 '| Enc"U  
　　然而，蓝思科技对此颇有些矛盾。有公司高管曾直白地说，苹果、三星的订单更稳定，利润空间也更大，而国内客户的钱可不那么好赚。一来，安卓机型太多，每款手机都要做相应的新品试制，如果良率上不来，损耗自然就高，成本就上来了；二来，安卓机型更新快，市场瞬息万变，说不定作为供应商的蓝思科技刚做完试制，良率还在爬坡，客户已经力推另一款新品了。 <VD^f  
　　如此一来，也难怪蓝思科技董事长周群飞会公开说，内销客户产品毛利率低于国外大客户。半年报也称，大量新品试制投产导致良率损耗加大，客户订单交货达成率较低，对公司产品毛利率造成一定的不利影响。 YH33E~f  
　　令人奇怪的是，蓝思科技同时称，公司内销客户产品销量及平均销售单价同比均有上升，使得公司毛利率上升 6.23个百分点。 0-~Y[X"9.  
　　大相径庭的表述，让人看得一头雾水。蓝思科技方面对《中国经济周刊》解释称，“目前，内销主要客户产品定位已逐步向中高端转型，大多采用双面3D玻璃等，且2.5D、3D玻璃相对2D玻璃利率更高，有助于内销客户毛利率上升，但目前内销客户采用的产品均或多或少包含市场最新的前沿技术，工艺复杂，存在一定的良率爬坡期，随着技术和工艺的不断成熟，其毛利率还存在一定的上升空间。” J_tj9+r^  
　　除了产品良率问题，蓝思科技上半年经营性现金流下滑55%是否也跟华米OV的占比高有关？蓝思科技强调，“内销客户的回款质量是有保证的，经营性现金流下降主要由于支付的材料款、工资、税费的增长大于销售回款的增长。” D*+uH;ws  
　　产能大扩张拖累当期业绩表现？ "@!z+x[8  
　　全球手机市场不景气，但周群飞一直表现乐观。2017年度股东大会时，她曾表示，5G手机对非金属材料，特别是玻璃的需求量将大幅增加，蓝思科技要提前布局。 XHuY'\;-  
　　一手抓项目新建、扩建，一手抓对外收购，其产能扩张速度可谓惊人，先后在越南、东莞、浏阳等多个地方扩产，几个指标都显露出周群飞的进取——2017年，在建工程增加189.52%，因预付设备款而带来的其他非流动资产增加286.46%！ g]|K@sm  
　　员工人数也猛增。2016年底，蓝思科技领工资的员工总人数为123472人，一年后增加到164312人。 j""I,$t  
　　从半年报来看，大扩张已拖累公司当期的业绩表现。蓝思科技并不避讳：“近年来公司为满足日益增长的市场需求，规模迅速扩大，导致折旧、摊销、人工等成本增加较大。” )5Yv7x(K  
　　蓝思科技仍在继续加速扩大产能。6月，蓝思科技在长沙一项目基地开工，主要瞄准5G产业，号称投资100亿元。 j`I[M6Qxh  
　　有媒体报道称，蓝思科技总部所在的长沙，当前用工缺口超过1万人。蓝思科技的招工广告满天飞，《中国经济周刊》记者在其长沙星沙园区大门口的招聘材料上看到，公司现有员工若推荐一名新员工进入公司，只要新员工工作满半年，就奖励推荐者1200元。 LjUBV_J  
　　蓝思科技并不担心急剧扩大的产能有过剩之虞，相反，“目前正是行业产销旺季，各大园区均满负荷运营中。公司新投建的浏阳南园、东莞松山湖、东莞塘厦以及越南等地工业园均已部分或全部投入，其中已投产厂区均满负荷运营中。”

女首富也缺钱花？ xlVQ[Mt  
　　扩张都是要花钱的。2015年，蓝思科技IPO募资15亿元，第二年定增又拿到31亿元，2017年定增政策收紧，蓝思科技启动48亿元的可转债项目，于今年年初发行完成。 P;[
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　　即便如此，仍难以满足公司资金需求。蓝思科技上半年现金及现金等价物减少15.7亿元，可谓失血严重；同时，在公司营收增长25%的情况下，竟然出现经营性现金流下降55%的情况。 }K,:aN,44\  
　　9月4日，蓝思科技公告称，临时股东大会同意公司向公司控股股东香港蓝思借款不超过50亿元。周群飞是香港蓝思的实控人。 NVx`'Il8 "  
　　借钱就难免承受还本付息的压力。今年上半年，蓝思科技可转债计提利息支出就达1.05亿元。 8cn)ox|J[  
　　蓝思科技可转债一波三折。路演时，蓝思科技说“大股东香港蓝思将积极认购”，大股东的持股比例达到75.17%，如果100%参与配售，将配售36.08亿元。 .+3= H@8h  
　　中签结果让市场大跌眼镜，香港蓝思完全没有认购。当时，蓝思科技解释说，香港蓝思在香港，要转钱到境内，流程太长，没来得及。 |+Z, 7~!  
　　认购的投资者却不干。在缴款阶段，公告显示的弃缴款金额达6.07亿元。1月17日，蓝思转债上市首日开盘下跌4.99%，报95.71元，上市首日即告破发。 l c)*HY
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　　随着蓝思科技从2017年11月20日27.17元/股一路下探至今年9月4日的11.19元/股，可转债转股价格也一再下修，其初始转股价为36.59元/股，2017年年度权益分派方案执行后调整为24.18元/股，后又于8月下修至16.00元/股。 ^.Cfa  
　　蓝思科技一位可转债持有者说，转股价格下修，鼓励持债人把债券换成股票，公司短期内可以少支出债券利息，长期看也可避免可转债到期后巨大的资金压力。 03?TT,y$  
　　除了债务利息，蓝思科技上半年还因为汇兑损失了1.47 亿元。 wsp&U .z  
　　增长目标能实现吗？ xN wKT
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　　在蓝思科技一位高管看来，上半年业绩并不代表公司全年表现。长期以来，上半年就是蓝思科技的业绩淡季，真正释放业绩要看下半年。 R?Y#>K  
　　去年上半年，蓝思科技净利润3.11亿元，全年净利润20.47亿元，也就是说下半年净赚17.36亿元。 YK*2
 
　　今年5月，周群飞信心十足地表示，全年实现30%的营业收入增长和35%的净利润增长。 4kGA`XhS*  
　　不过，在上半年扣非净利润亏损近4亿元的状况下，实现这一目标仍是不小的挑战。 n k]tq3.[  
　　下半年，蓝思科技真正的依靠是，苹果新机！美国当地时间9月12日，苹果发布了三款新iPhone。东方证券研报认为，作为苹果手机玻璃面板的主要供应商，蓝思科技防护玻璃产品将迎来快速放量期。 v0!>":  
　　据蓝思科技内部人士透露，相对于安卓机型，苹果新机型相关部件的研发、试制周期更长，产品良率更高，且销售周期更长，意味着上游供应商所能获得利润更高。 >B$ZKE  
　　9月7日，蓝思科技给出的官方回复是，“今年营业收入较上年增长30%、净利润较上年增长35%的年度经营目标没有变化。”